Os preços do níquel caíram durante as negociações de quinta-feira em meio a um dólar americano mais forte em relação à maioria das principais moedas, bem como um aumento na oferta global do metal industrial.

Embora os preços-base permaneçam estáveis por enquanto, o níquel em geral continua apresentando fraqueza, mantendo as sobretaxas do aço inoxidável limitadas a níveis limitados. Embora os preços tenham oscilado lateralmente nos últimos meses, a tendência plurianual mais ampla ainda aponta para uma queda.

Ao mesmo tempo, os estoques de níquel permanecem excepcionalmente altos. A Indonésia tem mantido uma produção robusta, com o níquel ultrapassando o carvão como a maior exportação do país em 2025. No entanto, a demanda interna já atingiu o pico, forçando algumas fundições a interromper temporariamente as operações em meio a preços baixos.

Embora qualquer desaceleração na oferta indonésia possa dar algum suporte, o considerável excedente global permanece intacto. Isso significa que as fundições precisariam cortar a produção por um longo período antes que os preços apresentassem qualquer melhora significativa.

Os estoques de níquel na Bolsa de Metais de Londres aumentaram cerca de 40.000 toneladas desde o início do ano, atingindo 195.000 toneladas, impulsionados pela forte capacidade de refino de empresas chinesas que operam na Indonésia. Apesar das tentativas de conter a oferta, o sentimento geral do mercado permanece cauteloso, com qualquer recuperação dependente de uma recuperação significativa na demanda do usuário final.

Mercado de níquel da Indonésia enfrenta superávit contínuo

O setor de níquel da Indonésia continua sob pressão, já que as cotas de produção estabelecidas pelo governo superaram a demanda real, reforçando o excesso de oferta. Os preços do minério de níquel usado em pirometalurgia caíram, enquanto o minério usado em hidrometalurgia se manteve estável. Os preços do ferro-gusa de níquel de alta qualidade também permaneceram estáveis, mas as margens de lucro das fundições permaneceram apertadas. Os formuladores de políticas estão considerando intervenções, mas a oferta abundante e a demanda fraca provavelmente limitarão qualquer alta de preços no curto prazo.

Mercado de níquel chinês se mantém firme apesar do superávit

Na China, os mercados de níquel e aço inoxidável demonstraram alguma resiliência, mesmo com a demanda geral permanecendo fraca e a oferta abundante. Os esforços do governo para conter o excesso de capacidade industrial, juntamente com as mudanças sazonais esperadas na mineração filipina, podem influenciar as tendências de oferta e preços nos próximos meses.

Panorama

Os mercados estão monitorando de perto a política de taxas de juros dos EUA, as medidas de estímulo chinesas e as mudanças sazonais no fornecimento da Indonésia como potenciais catalisadores para os preços do níquel no futuro.

Enquanto isso, o Índice do Dólar Americano subiu 0,3% para 98,5 pontos às 15:07 GMT, atingindo uma máxima intradiária de 98,5 e uma mínima de 98,1.

No pregão à vista, os contratos de níquel caíram 0,3%, para US$ 14.800 por tonelada, às 15h18 GMT.

O Bitcoin continuou sendo negociado acima do nível de US$ 113.600 enquanto os investidores aguardavam o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Simpósio Econômico de Jackson Hole na sexta-feira, um evento que pode definir o curso do mercado rumo ao outono.

A maior criptomoeda do mundo em valor de mercado subiu cerca de 1% na quinta-feira, recuperando-se de uma queda de dois dias no início da semana. No entanto, o Bitcoin permanece muito abaixo do seu recorde de mais de US$ 124.000, estabelecido em 14 de agosto.

Ethereum (ETH-USD), a segunda maior criptomoeda, também registrou ganhos de quase 3%. Solana (SOL-USD) e Dogecoin (DOGE-GBP) lideraram a alta entre os principais tokens, subindo 4%, enquanto Ripple (XRP-USD) e Tron (TRX-USD) se moveram com mais cautela, subindo 1,1% e 1,5%, respectivamente.

Os investidores avaliarão o discurso de Powell em Jackson Hole como um evento com potencial para movimentar o mercado. O simpósio anual, organizado pelo Federal Reserve Bank de Kansas City, em Wyoming, reúne banqueiros centrais, formuladores de políticas e economistas para discutir os desafios de longo prazo enfrentados pela economia global.

Os mercados geralmente reagem bruscamente a cada palavra dita pelo presidente do Fed neste evento, já que qualquer sinal de uma postura mais agressiva ou moderada pode repercutir em moedas, títulos, ações e criptomoedas.

Para o Bitcoin, uma mensagem agressiva, ressaltando os riscos de inflação, pode pressionar ativos de risco, potencialmente arrastando o token de volta para US$ 110.000. Um tom mais moderado pode reavivar as esperanças de um corte de juros em setembro, dando suporte aos ativos digitais.

Embora o nexo causal nem sempre seja direto, discursos anteriores em Jackson Hole que surpreenderam os mercados foram seguidos por movimentos bruscos em todas as classes de ativos, fazendo com que o encontro deste ano seja observado de perto pelos traders de criptomoedas.

Expectativas para dois cortes de juros antes do final do ano

Os operadores de taxas agora estão precificando dois cortes nas taxas do Federal Reserve até o final de 2025, com a ferramenta CME FedWatch sinalizando um corte de 25 pontos-base em setembro, seguido por outro em dezembro.

Do lado positivo, permanece o otimismo de que a flexibilização monetária eventualmente chegará, enquanto a forte demanda por fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista continua a atrair fluxos institucionais.

Do lado negativo, a incerteza macroeconômica atual e um dólar americano forte antes dos comentários de Powell podem desencadear outra onda de liquidações se o Bitcoin cair abaixo de US$ 110.000.

Desenvolvimentos na Tokenização de Ativos

Além da dinâmica de negociação de curto prazo, o setor de ativos digitais está monitorando de perto um grande desenvolvimento na "tokenização de ativos". A SkyBridge Capital, fundada por Anthony Scaramucci, anunciou planos de tokenizar dois de seus fundos de hedge — Digital Macro Master Fund Ltd e Legion Strategies Ltd — em uma mudança que pode tornar produtos de investimento antes reservados à elite acessíveis a um público mais amplo.

O conceito de tokenização refere-se ao processo de conversão de direitos de propriedade sobre ativos — desde imóveis e commodities a ações e fundos — em tokens digitais registrados na blockchain. Isso torna os ativos mais líquidos, facilmente divisíveis e potencialmente acessíveis a uma gama maior de investidores.

Ben Elvidge, Chefe de Aplicações Comerciais da Trilitech e Diretor de Produto da Uranium.io, afirmou: “A iniciativa da SkyBridge de tokenizar US$ 300 milhões em fundos de hedge representa um marco na evolução da tokenização. Agregar estratégias complexas e multiativos em instrumentos on-chain torna esses fundos exclusivos mais líquidos e acessíveis.”

Elvidge acrescentou que o interesse institucional pela tokenização está se acelerando. Pesquisas da Trilitech mostram que 90% das instituições já estão familiarizadas com o conceito e cerca de 80% estão negociando ou planejando negociar ativos tokenizados do mundo real. As empresas americanas, em particular, estão demonstrando forte demanda, com 72% explorando o potencial de commodities tokenizadas.

Os preços do petróleo subiram 1% na quinta-feira, apoiados por sinais de forte demanda nos Estados Unidos, enquanto a incerteza em torno dos esforços para acabar com a guerra na Ucrânia deu mais suporte ao mercado.

Os contratos futuros do Brent subiram 64 centavos, ou quase 1%, para US$ 67,48 o barril às 10h12 GMT, perto da máxima em duas semanas. Os contratos futuros do West Texas Intermediate (WTI) dos EUA também subiram 65 centavos, ou 1%, para US$ 63,36 o barril. Ambos os contratos haviam se valorizado mais de 1% na sessão anterior.

A Rússia disse na quarta-feira que as tentativas de resolver questões de segurança relacionadas à guerra na Ucrânia sem a participação de Moscou representavam um "beco sem saída".

O analista independente Gaurav Sharma afirmou: “Se a Casa Branca conseguir interromper as hostilidades na Ucrânia e a Rússia retornar gradualmente ao cenário internacional, isso seria um fator de baixa para o petróleo. Mas, por enquanto, o nível de US$ 65 por barril continua sendo um piso para os preços do Brent, que devem ser observados.”

Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma tarifa adicional de 25% sobre produtos indianos a partir de 27 de agosto, citando as compras de petróleo bruto russo pela Índia, que representam cerca de 35% do total de suas importações de petróleo. Autoridades russas em Nova Déli disseram na quarta-feira que Moscou esperava continuar abastecendo a Índia com petróleo, apesar dos alertas dos EUA.

Com a incerteza persistente sobre o progresso rumo ao fim da guerra na Ucrânia, a perspectiva de sanções mais duras à Rússia ressurgiu, reforçando o sentimento otimista entre os traders, de acordo com Thomas Varga, analista da PVM Oil Associates.

Ao mesmo tempo, dados da Administração de Informação de Energia dos EUA divulgados na quarta-feira mostraram que os estoques de petróleo bruto caíram em 6 milhões de barris na semana passada, para 420,7 milhões de barris, em comparação com as expectativas de uma pesquisa da Reuters de um declínio de 1,8 milhão de barris.

Ashley Kelty, da Panmure Liberum, observou que a queda acentuada nos estoques indicou uma demanda mais forte, mas os níveis crescentes de petróleo bruto no centro de Cushing sugeriram que a demanda real pode ser mais fraca, com a queda maior do que o esperado sendo parcialmente motivada pelo aumento nas operações das refinarias e no aumento das exportações.

O dólar americano caiu na quinta-feira, enquanto os investidores aguardavam os sinais de política monetária do simpósio Jackson Hole do Federal Reserve, enquanto as preocupações sobre a independência do banco central ressurgiram após o último ataque do presidente Donald Trump.

O euro e a libra se estabilizaram em US$ 1,1652 e US$ 1,3451, respectivamente, enquanto o iene e o franco suíço registraram pequenas perdas.

As chances de um corte na taxa de juros do Fed no próximo mês diminuíram ligeiramente para 82%, oferecendo suporte limitado ao dólar. O foco permaneceu em saber se o presidente Jerome Powell contrariaria as expectativas do mercado para um corte em setembro em seu discurso na sexta-feira.

Kenneth Broux, chefe de pesquisa corporativa de câmbio e taxas do Société Générale, afirmou: “Os riscos são distorcidos. Como o mercado já precificou um corte, o perigo é voltar a um cenário de 50-50.” Ele observou que isso poderia desencadear a venda de títulos do Tesouro de curto prazo e impulsionar o dólar para cima.

Enquanto isso, o pedido de Trump para que a governadora do Fed, Lisa Cook, renunciasse — com base em alegações de um aliado político — reacendeu as preocupações dos investidores sobre suas tentativas de influenciar o banco central. Trump criticou Powell repetidamente por ser "muito lento" em cortar os juros e pediu sua renúncia, embora admitisse que a estrutura jurídica única do Fed impede a demissão de membros do conselho por disputas políticas.

Prashant Newnaha, estrategista sênior de taxas da região APAC da TD Securities, disse: "Esses acontecimentos podem levantar questões sobre as funções de supervisão e regulamentação do Fed, mas quase não têm impacto imediato na política monetária". Ele acrescentou que isso explica a reação relativamente calma do câmbio, já que o dólar inicialmente caiu antes de reduzir as perdas e subir.

Investidores esperam que Trump substitua Powell, cujo mandato termina em maio, por um candidato mais moderado. No início deste mês, Trump anunciou que nomearia o presidente do Conselho de Assessores Econômicos, Steven Miran, para preencher uma vaga no Fed após a renúncia surpresa de Adriana Kugler.

O índice do dólar subiu 0,1%, para 98,337, com ganho semanal de 0,4%. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu para 4,30%, enquanto o rendimento dos títulos de 2 anos, mais sensível à política monetária, subiu para 3,756%.

Alguns analistas alertaram que os mercados podem ficar decepcionados com o discurso de Powell na sexta-feira, destacando a incerteza persistente sobre o impacto inflacionário das tarifas de Trump.

Em outros lugares, a coroa norueguesa subiu 0,4% em relação ao dólar e 0,5% em relação ao euro após um crescimento do PIB não petrolífero mais forte do que o esperado no segundo trimestre, juntamente com uma revisão para cima dos dados do primeiro trimestre.

Na China, as apostas dos investidores contra o yuan atingiram o nível mais alto desde meados de maio, impulsionadas pelas crescentes preocupações econômicas, de acordo com uma pesquisa da Reuters divulgada na quinta-feira.

Nos mercados de criptomoedas, o Bitcoin caiu 0,6%, para US$ 113.741, enquanto o Ether caiu 1,6%, para US$ 4.285,89.