Conflitos geopolíticos em andamento — incluindo uma guerra ativa — juntamente com instabilidade de mercado, queda na demanda por aço em algumas regiões globais e aumento de tarifas protecionistas sobre países exportadores, levaram diversas nações produtoras de aço, incluindo a China, a reavaliar e reorientar suas cadeias de suprimentos da indústria siderúrgica.
Diante da fraca demanda interna por aço devido à desaceleração do crescimento econômico, a indústria siderúrgica chinesa revisou seu roteiro de exportação. Por exemplo, o valor de suas exportações de ligas para a Rússia aumentou cerca de 16% nos primeiros cinco meses de 2025, em comparação com apenas 1,3% em 2024. De acordo com o relatório, a lista de exportações inclui principalmente tipos de aço inoxidável e aço especializado não fabricados na Rússia. No entanto, as importações de aço padrão para construção da China começaram a ganhar impulso em diversas regiões.
Produção de aço na Rússia diminui
Reportagens da mídia indicam que a produção de aço da Rússia está em declínio devido às sanções impostas após a invasão da Ucrânia. De acordo com um relatório da World Steel, a produção de aço russa caiu 7% em relação ao ano anterior, para pouco mais de 70 milhões de toneladas em 2024. No setor siderúrgico russo, as empresas reduziram a produção entre 8% e 14%.
Quando as sanções foram impostas pela primeira vez, a Rússia redirecionou seu fornecimento de aço para o Oriente Médio, Norte da África, China e até mesmo a Índia, na tentativa de compensar a perda dos mercados da UE e dos EUA. No entanto, nos anos seguintes, o mercado chinês também começou a se distanciar da Federação Russa. Em 2024, os embarques de metais ferrosos para a China haviam caído quase pela metade.
Ao mesmo tempo, as siderúrgicas russas se viram às voltas com o aço barato que a China começou a enviar para a Rússia para escoar o excedente da sua própria indústria. Agora, as tentativas da China de exportar aço para os países do MENA também estão começando a desaparecer.
O jogo chinês
Embora isso claramente afete a Rússia, a questão mais importante aqui é a China. Visto de outro ângulo, ambos os países competem por posição na indústria siderúrgica global. No entanto, o Kremlin está em desvantagem devido às sanções. A China, por outro lado, desfruta da vantagem como a maior produtora e consumidora de aço do mundo.
Atualmente, a China está se esforçando para encontrar novos compradores, especialmente porque compradores locais e antigos parceiros de exportação não estão mais comprando aço no mesmo ritmo de anos anteriores. Recentemente, Pequim se voltou para os mercados asiáticos e do Sudeste Asiático para inundá-los com aço — até que alguns responderam com tarifas, assim como os Estados Unidos.
Até o momento, essa estratégia tem mantido os níveis de produção de aço da China. No entanto, alguns especialistas do setor acreditam que o consumo total de aço chinês — incluindo as exportações — acabará diminuindo até o final de 2025 ou em algum momento do próximo ano. A indústria siderúrgica chinesa continua priorizando as exportações.
Segundo a Reuters, as exportações de produtos siderúrgicos da China aumentaram 1,15% entre abril e maio, e cerca de 10% na comparação anual. Isso ajudou a impulsionar a produção de aço para a maior alta em sete meses, de 10,58 milhões de toneladas. Os motivos para esse aumento nas exportações foram variados, incluindo o receio de aumentos tarifários iminentes.
Entre janeiro e maio de 2025, as exportações chinesas de aço atingiram um recorde de cerca de 48 milhões de toneladas métricas, um aumento de 8,9% em relação ao ano anterior. Ao mesmo tempo, as importações caíram cerca de 16% em relação ao ano anterior nos primeiros cinco meses de 2025, atingindo apenas 2,55 milhões de toneladas métricas.
A Rússia continua sendo um dos poucos destinos para onde a China comercializa seu aço a preços baixos, na esperança de que as condições de exportação continuem melhorando. Entre os fatores que contribuem para o aumento das exportações estão a fraca demanda local na China, a limitada expertise da Rússia na produção de produtos siderúrgicos especializados e, claro, os baixos preços do aço chinês. Alguns países estão se cansando do jogo da China.
Resta saber por quanto tempo a manobra de exportação da China se manterá competitiva no mercado de aço. Até países como Vietnã e Índia já impuseram ou planejam impor tarifas adicionais. Outros, como o Japão, estão considerando a ideia. Por exemplo, no final de 2024, a principal siderúrgica japonesa, a Nippon Steel, fez um pedido público ao governo japonês para impor tarifas de salvaguarda às exportações de aço chinês.
Os índices de ações dos EUA caíram durante as negociações de segunda-feira, enquanto os mercados avaliavam os últimos desenvolvimentos nas negociações comerciais entre os Estados Unidos e outros países.
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse em entrevista à CNBC que o governo emitirá vários anúncios relacionados ao comércio nas próximas 48 horas, embora não tenha especificado os países envolvidos. Ele acrescentou que os próximos dias serão repletos de novas propostas comerciais.
O presidente Donald Trump alertou os países alinhados às políticas da aliança BRICS que vão contra os interesses dos EUA que eles enfrentariam uma tarifa adicional de 10%.
Trump escreveu nas redes sociais: “Qualquer país que se aliar às políticas antiamericanas dos BRICS enfrentará uma tarifa adicional de 10%. Não haverá exceções a essa política.”
Trump critica há muito tempo o grupo BRICS, que inclui China, Rússia e Índia entre seus membros.
Os EUA inicialmente definiram 9 de julho como o prazo final para os países chegarem a acordos comerciais, mas autoridades americanas agora dizem que as tarifas começarão em 1º de agosto. Trump disse que enviará cartas aos países informando-os sobre as taxas das tarifas caso nenhum acordo seja alcançado.
Em relação ao desempenho do mercado, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 0,7% (310 pontos), para 44.519 pontos, às 16h36 GMT. O índice S&P 500, mais amplo, recuou 0,6% (38 pontos), para 6.241 pontos, enquanto o Nasdaq Composite, composto por empresas de tecnologia, recuou 0,7% (145 pontos), para 20.456 pontos.
Os preços do cobre e de outros metais básicos caíram na segunda-feira depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou que os Estados Unidos estão perto de finalizar vários acordos comerciais nos próximos dias.
Trump disse que os EUA notificarão outros países sobre tarifas mais altas até 9 de julho, com essas taxas entrando em vigor em 1º de agosto. Ele acrescentou que qualquer país que se alinhe às políticas "anti-América" do grupo BRICS de nações em desenvolvimento enfrentará uma tarifa adicional de 10%.
O cobre com vencimento em três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) caiu 0,5%, para US$ 9.815 por tonelada métrica, durante o pregão presencial. Tecnicamente, o contrato permanece sustentado pela média móvel de 21 dias, a US$ 9.767.
Dan Smith, diretor administrativo da Commodity Market Analytics, disse: “Todos estão realizando algum lucro em meio à ameaça de tarifas adicionais, especialmente porque muito otimismo já estava precificado no mercado no mês passado.”
O cobre, amplamente utilizado em energia e construção, atingiu uma alta de três meses de US$ 10.020,5 por tonelada na semana passada.
Enquanto isso, enquanto Washington continua sua investigação sobre possíveis novas tarifas sobre as importações de cobre, o prêmio dos contratos de cobre na COMEX dos EUA em relação aos contratos de referência da LME permanece elevado. Dados mostram que os estoques de cobre na COMEX atingiram seus níveis mais altos em sete anos, com alta de 120% desde meados de fevereiro.
“Esse cobre está basicamente preso dentro dos Estados Unidos neste momento”, acrescentou Smith, “o que está criando uma espécie de gargalo no fornecimento. Grande parte do estoque está no lugar errado e é de difícil acesso.”
Os estoques de cobre nos armazéns registrados na LME estão atualmente em 97.400 toneladas, um ligeiro aumento desde o início de julho, mas ainda uma queda de 64% desde meados de fevereiro.
Em outros lugares, os preços do alumínio na LME caíram 1,0%, para US$ 2.564 a tonelada. O zinco recuou 1,1%, para US$ 2.695, o chumbo recuou 1,0%, para US$ 2.038, o estanho caiu 0,6%, para US$ 33.495, e o níquel recuou 1,2%, para US$ 15.100.
Enquanto isso, o índice do dólar americano subiu 0,1% para 97,3 às 16:15 GMT, após atingir uma máxima de 97,4 e uma mínima de 96,8.
Nas negociações dos EUA, os contratos futuros de cobre para entrega em setembro caíram 2,3%, para US$ 5,02 por libra, às 16h14 GMT.
A demanda institucional e corporativa permanece forte
O Bitcoin fechou em US$ 109.203 no domingo, marcando o maior fechamento semanal já registrado, impulsionado pela forte demanda institucional.
De acordo com dados da SoSoValue, os ETFs de Bitcoin à vista registraram US$ 769,60 milhões em entradas na semana passada, a quarta semana consecutiva de fluxos positivos desde meados de junho. Se esse ritmo continuar ou acelerar, o Bitcoin poderá atingir ou superar suas máximas históricas anteriores.
A demanda corporativa também permanece forte. A empresa de investimentos japonesa Metaplanet anunciou na segunda-feira a compra de mais 2.205 BTC, elevando seu total para 15.555 BTC. Enquanto isso, o Blockchain Group confirmou a aquisição de 116 BTC, elevando seu total para 1.904 BTC.
Governo Trump pode estender congelamento de tarifas até 1º de agosto
Os mercados começaram a semana em modo de aversão ao risco, enquanto os investidores avaliavam os últimos acontecimentos em torno da política tarifária dos EUA.
De acordo com a Carta de Kobeissi de domingo, o Secretário do Tesouro, Scott Besant, disse que o Presidente Donald Trump imporá tarifas "no nível de 2 de abril" aos países que não assinaram acordos comerciais com os EUA, a partir de 1º de agosto. Isso sugere uma possível extensão do atual congelamento tarifário de 9 de julho para 1º de agosto.
Esta notícia pode ter um impacto misto em ativos de risco como o Bitcoin: embora um atraso possa aliviar a pressão imediata, também prolonga a incerteza do mercado.
Enquanto isso, dados macroeconômicos dos EUA na semana passada mostraram que a folha de pagamento não agrícola (NFP) aumentou em 147.000 em junho, superando as expectativas de 110.000 e acima dos 144.000 em maio. O desemprego também caiu inesperadamente para 4,1%, em comparação com as expectativas de 4,3% e a leitura de maio de 4,2%.
Esses dados enfraqueceram as expectativas de um corte iminente e agressivo nas taxas de juros pelo Federal Reserve, reforçando uma perspectiva cautelosa para as próximas medidas políticas.
Os investidores agora aguardam a divulgação da ata da reunião de junho do Fed na quarta-feira para obter sinais mais claros sobre o próximo passo da política monetária.
O “Partido da América” de Musk abraça o Bitcoin
Elon Musk anunciou que seu novo partido político, o Partido América, apoiará o Bitcoin.
Quando perguntado no X se o partido aceitaria o Bitcoin, Musk respondeu: "A moeda fiduciária não tem esperança, então sim."
Perspectiva do preço do Bitcoin: novas máximas virão?
O Bitcoin se recuperou no domingo, após testar novamente a borda superior de uma zona de consolidação anterior, em US$ 108.355. Na segunda-feira, o BTC estava sendo negociado perto da marca de US$ 109.000.
Se o movimento ascendente continuar, a alta pode se estender em direção à máxima histórica de US$ 111.980 registrada em 22 de maio.
O Índice de Força Relativa (RSI) no gráfico diário mostra uma leitura de 57, acima da marca neutra de 50, sinalizando um momentum de alta.
O MACD também exibe um cruzamento de alta, com barras verdes crescentes no histograma acima do nível neutro, refletindo uma tendência positiva.
No entanto, se o Bitcoin enfrentar uma retração e fechar abaixo do suporte de US$ 108.355, o declínio pode se estender para testar o limite inferior da zona de consolidação anterior em US$ 105.333, que se alinha estreitamente com a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias em US$ 105.158, tornando esta área uma zona de suporte chave para o Bitcoin.