O euro valorizou-se nas negociações europeias de segunda-feira face a uma cesta de moedas globais, prolongando os ganhos pela segunda sessão consecutiva em relação ao dólar americano e registando a máxima de uma semana, sustentado pela contínua pressão de desvalorização da moeda americana antes de uma semana repleta de dados económicos nos Estados Unidos.

Após a primeira reunião de política monetária do ano do Banco Central Europeu, as expectativas de um corte nas taxas de juros em março diminuíram, apesar da recente desaceleração das pressões inflacionárias.

Visão geral de preços

Cotação do euro hoje: o euro valorizou-se mais de 0,35% em relação ao dólar, atingindo US$ 1,1854, o nível mais alto em uma semana, após abrir o dia a US$ 1,1810 e registrar uma mínima da sessão de US$ 1,1809.

O euro fechou a sexta-feira em alta de 0,3% em relação ao dólar, seu primeiro ganho em três sessões, como parte de um movimento de recuperação após atingir a mínima de duas semanas em US$ 1,1766.

Na última semana, o euro perdeu 0,3% em relação ao dólar, registrando sua primeira queda semanal em três semanas, devido à correção e à realização de lucros após atingir as máximas em cinco anos.

dólar americano

O índice do dólar caiu 0,35% na segunda-feira, ampliando as perdas pela segunda sessão consecutiva, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana frente a uma cesta de moedas principais e secundárias.

A queda ocorre sob pressão negativa, impulsionada por uma fiscalização mais rigorosa dos gastos de capital das principais empresas de tecnologia, crescentes temores de disrupção causada pela inteligência artificial no setor de software e pressões relacionadas à liquidez e às margens de lucro ligadas ao ouro e à prata.

A desvalorização do dólar ocorre no início de uma semana que trará diversas divulgações importantes dos EUA, incluindo vendas no varejo, dados de inflação e o relatório de empregos, que está atrasado e deve ser divulgado na quarta-feira.

Taxas de juros europeias

O Banco Central Europeu manteve suas principais taxas de juros inalteradas na semana passada em 2,15%, o nível mais baixo desde outubro de 2022, marcando a quinta reunião consecutiva sem alterações.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que o banco "não está se comprometendo antecipadamente com uma trajetória específica para as taxas de juros", ressaltando que a decisão de março dependerá inteiramente dos dados que serão divulgados nas próximas semanas.

Lagarde acrescentou que o BCE está monitorando de perto a taxa de câmbio do euro, observando que a atual força da moeda ajuda a conter a inflação importada e pode contribuir para o alcance das metas sem a necessidade de um maior aperto monetário.

Os mercados monetários reajustaram as expectativas após a reunião, com a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juros do BCE em março caindo de 50% para 30%.

Os investidores aguardam mais dados da zona do euro sobre inflação, desemprego e salários para reavaliar essas expectativas.

O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas desta segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, caminhando para seu primeiro ganho em sete dias frente ao dólar americano, em uma tentativa de se recuperar da mínima de três semanas registrada no início do pregão desta semana, impulsionado por uma significativa atividade de compras após quedas.

A medida também é apoiada por crescentes preocupações com uma possível intervenção das autoridades monetárias japonesas para sustentar a moeda local, o que supera o impacto da vitória esmagadora do partido governista nas eleições, liderado pela primeira-ministra Sanae Takaichi.

O Partido Liberal Democrático, liderado por Takaichi, obteve uma vitória expressiva nas eleições para a Câmara dos Representantes no domingo, impulsionado por promessas de aliviar a pressão do custo de vida sobre as famílias japonesas e acelerar os esforços de estímulo econômico.

Visão geral de preços

A taxa de câmbio do iene japonês hoje: o dólar caiu 0,6% em relação ao iene, para 156,20, ante o fechamento de sexta-feira em 157,18, e registrou uma alta intradia de 157,66, o nível mais alto desde 23 de janeiro.

O iene encerrou o pregão de sexta-feira em queda de 0,1% em relação ao dólar, registrando sua sexta perda diária consecutiva, impulsionada por especulações relacionadas às eleições no Japão.

O iene perdeu 1,6% em relação ao dólar na semana passada, sua primeira perda semanal em três semanas e a maior queda semanal desde julho de 2025.

Vitória esmagadora

A primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, obteve uma vitória histórica e esmagadora nas eleições gerais de domingo, consolidando seu poder e garantindo um forte mandato para impulsionar sua agenda política e econômica.

O Partido Liberal Democrático conquistou 316 das 465 cadeiras na Câmara dos Representantes, o maior número de cadeiras obtido pelo partido desde sua fundação em 1955.

Com esse resultado, o partido detém uma maioria de dois terços por conta própria, o que lhe permite aprovar leis e orçamentos mesmo que sejam rejeitados pela câmara alta, abrindo caminho para importantes emendas constitucionais.

Com a conquista de 36 cadeiras por seu novo parceiro, o Partido da Inovação do Japão, o total da coalizão governista subiu para 352 cadeiras.

A aliança de oposição reformista centrista sofreu pesadas perdas, cedendo mais de dois terços de suas cadeiras anteriores.

A votação antecipada atingiu um recorde de 26%, ou cerca de 27 milhões de eleitores, apesar do frio intenso e da queda de neve em grande parte do país no dia da eleição.

Novos avisos

Atsuki Mimura, o principal diplomata cambial do Japão, afirmou que as autoridades estão monitorando de perto os movimentos do mercado cambial com grande senso de urgência. As taxas de câmbio devem se comportar de maneira estável, refletindo os fundamentos econômicos, e medidas apropriadas serão tomadas, se necessário, para conter movimentos excessivos ou especulativos.

Opiniões e análises

Sim Moh Siong, estrategista cambial do OCBC em Singapura, afirmou que, embora a fraqueza inicial do iene não tenha se desenvolvido como esperado, a perspectiva para a moeda japonesa ainda aponta para dificuldades em alcançar uma valorização sustentada.

Ele acrescentou que, pelo menos no curto prazo, os riscos de intervenção continuam sendo uma preocupação, o que pode limitar os ganhos do par dólar/iene.

Shoki Omori, estrategista-chefe de taxas de juros e câmbio do Mizuho Bank em Tóquio, afirmou que a vitória esmagadora do Partido Liberal Democrático elimina a incerteza política e apoia a execução de políticas, mas direciona o foco do mercado diretamente para a forma como a política fiscal será concebida e implementada.

Ele acrescentou que os riscos da expansão fiscal já haviam sido amplamente precificados antes da eleição, e a questão fundamental agora é se esses riscos irão se intensificar ou diminuir gradualmente.

taxas de juros japonesas

Os mercados monetários precificam a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de março em menos de 10%.

Os investidores estão aguardando mais dados sobre inflação, desemprego e salários no Japão para reavaliar suas expectativas.

A perspectiva de uma disrupção impulsionada pela IA paira sobre a economia há anos, mas novas ferramentas de software apresentadas esta semana desencadearam uma forte onda de vendas em Wall Street.

As ações de empresas de software sofreram uma forte queda durante a semana, depois que os investidores perceberam que a ameaça da inteligência artificial substituir os modelos de negócios existentes se tornou uma realidade presente, e não um risco distante.

Embora a possibilidade de disrupção causada pela IA venha sendo discutida há tempos, uma nova onda de ferramentas lançada esta semana por uma startup de São Francisco forçou Wall Street a um confronto repentino com essa realidade.

As empresas de software mais expostas aos riscos dessas novas ferramentas estiveram entre as mais afetadas, juntamente com os fundos de investimento que lhes concedem empréstimos. A pressão vendedora também impactou o mercado em geral, com o índice S&P 500 fechando em território negativo no ano na quinta-feira, após cair em seis das últimas sete sessões, antes de se recuperar 1,5% no dia seguinte.

Nos últimos anos, a inteligência artificial impulsionou o mercado de ações, levando os preços a patamares recordes. Mas, desde outubro, esse entusiasmo começou a diminuir à medida que os mercados assimilam cada vez mais as implicações práticas dessa tecnologia transformadora.

Os investidores não estão mais preocupados apenas com a possibilidade de a IA tornar algumas empresas obsoletas — eles também questionam a escala dos gastos corporativos nessa área. Essas preocupações se intensificaram na quinta-feira, depois que a Amazon revelou planos de investir US$ 200 bilhões este ano em IA e outros grandes investimentos, cerca de US$ 50 bilhões acima das expectativas dos analistas, o que fez com que suas ações caíssem mais de 7% na sexta-feira.

A Alphabet, empresa controladora do Google, afirmou esta semana que poderá gastar até US$ 185 bilhões este ano, enquanto a Meta disse na semana passada que seus investimentos de capital — impulsionados principalmente por IA — podem chegar a US$ 135 bilhões.

No setor de software, o gatilho imediato para a queda das ações desta semana foi o anúncio da Anthropic, na terça-feira, de ferramentas de software gratuitas adicionais que permitem às empresas automatizar funções como suporte ao cliente e serviços jurídicos.

Como essas ferramentas são de código aberto, qualquer empresa pode baixá-las e usá-las gratuitamente, ameaçando substituir o software empresarial pago atualmente vendido por outros fornecedores.

Outra área exposta aos riscos da IA é o Software como Serviço (SaaS, na sigla em inglês) — o modelo baseado em assinatura que fornece software pela internet em vez de por meio de instalação local. Novos modelos de software livre com inteligência artificial podem substituir não apenas os modelos de negócios de SaaS, mas também grande parte da força de trabalho que os sustenta.

Sam Altman, CEO da OpenAI, disse em entrevista ao programa de streaming de tecnologia TBPN na quinta-feira: "Observamos várias quedas acentuadas nas ações de empresas de SaaS nos últimos anos, com a introdução desses modelos de software, e espero que isso aconteça novamente."

Os analistas apelidaram a onda generalizada de vendas de "SaaSpocalypse".

As ações de empresas como LegalZoom, LexisNexis e Thomson Reuters — que fornecem serviços jurídicos e pesquisa — caíram até 20% na última semana, com recuperações irregulares nas sessões recentes.

A Salesforce, uma das principais fornecedoras de software SaaS e de gestão de relacionamento com o cliente, teve uma queda de 25% no último mês.

Nem mesmo as empresas de software criativo escaparam ilesas. As ações da Adobe e da Figma — ambas desenvolvedoras de ferramentas de design — caíram 9% e 17%, respectivamente, durante a semana, em meio a preocupações de que muitas funções essenciais de design possam ser automatizadas no futuro.

As pressões sobre os gastos com IA não se limitam ao software. O boom nos investimentos em IA impulsionou uma demanda massiva por memória RAM e hardware relacionado, necessários para executar sistemas de IA.

A Qualcomm afirmou na quarta-feira que enfrenta incertezas quanto à demanda por chips nos próximos dois anos, em parte porque o aumento acentuado dos custos de memória pode enfraquecer a demanda do consumidor por novos dispositivos. As ações da Qualcomm caíram cerca de 20% este ano.

As empresas de software também têm sido um alvo preferencial para credores de crédito privado, porque os modelos de assinatura proporcionam fluxos de receita estáveis que podem suportar o endividamento.

Embora os contratos de crédito privado não sejam divulgados publicamente, os empréstimos detidos por empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs, na sigla em inglês) servem como um indicador. De acordo com analistas do Barclays, aproximadamente metade da dívida do setor de software detida por essas empresas — cerca de US$ 45 bilhões — vence após 2030, aumentando os riscos de duração e de interrupção caso a inteligência artificial substitua os tomadores de empréstimo antes do pagamento.

Um ETF da VanEck que acompanha as principais participações de BDCs (Business Development Companies) caiu cerca de 5% este ano e mais de 20% nos últimos doze meses.

Mesmo após a Ares Management e a Blue Owl Capital — duas das maiores empresas de crédito privado — divulgarem resultados amplamente elogiados por analistas de Wall Street esta semana, suas ações permaneceram pressionadas pelos temores de disrupção causados pela inteligência artificial. A Ares acumula queda de mais de 20% neste ano, enquanto a Blue Owl despencou mais de 16%.

Em uma teleconferência com analistas na quinta-feira, o co-CEO da Blue Owl, Marc Lipschultz, rejeitou veementemente a ideia de que a IA ameace os negócios de empréstimo da empresa, afirmando que não há sinais de alerta — na verdade, nem mesmo sinais de alerta — e sim, em sua maioria, sinais positivos.

O diretor financeiro Alan Kirshenbaum atribuiu os desafios atuais às dificuldades no crédito privado, na inteligência artificial e no software, bem como aos resgates de investidores.

Os analistas ficaram, em geral, tranquilos com os resultados da empresa. Glenn Schorr, da Evercore ISI, escreveu que, se você removesse o nome da empresa do cabeçalho do relatório e lesse os detalhes, pensaria que foi um trimestre muito forte.

O Bitcoin — que é fortemente influenciado por investidores de varejo e frequentemente negociado em linha com temas populares do mercado de ações — caiu para cerca de US$ 60.000, seu nível mais baixo desde outubro de 2024, antes de se recuperar e se aproximar de US$ 70.000.

Durante uma audiência no Congresso na quarta-feira, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que o governo não tem autoridade para obrigar os bancos a comprar Bitcoin para sustentar os preços.

À medida que os investidores reduzem a exposição a apostas mais especulativas, como ações de inteligência artificial e criptomoedas, eles estão migrando para setores mais tradicionais, considerados mais resilientes durante períodos de volatilidade.

Desde o início do ano, as ações dos setores de energia, bens de consumo essenciais e materiais registraram ganhos superiores a 10%, enquanto o setor de tecnologia ficou para trás.

Angelo Kourkafas, estrategista da Edward Jones Asset Management, afirmou que, após anos de domínio da tecnologia no mercado, o equilíbrio de poder está mudando à medida que os investidores se voltam para os setores tradicionais da economia.

Os índices de ações dos EUA se recuperaram fortemente durante o pregão de sexta-feira, após três sessões consecutivas de perdas, impulsionados pela renovada demanda por ações de tecnologia.

Wall Street também foi impulsionada pelos ganhos nas ações industriais, com a Caterpillar subindo 5,47% para US$ 715,41, e nas ações financeiras, com o Goldman Sachs avançando 3,35% para US$ 920,25.

O mercado de ações dos EUA estava sob pressão devido à venda generalizada de ações de tecnologia, especialmente de empresas de software, em meio a preocupações com o aumento dos gastos de empresas de inteligência artificial.

Durante o pregão, o índice Dow Jones Industrial Average subiu 1,9%, ou 913 pontos, para 49.822 às 16h37 GMT. O índice S&P 500, mais abrangente, avançou 1,5%, ou 101 pontos, para 6.900, enquanto o Nasdaq Composite ganhou 1,6%, ou 367 pontos, para 22.908.