Os preços da prata atingiram um novo recorde histórico na segunda-feira, subindo mais de 12% para cerca de US$ 115 por onça.

Os mercados permanecem focados na crescente incerteza geopolítica, após a ameaça do presidente dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas de 100% ao Canadá caso este finalize um acordo comercial com a China. A atenção renovada às questões de segurança no Ártico e na Groenlândia também contribuiu para a cautela dos investidores. Ao mesmo tempo, as atenções se voltam para a próxima reunião de política monetária do Federal Reserve dos EUA, em meio aos preparativos de Trump para nomear um novo presidente do Fed.

Às 00h16, horário do leste dos EUA, a prata subiu 12,48%, sendo negociada a US$ 115,08 por onça, enquanto o ouro ganhou 2,22%, chegando a US$ 5.093,35 por onça. A platina teve alta de 2,96%, atingindo US$ 2.852,83, e o paládio saltou 6,07%, para US$ 2.138,23, no mesmo horário.

A prata (XAG/USD) estendeu seu forte impulso de alta no início da semana, sendo negociada perto de US$ 109,50 no momento da redação deste texto, na segunda-feira, com alta de 6,90% no dia. No início da sessão, a prata atingiu uma nova máxima histórica de US$ 110,90, sustentada por um ambiente macroeconômico caracterizado por elevada incerteza, o que continua a impulsionar a demanda por ativos de refúgio.

Preocupações dos EUA impulsionam investidores em direção a metais preciosos.

A aversão ao risco continua impulsionada por crescentes preocupações em relação aos Estados Unidos, incluindo repetidas ameaças comerciais da administração americana, riscos crescentes de interrupções na aprovação do orçamento e questionamentos sobre a independência do Federal Reserve. Esses fatores reacenderam os temores de deterioração tanto da estrutura econômica quanto da institucional, levando os investidores a recorrerem a metais preciosos como proteção contra a instabilidade econômica e financeira.

A pressão persistente sobre o dólar americano é outro fator-chave que sustenta os preços da prata. O dólar permanece pressionado pelas expectativas de cortes nas taxas de juros e pela incerteza política em Washington, tornando os metais cotados em dólar mais atraentes para compradores fora dos EUA e, consequentemente, impulsionando a demanda.

Os fortes fundamentos industriais sustentam a recuperação.

Além de seu papel como porto seguro, a prata também se beneficia da forte demanda industrial. A demanda ligada à transição energética — particularmente à energia solar, à eletrificação e à infraestrutura de redes elétricas — continua a restringir a oferta efetiva, em um momento em que o crescimento da produção de minas permanece limitado.

As expectativas em relação à política monetária dos EUA também permanecem cruciais. Os mercados acreditam que o Federal Reserve provavelmente manterá uma postura cautelosa no curto prazo, embora deixe a porta aberta para um afrouxamento monetário mais tarde, caso a desaceleração econômica se acelere. Esse cenário de menores rendimentos reais continua a dar suporte a ativos que não geram rendimento, como a prata.

De modo geral, apesar da forte valorização da prata desde o início do ano, o atual cenário macroeconômico — marcado por incertezas políticas, tensões comerciais e um dólar americano mais fraco — continua a sustentar a demanda contínua pela prata, tanto como ativo de refúgio seguro quanto como metal estratégico na economia global.

Por que as pessoas investem em prata?

A prata é um dos metais preciosos mais negociados e historicamente tem sido usada como reserva de valor e meio de troca. Embora seja menos proeminente que o ouro, os investidores recorrem à prata para diversificar portfólios, por seu valor intrínseco ou como proteção em períodos de alta inflação. O investimento em prata pode ser feito por meio de ativos físicos, como moedas e barras, ou por meio de instrumentos financeiros, como fundos negociados em bolsa (ETFs), que replicam seu preço global.

Quais fatores influenciam os preços da prata?

Os preços da prata são influenciados por uma ampla gama de fatores. Tensões geopolíticas ou temores de uma profunda recessão econômica podem impulsionar os preços para cima devido ao seu status de porto seguro, embora em menor grau do que o ouro. Como um ativo que não gera rendimento, a prata tende a se beneficiar de taxas de juros mais baixas.

As oscilações de preço também são influenciadas pelo dólar americano, já que a prata é cotada em dólares (XAG/USD). Um dólar mais forte geralmente limita a valorização da prata, enquanto um dólar mais fraco favorece ganhos de preço. Outros fatores incluem a demanda por investimentos, a oferta de mineração — a prata é mais abundante que o ouro — e as taxas de reciclagem.

Como a prata interage com os preços do ouro?

Os preços da prata tendem a acompanhar o ouro, já que ambos compartilham características de ativos de refúgio seguro. A relação ouro/prata, que reflete quantas onças de prata equivalem ao valor de uma onça de ouro, é frequentemente usada para avaliar sua valoração relativa. Alguns investidores interpretam uma relação alta como um sinal de subvalorização da prata ou sobrevalorização do ouro, enquanto uma relação baixa pode sugerir que o ouro está subvalorizado em relação à prata.

Como a demanda industrial afeta os preços da prata?

A prata é amplamente utilizada na indústria, particularmente em setores como eletrônica e energia solar, devido à sua condutividade elétrica superior — superando tanto o cobre quanto o ouro. O aumento da demanda industrial tende a elevar os preços, enquanto a demanda mais fraca pode pressioná-los para baixo. Os desenvolvimentos econômicos nos EUA, na China e na Índia também influenciam a dinâmica dos preços, já que os principais setores industriais nos EUA e na China dependem fortemente da prata, enquanto a demanda do consumidor na Índia, especialmente por joias, desempenha um papel fundamental na formação dos níveis de preços.

A valorização da prata na segunda-feira foi particularmente acentuada, com os preços mais que triplicando desde meados de 2025, impulsionados por uma combinação de fluxos de investimento e oferta física restrita. Ao contrário do ouro, cerca de 60% da demanda por prata provém de usos industriais — uma parcela que está crescendo rapidamente.

Os centros de dados de IA exigem grandes quantidades de prata, utilizada em eletrônicos de alto desempenho, enquanto as instalações solares globais continuam a se expandir, com a capacidade instalada prevista para consumir mais de 120 milhões de onças em 2026. Os veículos elétricos estão aumentando ainda mais a pressão, juntamente com as atualizações da rede elétrica e os projetos de armazenamento de energia que continuam a absorver a oferta.

Do lado da oferta, a produção de prata em minas tem tido dificuldades para acompanhar o ritmo da demanda. Cerca de 70% da produção global é gerada como subproduto de outros metais, o que limita a capacidade de resposta da oferta a preços mais altos. Esse desequilíbrio levou a uma redução significativa nos estoques dos principais depósitos, reforçando a tendência de alta dos preços e elevando a relação ouro/prata para perto de 46:1.

A relação ouro/prata sinaliza uma mudança estrutural nos mercados de metais preciosos.

O colapso na relação ouro/prata é um dos sinais mais claros de que o ciclo atual difere das altas anteriores. Há menos de um ano, uma onça de ouro valia mais do que 120 onças de prata; hoje, essa relação caiu para menos da metade.

Historicamente, uma compressão tão rápida só ocorreu durante períodos de forte expansão industrial combinada com incerteza monetária. Se as tendências atuais persistirem, os analistas consideram plausível um retorno aos níveis de 2011, próximo a 32:1, especialmente se as restrições de oferta se intensificarem.

Para os investidores, essa divergência destaca papéis distintos: o ouro continua sendo a principal proteção contra riscos políticos e geopolíticos, enquanto a prata — apesar da maior volatilidade — está cada vez mais ligada à infraestrutura física da transição energética e tecnológica global.

Será que a prata pode ultrapassar os 125 dólares?

Uma valorização acima de US$ 125 por onça é cada vez mais vista como um cenário realista, à medida que o que vem sendo descrito como uma "compressão da prata" se intensifica em 2026. A prata é atualmente o ativo principal com melhor desempenho neste ano, e preços próximos a US$ 110 são cada vez mais vistos como uma base, e não como um pico.

Ao contrário das altas anteriores, impulsionadas principalmente pela especulação, o ciclo atual é sustentado por um déficit de oferta real. O mercado registra escassez de oferta há oito anos consecutivos, enquanto a demanda por data centers de IA, infraestrutura solar e eletrificação continua a acelerar.

As restrições de oferta foram exacerbadas pelas novas regras de licenciamento de exportação chinesas, introduzidas em 1º de janeiro, que restringem drasticamente os fluxos globais de prata. Isso criou armadilhas de liquidez para compradores industriais, forçando os fabricantes a pagar ágios elevados para garantir o metal. Ao mesmo tempo, a produção de minas permanece limitada devido à natureza subproduto da prata, restringindo a capacidade da indústria de responder rapidamente, mesmo com preços mais altos.

A dinâmica de avaliação também aponta para um potencial de alta adicional. Durante os mercados de alta dos metais preciosos, a relação ouro/prata historicamente diminui. Com o ouro cotado próximo a US$ 5.000 por onça, um retorno a uma relação de 40:1 implicaria matematicamente preços da prata em torno de US$ 125. Caso a pressão industrial se intensifique e os fluxos de investimento persistam, os analistas consideram cada vez mais uma faixa de US$ 125 a US$ 150 como um resultado realista para 2026, em vez de um cenário extremo.

Os índices de ações dos EUA subiram durante o pregão de segunda-feira, com os investidores acompanhando de perto a divulgação dos resultados corporativos e a expectativa em relação à decisão de política monetária do Federal Reserve.

Diversas grandes empresas devem divulgar seus resultados financeiros esta semana, principalmente a Apple, a Meta e a Microsoft, além de outras grandes empresas de tecnologia.

Os investidores também aguardam a reunião de política monetária do Federal Reserve, que começa na terça-feira e termina na quarta-feira, seguida pela decisão sobre a taxa de juros.

Durante o pregão, o índice Dow Jones Industrial Average subiu 0,6%, ou cerca de 280 pontos, para 49.375 pontos às 18h20 GMT. O índice S&P 500, mais abrangente, ganhou 0,6%, ou aproximadamente 42 pontos, para 6.957 pontos, enquanto o Nasdaq Composite avançou 0,6%, ou cerca de 152 pontos, para 23.653 pontos.

Os preços do paládio subiram durante as negociações de segunda-feira, ampliando os fortes ganhos em meio às expectativas de maior demanda, juntamente com um dólar americano mais fraco em relação à maioria das principais moedas, o que aliviou a pressão sobre as commodities e os metais.

Com a demanda por metais do grupo da platina (PGMs) permanecendo robusta, a equipe global de pesquisa do Bank of America Securities elevou suas previsões de preço para platina em 2026 para US$ 2.450 por onça, acima da estimativa anterior de US$ 1.825, e aumentou sua previsão para paládio de US$ 1.525 para US$ 1.725 por onça.

Os principais destaques do relatório semanal do banco sobre os Mercados Globais de Metais, datado de 9 de janeiro, mostraram que as interrupções nos fluxos de metais do grupo da platina (PGM) decorrentes de disputas comerciais continuam a manter os mercados restritos, particularmente o mercado de platina. O relatório também observou que as importações chinesas de platina estão fornecendo suporte adicional aos preços.

Embora se espere uma resposta da oferta, o banco afirmou que ela provavelmente será gradual, citando "disciplina de produção e oferta inflexível das minas".

Essas previsões surgem em um momento em que os preços da platina e do paládio continuam subindo este ano, com os preços à vista atingindo US$ 2.446 por onça para a platina e US$ 1.826 por onça para o paládio.

Como resultado, ambos os metais superaram as projeções anteriores do banco, o que levou a uma revisão para cima da sua previsão de preços.

Em declarações à Mining Weekly, o banco afirmou: "Continuamos a esperar que a platina tenha um desempenho superior ao do paládio, apoiada pelos défices persistentes do mercado."

O banco acrescentou que as tarifas americanas tiveram um impacto visível em diversos mercados de metais, enquanto o risco de novas tarifas continua pairando sobre os metais do grupo da platina (PGMs).

Este tem sido um dos fatores por trás do aumento dos estoques na Bolsa Mercantil de Chicago, juntamente com um aumento nas transações de troca por ativos físicos (EFP).

A atividade do EFP de paládio tem sido particularmente forte, impulsionada principalmente pelas crescentes preocupações com a possível imposição de tarifas americanas sobre o paládio russo, em meio a investigações antidumping e de direitos compensatórios em andamento.

Nesse contexto, o banco observou que o Departamento de Comércio dos EUA estimou a margem de dumping para o paládio russo não trabalhado em cerca de 828%.

O banco acrescentou que quaisquer tarifas impostas sobre volumes russos não declarados poderiam pressionar os preços internos para cima, dada a posição da Rússia como um importante fornecedor global de paládio.

A demanda chinesa por importações impulsiona os preços.

Fora dos Estados Unidos, a China tem dado um suporte adicional aos preços. No início de 2025, uma forte recuperação na atividade do setor joalheiro atraiu onças adicionais para o mercado chinês. Com os preços do ouro em níveis recordes, esse desenvolvimento é particularmente significativo, já que a substituição de apenas 1% da demanda por joias de ouro poderia aumentar o déficit de platina em cerca de um milhão de onças, o equivalente a quase 10% da oferta total.

No segundo semestre de 2025, o lançamento de contratos futuros de platina e paládio com lastro físico na Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) proporcionou um suporte adicional aos preços.

Esses contratos representam os primeiros instrumentos de hedge locais da China para metais do grupo da platina (PGMs) denominados em renminbi e permitem a entrega física tanto de barras quanto de metal esponjoso. O banco afirmou que o acesso à liquidez física foi um fator crucial para a alta dos preços observada em dezembro.

As importações chinesas de paládio também quadruplicaram desde setembro em comparação com o ano anterior, um movimento que o banco descreveu como difícil de explicar apenas com base em fundamentos básicos, dada a eliminação gradual dos motores de combustão interna. Sugeriu que o aumento está amplamente ligado ao lançamento de contratos futuros de paládio na bolsa de Guangzhou.

Espera-se uma resposta gradual da oferta.

Com os preços dos PGM (metais do grupo da platina) atualmente negociados acima dos custos marginais de produção e dos preços de incentivo ao investimento, a perspectiva de uma resposta da oferta tornou-se evidente.

O banco afirmou: “Esperamos que qualquer resposta seja ponderada. As margens de lucro dos produtores — particularmente na África do Sul e na América do Norte — têm estado sob pressão constante nos últimos dois anos, o que pode levar as empresas a serem cautelosas ao expandir a produção.”

Quanto ao novo fornecimento, quaisquer aumentos provavelmente se materializarão apenas gradualmente, dados os longos prazos necessários para passar do desenvolvimento a níveis estáveis de produção.

Muitos projetos em andamento representam expansões incrementais ou aumentos graduais da produção, em vez de fontes de crescimento rápido e em larga escala da oferta.

Do lado da oferta, os problemas de produção na África do Sul apertaram o mercado de platina durante 2025. A produção das minas no país caiu cerca de 5% em relação ao ano anterior, entre janeiro e outubro de 2025, principalmente devido a desafios operacionais, como inundações e manutenção das instalações no primeiro trimestre. O banco prevê uma recuperação modesta na produção de platina sul-africana este ano, mas insuficiente para eliminar o déficit de mercado.

Na Rússia, maior fornecedora mundial de paládio, a produção também enfrentou desafios devido à transição da Norilsk Nickel para novos equipamentos de mineração e ao processamento de mudanças na composição do minério. Como resultado, a produção de platina da empresa caiu 7% e a de paládio diminuiu 6% em relação ao ano anterior, nos primeiros nove meses de 2025. Com a superação dessas interrupções temporárias, espera-se que a produção russa de metais do grupo da platina (PGM) se recupere este ano, o que pode moderar o ritmo de alta dos preços do paládio.

Embora preços mais altos possam incentivar um aumento na oferta, o banco acredita que quaisquer aumentos provavelmente virão de extensões da vida útil das minas e reinícios de projetos, em vez de expansões rápidas da capacidade.

Na prática, a maior parte da nova oferta requer vários anos para passar da fase de construção à produção plena, e muitos projetos atualmente em desenvolvimento são expansões incrementais ou faseadas, em vez de fontes imediatas de novos volumes significativos.

O banco observou que dois grandes projetos novos, próximos da fase de produção — o projeto Platreef da Ivanhoe Mines e o projeto Bakubung da Wesizwe, na África do Sul — devem adicionar um total de 150.000 onças de platina e 100.000 onças de paládio durante o ano corrente.

Outros projetos de expansão permanecem em um horizonte de longo prazo e dependem de decisões finais de investimento. Entre eles está o projeto subterrâneo Sandsloot da Valterra Platinum na mina de Mogalakwena, para o qual não se espera uma decisão de investimento antes de 2027, com a extração subterrânea de minério potencialmente começando após 2030.

Entretanto, o índice do dólar americano caiu 0,7% às 16h08 GMT, para 96,8 pontos, após registrar uma alta de 97,3 e uma baixa de 96,8.

No pregão, os contratos futuros de paládio para março subiram 6,1% às 16h08 GMT, atingindo US$ 2.151,5 por onça.

O Bitcoin oscilou próximo da mínima de um mês na segunda-feira, ampliando as fortes perdas registradas na semana passada, enquanto os investidores permaneciam cautelosos antes da reunião de política monetária do Federal Reserve e após uma ampla onda de liquidações nos mercados de criptomoedas alavancadas.

Às 3h05 da manhã, horário do leste dos EUA (8h05 GMT), a maior criptomoeda do mundo estava sendo negociada com queda de 0,2%, a US$ 80.185,6.

O Bitcoin caiu mais de 6% na semana passada em meio a uma aversão ao risco generalizada nos mercados financeiros globais, impulsionada pela crescente incerteza em relação à política monetária global, pela forte volatilidade nos mercados cambiais e pelas flutuações nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

Liquidações e cautela do Fed afetam os mercados de criptomoedas

A onda de vendas se intensificou na semana passada devido a liquidações forçadas nos mercados de derivativos, com o desfazimento acelerado de posições altamente alavancadas.

Segundo dados de mercado, posições alavancadas em criptomoedas no valor de mais de US$ 1 bilhão foram liquidadas durante a recente turbulência, com as posições compradas em Bitcoin representando a maior parte das perdas. Essas liquidações normalmente amplificam as quedas de preço, já que as posições são fechadas automaticamente, aumentando ainda mais o impulso de baixa.

O Bitcoin teve uma forte valorização no início deste ano, impulsionado pelas expectativas de flexibilização monetária nos EUA e pela entrada contínua em produtos negociados em bolsa à vista. No entanto, o sentimento tornou-se mais cauteloso à medida que os investidores reavaliaram as perspectivas para as taxas de juros e reduziram a exposição a ativos de alto risco, em meio a fortes oscilações nos mercados de câmbio e de títulos.

O foco do mercado agora está totalmente voltado para a reunião de política monetária de dois dias do Federal Reserve, que termina na quarta-feira. A expectativa geral é de que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas, mas os investidores acompanharão de perto os comentários do presidente Jerome Powell em busca de sinais sobre o momento e a magnitude de possíveis cortes de juros ainda este ano.

Os investidores também estão atentos às orientações sobre as condições de liquidez e o balanço patrimonial do Federal Reserve, ambos considerados fatores-chave para o desempenho do mercado de criptomoedas.

Aumentando a incerteza, os investidores aguardam o anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o indicado para a presidência do Federal Reserve. A nomeação é vista como potencialmente influente para a futura direção da política monetária, principalmente se a nova liderança for percebida como mais moderada ou mais alinhada com as prioridades econômicas do governo.

Preços das criptomoedas hoje: altcoins ampliam as perdas

A maioria das principais altcoins também registrou queda na segunda-feira, ampliando as perdas em meio à persistente cautela do mercado.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu 1,5%, para US$ 2.897,92.

O XRP caiu 0,8%, para US$ 1,88.