O dólar australiano enfraqueceu-se amplamente nas negociações asiáticas de quinta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, retomando as perdas após uma recuperação temporária frente ao dólar americano e aproximando-se da mínima de cinco semanas após dados fracos do mercado de trabalho australiano.

Os dados mostraram que o desemprego subiu para o nível mais alto em quatro anos e meio, sinalizando que o mercado de trabalho australiano está começando a sentir o impacto da guerra com o Irã, um desenvolvimento que pode encorajar o Banco Central da Austrália a permanecer cauteloso e manter as taxas de juros inalteradas no curto prazo.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do dólar australiano hoje: O dólar australiano caiu cerca de 0,7% em relação ao dólar americano, para 0,7100, ante o nível de abertura do dia de 0,7149, após atingir uma alta intradia de 0,7157.

• O dólar australiano encerrou a sessão de quarta-feira com alta de cerca de 0,65% em relação ao dólar americano, marcando seu segundo ganho em três sessões, como parte de uma tentativa de recuperação da mínima de cinco semanas de 70,80 centavos de dólar americano.

• Além das compras a preços atrativos em níveis mais baixos, o dólar australiano também encontrou suporte nos fortes ganhos das ações americanas em Wall Street.

Mercado de trabalho australiano

Os dados divulgados na quinta-feira pelo Departamento Australiano de Estatísticas mostraram uma queda líquida de 18.600 postos de trabalho em abril, marcando a primeira perda mensal de empregos na Austrália desde novembro de 2025, e ficando muito aquém das expectativas do mercado, que previam um aumento de 16.700 vagas. Em março, o emprego havia aumentado em 23.300 postos de trabalho, após uma revisão para cima do ganho anteriormente divulgado de 17.900.

Os dados do governo também mostraram que a taxa de desemprego subiu para 4,5%, o nível mais alto desde novembro de 2021, acima das expectativas do mercado de 4,3%, em comparação com os 4,3% de março.

Os dados indicam uma flexibilização do aperto no mercado de trabalho australiano, reduzindo a pressão sobre os formuladores de políticas do Banco Central da Austrália e reforçando as expectativas de que as taxas de juros australianas permanecerão inalteradas pelo maior tempo possível neste ano.

taxas de juros australianas

• Após a divulgação dos dados, a previsão de mercado para um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Banco Central da Austrália em junho caiu drasticamente de 25% para 5%.

• Os investidores aguardam agora dados adicionais sobre inflação, desemprego e crescimento salarial na Austrália para reavaliar essas expectativas.

Opiniões e análises

Krishna Bhimavarapu, economista da State Street Global Advisors, afirmou: “O forte aumento da taxa de desemprego de hoje sugere que as condições do mercado de trabalho podem estar mudando mais rápido do que o esperado, reforçando a inclinação do Banco Central da Austrália em manter a política monetária inalterada em junho.”

Harry Murphy Cruise, economista da Oxford Economics Australia, afirmou que os números provavelmente refletem as condições econômicas anteriores à guerra, observando que as decisões de contratação das empresas geralmente ficam atrás de choques econômicos mais amplos.

Os preços do petróleo bruto nos EUA caíram para menos de US$ 100 por barril na quarta-feira, depois que o presidente Donald Trump afirmou que as negociações com o Irã haviam chegado à fase final.

Os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA caíram mais de 5%, fechando a US$ 98,26 por barril, enquanto os contratos futuros do petróleo bruto Brent, referência global, também perderam mais de 5%, encerrando a US$ 105,02 por barril.

Trump afirmou no início desta semana que suspendeu a retomada dos ataques militares contra o Irã para dar mais tempo à diplomacia, atendendo a pedidos de aliados árabes do Golfo. Mais tarde, na quarta-feira, segundo relatos da mídia, ele disse a repórteres que o governo americano estava nos "estágios finais" das negociações com o Irã.

O presidente dos EUA expressou repetidamente otimismo quanto à possibilidade de se chegar a um acordo com o Irã e encerrar a guerra rapidamente, embora as tensões entre Washington e Teerã tenham ressurgido diversas vezes posteriormente.

O Irã e os Estados Unidos permanecem em impasse há semanas, com Teerã impondo restrições à navegação pelo Estreito de Ormuz, no Golfo Pérsico, enquanto Washington mantém medidas contra portos iranianos. O Estreito de Ormuz continua sendo uma das rotas mais importantes do mundo para o comércio global de petróleo e gás.

O Citibank alertou na terça-feira que os mercados estão subestimando o risco de interrupções prolongadas no fornecimento de petróleo pelo Estreito de Ormuz, no Golfo Pérsico, prevendo que o petróleo Brent poderá atingir US$ 120 por barril em curto prazo.

Analistas bancários afirmaram acreditar cada vez mais que "o regime iraniano provavelmente interromperá o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz, no Golfo Pérsico, por algum tempo".

A empresa de consultoria Wood Mackenzie também projetou que os preços do petróleo poderiam subir para US$ 200 por barril em um cenário extremo no qual o estreito permaneça praticamente fechado até o final do ano.

No entanto, a empresa acrescentou que os preços cairiam drasticamente se um acordo de paz rápido entre os Estados Unidos e o Irã reabrisse o Estreito de Ormuz, no Golfo Pérsico, até junho, podendo levar o preço do petróleo Brent a cerca de US$ 80 por barril até o final de 2026.

A ata da última reunião do Federal Reserve, divulgada na quarta-feira, mostrou que a maioria dos formuladores de políticas acredita que aumentos nas taxas de juros podem se tornar necessários se a guerra com o Irã continuar alimentando a inflação.

Embora o Comitê Federal de Mercado Aberto tenha mantido mais uma vez sua taxa básica de juros na faixa de 3,5% a 3,75%, a reunião registrou quatro votos contrários, o maior número de objeções desde 1992, refletindo profundas divisões sobre o futuro da política monetária.

O debate centrou-se principalmente no impacto da guerra com o Irã sobre os preços e em como isso deveria influenciar as decisões de política monetária. Os representantes também divergiram sobre a duração dos efeitos inflacionários do conflito e se a declaração pós-reunião deveria continuar sinalizando uma tendência para cortes nas taxas de juros como a próxima medida mais provável.

Embora vários participantes tenham afirmado que cortes nas taxas de juros seriam apropriados assim que a inflação retornasse claramente à meta de 2% do Fed ou se o mercado de trabalho enfraquecesse, a ata declarou que "a maioria dos participantes, no entanto, enfatizou que uma política monetária mais restritiva poderia se tornar apropriada se a inflação permanecer persistentemente acima de 2%".

Três dos quatro votos dissidentes vieram de presidentes de bancos regionais do Fed, que argumentaram que o banco central deveria manter a porta aberta para novos aumentos de juros em meio à atual onda inflacionária.

Embora concordassem com a manutenção das taxas estáveis, eles se opuseram à inclusão, no comunicado, de uma expressão que se referia a "ajustes adicionais" nas taxas de juros, uma formulação amplamente interpretada como uma indicação de que a próxima medida provavelmente seria um corte nas taxas.

A ata registrou que “muitos participantes preferiram remover da declaração a linguagem que dava a entender uma tendência de flexibilização em relação à provável direção das futuras decisões sobre as taxas de juros”.

No entanto, na terminologia do Federal Reserve, a palavra "muitos" não significa necessariamente maioria, razão pela qual a redação permaneceu inalterada na declaração oficial.

As autoridades concordaram, de forma geral, que o conflito com o Irã teria "implicações significativas" para os esforços do Fed em alcançar seu duplo mandato de pleno emprego e estabilidade de preços, embora persistissem divergências sobre a duração dos efeitos inflacionários da guerra.

A ata da reunião afirmou que "a grande maioria dos participantes indicou que o risco de a inflação demorar mais do que o previsto anteriormente para retornar à meta de 2% estabelecida pelo comitê havia aumentado".

O desafio de Kevin Warsh

A reunião ocorreu em circunstâncias incomuns, pois foi a última presidida por Jerome Powell como chefe do comitê. Coincidiu também com a intensificação das pressões inflacionárias, impulsionadas principalmente pela guerra, juntamente com outros fatores que levaram os formuladores de políticas a manterem-se cautelosos quanto à direção futura da política monetária.

O ex-governador do Fed, Kevin Warsh, está prestes a assumir a liderança do Federal Reserve após um longo processo de seleção que, segundo relatos, incluiu até 11 candidatos.

O presidente dos EUA, Donald Trump, escolheu Warsh claramente com a expectativa de que o Fed reduzisse as taxas de juros.

No entanto, a precificação do mercado agora sugere que a próxima medida do Fed provavelmente será um aumento da taxa de juros, seja no final de 2026 ou no início de 2027.

A inflação vinha se aproximando da meta de 2% do Fed ao longo de 2025 e no início deste ano, mas a guerra mudou o cenário, já que os preços da energia subiram acentuadamente, elevando a maioria dos indicadores de inflação novamente acima de 3%.

Normalmente, os banqueiros centrais ignoram choques do lado da oferta, como a alta dos preços do petróleo, partindo do pressuposto de que são temporários. No entanto, a inflação subjacente — que exclui alimentos e energia — também continuou a subir.

O Goldman Sachs prevê que o indicador de inflação preferido do Fed apresentará um crescimento anual de 3,3% em abril, quando os dados forem divulgados na próxima semana.

O desafio que Kevin Warsh enfrentará será convencer seus colegas formuladores de políticas de que os ganhos de produtividade impulsionados por aplicações de inteligência artificial podem criar efeitos deflacionários suficientemente fortes para compensar o impacto temporário do aumento dos custos de energia.

Um desses colegas será o próprio Jerome Powell, que decidiu permanecer no Conselho de Governadores do Federal Reserve.

Powell ainda tem dois anos restantes em seu mandato no conselho e disse em abril que permaneceria "por um período a ser determinado posteriormente", repetindo uma declaração anterior de que ficaria "até que essas investigações sejam totalmente concluídas".

Em quase 80 anos, nenhum presidente do Federal Reserve permaneceu no Conselho de Governadores após deixar o cargo.

Uma segunda crise energética em menos de quatro anos está corroendo ainda mais a competitividade industrial da Europa, uma vez que o aumento dos custos de energia mina mais uma vez as ambições do continente de competir com os Estados Unidos e a China na atração de investimentos em inteligência artificial e centros de dados.

Os preços da energia na Europa continuam significativamente mais altos do que nos Estados Unidos ou na Ásia, enquanto a estabilidade das redes elétricas se torna cada vez mais frágil e exige grandes investimentos e melhorias. Isso faz com que muitos países europeus tenham dificuldades para competir como destinos para novas instalações de IA e centros de dados.

Além disso, as redes elétricas europeias já estão bastante congestionadas, o que significa que a conexão de novos projetos à rede pode levar até dez anos em algumas regiões. No mundo da IA, onde o progresso é medido em dias, dez anos é um período enorme.

Aumento dos custos de energia na Europa

A Europa começou a perder competitividade em 2022, quando a crise energética desencadeada pela invasão da Ucrânia pela Rússia provocou um aumento acentuado nos preços do gás e da eletricidade.

Após dois anos de relativa estabilidade de preços — embora ainda muito acima dos níveis pré-crise — o mais recente choque energético fez com que os custos de energia na Europa subissem acentuadamente mais uma vez.

Indústrias com alto consumo de energia em toda a Europa estão enfrentando uma pressão renovada devido à alta dos preços do gás e da eletricidade. Desenvolvedores de infraestrutura de IA e data centers, que exigem quantidades enormes de energia, também estão considerando os custos de eletricidade, as pressões inflacionárias e a localização geográfica em suas decisões de investimento, e a Europa muitas vezes não é o destino preferido.

Embora os preços da eletricidade tenham subido globalmente com a recuperação da demanda nas economias avançadas após anos de estagnação, os preços europeus permanecem muito acima dos praticados nos Estados Unidos e na China.

Mesmo antes de surgirem preocupações sobre um possível fechamento do Estreito de Ormuz por vários meses, os preços da eletricidade para indústrias com alto consumo energético na União Europeia permaneceram elevados no ano passado, de acordo com o relatório anual "Eletricidade 2026" da Agência Internacional de Energia, publicado no início deste ano.

O relatório afirmou que os preços da eletricidade na União Europeia em 2025 permaneceram mais que o dobro dos níveis dos EUA e cerca de 50% mais altos que os preços na China, aumentando ainda mais a pressão sobre as indústrias europeias de uso intensivo de energia.

Os preços médios da eletricidade no mercado grossista na UE também subiram cerca de 10% em termos homólogos durante 2025, para aproximadamente 95 dólares por megawatt-hora, juntamente com um aumento de 9% nos preços do gás natural holandês TTF.

Segundo a agência, a Europa manteve os preços de eletricidade no mercado grossista mais elevados entre os mercados incluídos no estudo durante 2025, com preços aproximadamente o dobro dos praticados nos Estados Unidos e na Índia, e significativamente acima dos níveis da Austrália e do Japão.

A crise no Oriente Médio e o desaparecimento de quase 20% dos fluxos globais de GNL desencadearam mais uma alta nos preços do gás e da eletricidade na Europa este ano.

A Comissão Europeia está a correr contra o tempo para implementar planos que visam desvincular os preços da eletricidade dos preços do gás. No entanto, em meio à pior crise nos mercados de petróleo e gás, a realidade é que os preços da eletricidade na Europa continuam fortemente atrelados ao gás natural, apesar da grande expansão das energias renováveis. Consequentemente, os preços da eletricidade no mercado grossista permanecem muito mais elevados do que nos Estados Unidos e na China, os principais rivais da Europa na corrida da inteligência artificial.

Os Estados Unidos lideram a demanda global de eletricidade para data centers.

Os centros de dados consomem atualmente cerca de 2% da demanda global de eletricidade, um aumento em relação aos 1,7% em 2024 e aos 1,9% em meados de 2025, de acordo com um relatório divulgado este mês pela Autoridade Internacional de Centros de Dados.

Os Estados Unidos continuam sendo o maior mercado de data centers do mundo, representando 43% do consumo global, enquanto os data centers consomem cerca de 6% da demanda total de eletricidade dos EUA.

A China ocupa o segundo lugar, com centros de dados que totalizam 8,5 gigawatts de capacidade e consomem aproximadamente 0,8% da eletricidade do país.

A Alemanha, a maior economia da União Europeia, vem a seguir com 5,5 gigawatts de capacidade de data centers, mas essas instalações consomem aproximadamente 9,5% da demanda total de eletricidade do país — uma parcela excepcionalmente alta.

Os elevados custos de energia na Alemanha e no Reino Unido podem desestimular o desenvolvimento de novos centros de dados.

Chris Seiple, vice-presidente de Energia e Energias Renováveis da Wood Mackenzie, disse à CNBC que a Europa está perdendo a corrida da IA em três frentes principais:

Custos de energia

Localização geográfica dos desenvolvedores de data centers

Velocidade de execução e conexão à rede

Um estudo recente realizado na semana passada pela CBRE também mostrou que o custo para garantir capacidade operacional para data centers nos cinco maiores mercados da Europa — Frankfurt, Londres, Amsterdã, Dublin e Paris — deverá aumentar em média 12% durante 2026 devido a restrições de oferta e custos de desenvolvimento mais elevados.

Kevin Restivo, chefe de pesquisa de data centers europeus da CBRE, afirmou que data centers maiores e mais complexos tecnicamente exigem sistemas de refrigeração avançados e infraestrutura de alta especificação, aumentando significativamente os custos de construção.

Ele acrescentou que os fornecedores já começaram a repassar esses custos crescentes aos clientes, à medida que a demanda aumenta e a oferta se torna mais restrita.

Mercados europeus com uma vantagem relativa

No entanto, a Europa não é homogênea em termos de custos de energia e acesso aos mercados de eletricidade. Analistas apontam que os países nórdicos — Noruega, Suécia e Dinamarca — assim como a França, desfrutam de uma vantagem relativa, pois os preços da eletricidade nesses países permanecem mais baixos em comparação com o resto da Europa.

Os países nórdicos dependem fortemente da energia hidroelétrica e de fontes de energia renováveis, enquanto a França continua sendo um dos maiores produtores de energia nuclear da Europa.

Isso significa que o gás natural desempenha um papel limitado ou inexistente em seus sistemas de precificação de eletricidade, proporcionando-lhes uma proteção relativa contra a volatilidade dos preços dos combustíveis fósseis.