O dólar australiano valorizou-se amplamente nas negociações asiáticas de terça-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, retomando seus fortes ganhos frente ao dólar americano após uma pausa de dois dias e aproximando-se de sua máxima em três anos, depois que o Banco Central da Austrália elevou as taxas de juros pela primeira vez desde novembro de 2023.

O Banco Central da Austrália afirmou que a inflação provavelmente permanecerá acima da meta por algum tempo, tornando apropriado o aumento da taxa básica de juros. Acrescentou que a demanda privada está crescendo mais rápido do que o esperado, as pressões sobre a capacidade produtiva são maiores do que as avaliadas anteriormente e as condições do mercado de trabalho permanecem relativamente restritas.

A medida de aperto monetário esteve em grande parte em linha com as expectativas do mercado global e seguiu-se a dados que mostraram que a inflação atingiu o seu nível mais alto em seis trimestres.

Visão geral de preços

O dólar australiano valorizou-se 1,15% em relação ao dólar americano, atingindo 0,7034, após abrir a 0,6954, e registrou uma mínima da sessão de 0,6946.

O dólar australiano fechou a segunda-feira em queda de 0,2% em relação ao dólar americano, registrando o segundo dia consecutivo de perdas, em meio a negociações corretivas e realização de lucros após atingir a máxima em três anos, a US$ 0,7094.

Decisão do Banco Central da Austrália

Em linha com as expectativas, o conselho de política monetária do RBA decidiu na terça-feira elevar a taxa básica de juros em 25 pontos-base, para 3,85%, marcando o primeiro aumento da taxa australiana desde novembro de 2023, após manter as taxas inalteradas nas três reuniões anteriores.

O banco afirmou que a demanda privada está crescendo mais rápido do que o esperado, as restrições de capacidade são maiores do que as estimadas anteriormente e as condições do mercado de trabalho permanecem um tanto restritivas. Observou também que as pressões inflacionárias aumentaram consideravelmente no segundo semestre do ano passado.

O RBA acrescentou que o crescimento econômico está mais forte do que o esperado e que a inflação provavelmente permanecerá acima da meta por um período, justificando a decisão de aumentar a taxa básica de juros.

Comentários da Governadora do RBA, Michele Bullock

A governadora do RBA, Michele Bullock, disse:

A inflação continua muito alta.

Não podemos permitir que a inflação saia do controle.

Existe preocupação com a persistência da inflação elevada.

Um aumento de 50 pontos base na taxa de juros não foi discutido.

O conselho não possui um caminho predefinido para as taxas de juros.

O conselho manterá cautela em relação às taxas.

Nosso objetivo é reduzir a inflação, preservando ao mesmo tempo a força do mercado de trabalho.

Uma valorização sustentada do dólar australiano ajudaria a reduzir os preços das importações.

Não está claro se isso se tornará um ciclo completo de aperto.

Nada pode ser descartado.

O conselho acompanhará de perto os dados recebidos.

Os índices de inflação trimestrais precisam diminuir.

Expectativas de taxas australianas

Após a reunião, a previsão de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo RBA em março permaneceu abaixo de 50%.

O preço de mercado para um aumento de 25 pontos base em maio subiu para mais de 80%.

Os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e salários na Austrália para reavaliar as perspectivas para as taxas de juros.

Opiniões de analistas

Harry Murphy Cruise, chefe de pesquisa econômica da Oxford Economics Australia, afirmou que, com o Banco Central da Austrália (RBA) agora prevendo uma queda mais lenta da inflação, os riscos claramente se inclinam para uma série de aumentos de juros em vez de uma única medida, especialmente considerando que a decisão mais recente foi unânime.

Abhijit Surya, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Capital Economics, afirmou que o Banco Central da Austrália (RBA) vê claramente o caminho para a redução da inflação como longo e difícil. Ele prevê apenas mais um aumento da taxa de juros em maio, mas observou que, como o banco não espera que a inflação subjacente retorne ao ponto médio da meta de 2% a 3% até o início de 2028, pode ser necessário elevar as taxas acima do previsto atualmente.

O colapso nos preços dos metais preciosos se estendeu a outros mercados durante as negociações asiáticas na segunda-feira, desencadeando uma onda de vendas em muitas ações que estavam entre as de melhor desempenho do ano passado.

A prata caiu até 14,2%, atingindo a mínima de US$ 72,63, enquanto o ouro recuou até 7,5%, para US$ 4.499,34.

Abaixo, seguem alguns comentários de analistas de diversos mercados:

Christopher Forbes, Diretor da CMC Markets para a Ásia e o Oriente Médio: “Estamos em um processo de redução de risco e desalavancagem — uma eliminação da alavancagem acumulada no sistema. O acesso fácil e barato ao risco por meio de posições concentradas, especialmente entre investidores de varejo, está sendo desfeito.”

Gregor Gregersen, fundador da Silver Bullion, Singapura: “Nos mercados físicos, temos enfrentado escassez de produtos de prata para o varejo há meses. Essa escassez está se agravando significativamente. Observamos que fornecedores — inclusive alguns institucionais — estão aumentando os ágios, enquanto outros simplesmente pararam de aceitar novos pedidos. Em regiões como China, Dubai e Índia, os preços da prata física estão sendo negociados muito acima dos preços à vista ocidentais, criando grandes distorções e interrupções.”

Ele acrescentou: “Há um ano, precificávamos as barras de prata com um ágio de US$ 0,60 a US$ 0,70 acima do preço à vista. Hoje, os ágios estão na faixa de US$ 3,50 a US$ 4,50, e pequenas barras vendidas no varejo às vezes chegam a ter ágios de até US$ 8 acima do preço à vista. Nosso foco agora é gerenciar a forte demanda em meio à oferta limitada e determinar o quanto mais os ágios da prata física precisam subir.”

Mark Matthews, chefe de pesquisa para a Ásia do Julius Baer, em Singapura: “O ativo mais diretamente afetado pela política do Federal Reserve são os títulos do Tesouro dos EUA. Seu rendimento praticamente não se alterou com a notícia da nomeação de Warsh. Portanto, os metais preciosos — que são menos diretamente ligados à política do Fed — não podem ter entrado em colapso por causa dessa nomeação. Foi simplesmente uma coincidência de dois dias.”

Ele acrescentou: “A explicação mais provável é que os preços dos metais preciosos caíram porque haviam subido muito acentuadamente na semana anterior. Assim que a realização de lucros começou, o ímpeto de queda acelerou rapidamente.”

Ele prosseguiu: “Os preços podem cair ainda mais a partir daqui, e talvez devam, visto que o petróleo caiu 5% hoje e geralmente lidera o mercado de commodities. Mas assim que os investidores sentirem que o mercado de metais preciosos se estabilizou, provavelmente retornarão rapidamente, já que os dois principais fatores — um dólar americano mais fraco e o aumento das reservas de ouro dos bancos centrais — não mudaram.”

Oriana Liza, Trader de Vendas da CMC Markets, Singapura: “Observamos um aumento significativo no financiamento e na atividade durante o fim de semana e no início desta manhã, por parte de clientes que buscam proteger suas posições caso não queiram liquidá-las ou realizar perdas. Essa é uma reação natural do mercado — tais movimentos geram medo e um aumento repentino nas consultas.”

James Ooi, Estrategista de Mercado da Tiger Brokers, Singapura: “A queda nas ações é parcialmente impulsionada por chamadas de margem após o forte colapso do ouro e da prata, juntamente com o plano de captação de recursos de US$ 50 bilhões da Oracle e a queda generalizada do mercado de criptomoedas. A incerteza política em torno da possível liderança de Kevin Warsh no Fed também afetou o sentimento do mercado. Embora ele pareça apoiar cortes nas taxas de juros, sua preferência pela redução do balanço patrimonial ainda aponta para condições financeiras gerais mais restritivas.”

Mark Phelan, Diretor de Investimentos da Lucerne Asset Management, Singapura: “Isso parece menos um catalisador isolado e mais uma clássica desalavancagem e aperto de liquidez. Operações de liderança concentradas, vendas sistemáticas e liquidações baseadas em margem geralmente atingem o que pode ser vendido primeiro. Para metais preciosos, a velocidade e a escala sugerem liquidação de posições mais do que uma clara reprecificação macroeconômica.”

Ele acrescentou que, nos estágios iniciais dessas fases, os ativos de refúgio geralmente são dinheiro em dólares americanos e títulos de alta qualidade de curto prazo, enquanto as proteções tradicionais podem falhar temporariamente se os movimentos forem impulsionados pela alavancagem em vez de por fundamentos.

Seo Sang-young, analista da Mirae Asset Securities, em Seul: “Um choque de volatilidade nas commodities, especialmente ouro e prata, desencadeou um choque de liquidez para investidores institucionais por meio de chamadas de margem. Isso levou a quedas acentuadas no Bitcoin e nas ações. Ainda não vemos chamadas de margem generalizadas por parte dos investidores de varejo, mas a venda em pânico está predominando e a volatilidade provavelmente permanecerá elevada.”

Christopher Wong, estrategista do OCBC em Singapura: “A contínua queda nos preços dos metais preciosos reflete uma combinação de pressões técnicas e de sentimento do mercado. Vendas vinculadas a margens e acionamentos de ordens de stop-loss amplificaram o movimento, enquanto a sensibilidade ao dólar americano, à reprecificação dos rendimentos e à incerteza em relação à política do Fed permanece alta.”

Negociações de metais na CME disparam apesar do aumento das margens, com volumes subindo 18%.

O CME Group registrou um novo recorde no volume diário de negociação de metais na terça-feira, evidenciando a crescente dependência de derivativos de metais preciosos listados em meio à contínua incerteza do mercado.

O volume de negociações de futuros e opções de metais atingiu 3.338.528 contratos em 26 de janeiro, superando o recorde anterior de 2.829.666 contratos, estabelecido em 17 de outubro de 2025, um aumento de 18%.

A CME afirmou que a alta foi impulsionada pela forte demanda por metais preciosos, particularmente a prata. Os contratos futuros de prata registraram um recorde diário de 715.111 contratos, enquanto o número de contratos em aberto atingiu um recorde histórico, indicando novas posições em vez de apenas giro de curto prazo.

A CME associou a atividade à incerteza macroeconômica, à volatilidade elevada e ao aumento do risco de preços, observando que os investidores estão usando cada vez mais derivativos listados para se protegerem e ajustarem sua exposição.

A bolsa também confirmou novos aumentos nos requisitos de margem após fortes oscilações de preços e alterou os cálculos de margem de valores fixos em dólares para requisitos baseados em porcentagem.

Margens mais altas aumentam a pressão após pico de volatilidade.

A CME afirmou que os aumentos de margem ocorreram após revisões de volatilidade de rotina para garantir cobertura de garantias suficiente. No entanto, o momento da medida aumenta a pressão sobre os pequenos investidores, que já sofreram grandes perdas.

Os preços do ouro e da prata despencaram após o anúncio da nomeação de Warsh para o Fed e a valorização do dólar, o que encareceu os metais para compradores estrangeiros. Analistas observaram que o excesso de posições alavancadas — especialmente em prata — acelerou as vendas forçadas assim que os preços caíram.

A onda de vendas se espalhou para além dos mercados futuros. As ações de mineradoras e os ETFs alavancados de prata registraram perdas severas, com alguns fundos a caminho de seu pior dia da história.

Diversos estrategistas descreveram o movimento como um amplo desfazimento de posições compradas em excesso, em vez de uma mudança estrutural nos fundamentos de longo prazo, observando que as tendências de diversificação dos bancos centrais e a realocação de reservas de ativos em dólar continuam sendo temas de suporte de longo prazo para metais preciosos.

Os índices de ações dos EUA subiram durante o pregão de segunda-feira, enquanto os mercados aguardavam os resultados trimestrais adicionais de grandes empresas.

No final desta semana, serão divulgados os resultados financeiros de várias empresas importantes, incluindo Alphabet e Amazon. Os investidores também estão atentos ao relatório de empregos de janeiro, com divulgação prevista para sexta-feira.

O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a nomeação de Kevin Warsh para liderar o Federal Reserve, uma medida que ajudou a aliviar as preocupações sobre a independência do banco central na gestão da política monetária.

Warsh já atuou como membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve e é conhecido por sua postura rigorosa em relação à inflação. Embora possa tender a apoiar cortes de juros no curto prazo, em linha com as preferências de Trump, os mercados acreditam que é improvável que ele siga as orientações presidenciais sobre política monetária em todos os casos.

No pregão, o Dow Jones Industrial Average subia 0,9%, ou 477 pontos, para 49.369 às 17h23 GMT. O S&P 500 avançava 0,6%, ou 44 pontos, para 6.983, enquanto o Nasdaq Composite ganhava 0,8%, ou 179 pontos, para 23.641.

Os preços do paládio caíram durante as negociações de segunda-feira, pressionados por um dólar americano mais forte em relação à maioria das principais moedas e por uma realização generalizada de lucros nos mercados de metais após os fortes ganhos registrados recentemente.

Em um comunicado aos clientes no mês passado, o UBS elevou sua previsão de preço do paládio em US$ 300 por onça, para US$ 1.800, citando um forte aumento nos fluxos de investimento no metal.

O analista Giovanni Staunovo afirmou que a revisão foi "impulsionada pela forte demanda de investimento nos últimos meses", observando que o tamanho relativamente pequeno do mercado de paládio "frequentemente leva a fortes oscilações de preço".

O banco explicou que o recente impulso nos preços não foi impulsionado pelo uso industrial tradicional, mas sim pelo posicionamento dos investidores em antecipação aos esperados cortes nas taxas de juros dos EUA, à desvalorização do dólar e à crescente incerteza geopolítica.

Staunovo acrescentou que "se a procura por investimentos se mantiver forte, os preços poderão subir", mas alertou que "na ausência de procura por investimentos, consideramos o mercado amplamente equilibrado", o que explica a preferência do UBS pela exposição ao ouro.

A demanda por paládio mudou nos últimos anos, após seu uso em conversores catalíticos automotivos atingir o pico em 2019 — o mesmo ano em que os preços dispararam acima da platina —, o que levou à substituição por outros metais.

A crescente adoção de veículos elétricos, que não utilizam conversores catalíticos, também tem afetado a demanda por paládio.

No entanto, o banco observou que o preço do paládio subiu juntamente com o da platina e da prata desde meados de 2025. Com o paládio agora "significativamente mais barato que a platina", o UBS espera que os fabricantes de catalisadores "voltem a usá-lo... em breve".

A atividade de investimento em paládio aumentou notavelmente, com o UBS apontando para o crescimento das participações em ETFs desde meados de 2025, juntamente com um aumento significativo nas posições especulativas em contratos futuros, após ter permanecido vendido durante a maior parte do ano passado.

A China também pode estar impulsionando a demanda, já que Staunovo afirmou que o lançamento de contratos futuros de platina denominados em yuan em Guangzhou "provavelmente sustentou a demanda por paládio", como parte de uma atividade comercial mais ampla em todo o complexo de metais do grupo da platina.

Entretanto, o Índice do Dólar Americano subiu 0,6%, para 97,5 pontos às 16h19 GMT, após atingir uma máxima de 97,6 e uma mínima de 97,01.

No mercado, os contratos futuros de paládio para março estavam em queda de 0,3%, cotados a US$ 1.698 por onça às 16h19 GMT.