O euro valorizou-se ligeiramente no mercado europeu na sexta-feira face a uma cesta de moedas globais, mantendo os ganhos pelo segundo dia consecutivo em relação ao dólar americano. Esta valorização surge na sequência da reunião de política monetária do Banco Central Europeu, durante a qual a instituição alertou para os crescentes riscos de inflação decorrentes das repercussões da guerra no Irão.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que a possibilidade de aumentar as taxas de juros foi amplamente discutida, observando que a próxima reunião, em junho, será o "momento apropriado" para reavaliar a trajetória da política monetária.

Visão geral de preços

* Taxa de câmbio do euro hoje: O euro valorizou-se em relação ao dólar em menos de 0,1%, para (US$ 1,1737), após ter aberto a (US$ 1,1731) e atingido uma mínima de (US$ 1,1725).

O euro encerrou o pregão de quinta-feira com alta de 0,45% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho em três dias. Essa recuperação ocorreu após uma queda para a mínima de três semanas, a US$ 1,1655, no início da sessão.

* Ao longo de abril, o euro registrou uma valorização de 1,55% em relação ao dólar, seu primeiro avanço mensal em três meses. Essa alta foi impulsionada por pausas temporárias no conflito com o Irã e pelas crescentes esperanças de um acordo de paz permanente no Oriente Médio.

O Banco Central Europeu

Em linha com as expectativas, o BCE manteve ontem as suas taxas de juro fundamentais inalteradas em 2,15%, o nível mais baixo desde outubro de 2022, marcando a sétima reunião consecutiva sem alterações.

Em sua declaração de política monetária, o BCE destacou os elevados riscos de inflação e a crescente probabilidade de uma desaceleração econômica. Essas pressões são atribuídas aos altos preços da energia resultantes da guerra com o Irã e às tensões em curso no Estreito de Ormuz.

O banco enfatizou que continua dependendo dos dados e que tomará decisões em cada reunião, sem se comprometer com uma trajetória específica para as taxas de juros, estando pronto para ajustar todos os instrumentos necessários para garantir que a inflação se estabilize na meta de médio prazo de 2%.

Christine Lagarde

A presidente do BCE, Christine Lagarde, declarou na quinta-feira que o Conselho de Governadores chegou a uma decisão unânime de manter as taxas de juros, apesar de uma longa discussão sobre a "opção de aumentá-las". Ela indicou que junho será o "momento apropriado" para reavaliar a direção da política monetária.

Taxas de juros europeias

* Após a reunião, a previsão do mercado monetário para um aumento de 25 pontos base na taxa de juros pelo BCE em junho subiu de 35% para 55%.

Para refinar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro referentes à inflação, ao desemprego e aos níveis salariais.

O iene japonês desvalorizou-se no mercado asiático na quinta-feira face a uma cesta de moedas principais e secundárias, recuando da sua máxima de dois anos frente ao dólar americano. Esta queda é atribuída a correções e realizações de lucros, juntamente com dados que mostram uma desaceleração da inflação subjacente em Tóquio, que ficou abaixo das expectativas para abril.

Apesar da atual desvalorização, a moeda japonesa está a caminho de alcançar seu maior ganho semanal desde fevereiro, impulsionada pela intervenção efetiva do Banco do Japão no mercado cambial para fortalecer a moeda local e conter a volatilidade excessiva.

Visão geral de preços

* Taxa de câmbio do iene japonês hoje: O dólar subiu em relação ao iene em aproximadamente 0,5% para (157,33¥), de um preço de abertura de (156,59¥), depois de atingir uma mínima da sessão de (156,51¥).

* O iene encerrou o pregão de quinta-feira com alta de 2,4% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho diário em três dias e sua maior valorização em um único dia desde 23 de janeiro de 2023. A moeda atingiu a máxima de dois meses, a 155,54 ienes, após a intervenção do Banco do Japão.

* No início da quinta-feira, o iene havia caído para 160,72 por dólar, seu nível mais baixo desde julho de 2024.

* Graças à intervenção oficial, o iene encerrou abril com uma valorização de 1,35% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho mensal em três meses.

Inflação central de Tóquio

Dados divulgados hoje no Japão mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) básico de Tóquio subiu 1,5% em abril, abaixo das expectativas do mercado de 1,8% e também inferior aos 1,7% registrados em março.

Dados de preços abaixo do esperado indicam uma diminuição das pressões inflacionárias sobre os formuladores de política monetária no banco central, reduzindo assim as chances de aumentos nas taxas de juros japonesas ainda este ano.

Taxas de juros japonesas

* Após a divulgação dos dados de inflação, a previsão do mercado para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de junho caiu de 75% para 65%.

* Os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e salários para refinar essas expectativas.

* O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou esta semana que não há necessidade imediata de aumentar as taxas de juros.

* Na terça-feira, o Banco do Japão manteve as taxas de juros inalteradas pela terceira reunião consecutiva, alertando para o aumento das pressões inflacionárias devido às repercussões da guerra com o Irã e aos altos preços da energia.

* A votação para manter as taxas de juros foi aprovada por 6 a 3, com três membros defendendo um aumento de 25 pontos-base, para a faixa de 1,0%.

Negociação semanal

Ao longo desta semana de negociações, que se encerra oficialmente com o fechamento do mercado hoje, o iene acumula alta de aproximadamente 1,25% em relação ao dólar americano. A moeda está a caminho de registrar sua quarta valorização semanal em cinco semanas e seu maior avanço semanal desde fevereiro passado.

Autoridades japonesas

O principal diplomata cambial do Japão, Atsushi Mimura, afirmou na sexta-feira que a especulação continua generalizada, emitindo um alerta explícito de que Tóquio está pronta para retornar aos mercados poucas horas após sua intervenção anterior. Questionado sobre possíveis movimentos futuros, Mimura disse a repórteres: "Não comentarei o que faremos no futuro. Mas garanto que o feriado da Semana Dourada no Japão está apenas começando."

As declarações de Mimura seguiram-se ao alerta da Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, na quinta-feira, de que se aproximava o momento para uma "ação decisiva". Ela também instou os jornalistas a manterem seus smartphones por perto durante o feriado — um sinal claro da prontidão de Tóquio em impedir que especuladores explorem a baixa liquidez para pressionar o iene. Após o alerta, o iene valorizou-se até 3%, com fontes informando à Reuters que o Banco do Japão de fato interveio no mercado pela primeira vez em quase dois anos.

Os preços do petróleo recuaram na quinta-feira, pouco depois de o petróleo Brent atingir a maior cotação em quatro anos, na sequência de notícias de que os militares dos EUA informariam o presidente Donald Trump sobre uma possível ação militar contra o Irã.

A Axios noticiou que o Comando Central dos EUA está se preparando para apresentar a Trump planos para uma possível ação militar, citando duas fontes familiarizadas com o assunto. Isso ocorre depois que Trump teria rejeitado a proposta de Teerã de reabrir o Estreito de Ormuz, sinalizando que o bloqueio naval persistirá até que um acordo nuclear mais amplo seja alcançado.

Os contratos futuros do petróleo Brent, referência global, caíram 3,2%, para US$ 114,22 por barril, às 9h53 (horário do leste dos EUA), após atingirem US$ 126 no início da sessão — uma máxima histórica. Enquanto isso, os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA recuaram 1,4%, para US$ 105,38.

Esses movimentos seguem uma alta de vários dias, com o Brent e o WTI subindo quase 60% desde o início da guerra liderada pelos EUA e por Israel contra o Irã, em 28 de fevereiro.

Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do ING, observou em um memorando de pesquisa: “O mercado de petróleo passou do otimismo excessivo para a realidade das interrupções no fornecimento que estamos vendo no Golfo Pérsico”. Ele acrescentou: “Quanto mais tempo essas interrupções durarem, menos o mercado poderá contar com os estoques e maior será a necessidade de redução da demanda. A única maneira de conseguir isso é por meio de preços mais altos do petróleo”.

O Goldman Sachs estimou que as exportações de petróleo pelo Estreito de Ormuz caíram para aproximadamente 4% dos níveis normais em meio ao impasse nas negociações e ao bloqueio americano em curso. Analistas do banco observaram que a limitada capacidade de exportação e armazenamento do Irã pode agravar as interrupções no fornecimento caso o bloqueio persista, acrescentando que o aumento da produção dos Emirados Árabes Unidos após sua saída da OPEP provavelmente será gradual e insuficiente para compensar a atual escassez no mercado.

Trump lança nova ameaça ao Irã

Trump parece ter feito uma nova ameaça ao Irã em uma postagem no Truth Social, afirmando que o país "faria bem em se conscientizar logo".

Ele acrescentou: "O Irã não consegue se organizar. Eles não sabem como assinar um acordo não nuclear. É melhor eles se ligarem logo!" A publicação foi acompanhada por uma imagem gerada por inteligência artificial mostrando-o segurando uma arma com explosões ao fundo e a legenda "Chega de ser bonzinho".

Bill Perkins, diretor de investimentos da Skylar Capital Management, afirmou que os mercados de petróleo estão sendo impulsionados por uma combinação de perturbações físicas, geopolítica e psicologia dos investidores, à medida que os operadores monitoram de perto os movimentos dos petroleiros e os sinais políticos. "Ainda estamos longe de um acordo, e pode levar mais tempo ou uma escalada ainda maior para que o Estreito de Ormuz seja reaberto", disse ele.

Embora as reservas estratégicas e o petróleo em trânsito tenham ajudado a conter o aumento dos preços, Perkins observou que os mercados de produtos refinados estão sob maior pressão, com os preços do diesel disparando e os gargalos logísticos devendo persistir mesmo que um cessar-fogo seja alcançado.

O Goldman Sachs também apontou para riscos de queda na demanda, explicando que o consumo global de petróleo em abril poderia ser cerca de 3,6 milhões de barris por dia menor do que os níveis de fevereiro, com a fraqueza concentrada no combustível de aviação e nas matérias-primas petroquímicas.

Em relação às perspectivas, Perkins afirmou que os preços do petróleo poderiam subir para entre US$ 140 e US$ 150 por barril se as interrupções continuarem, embora níveis tão altos acabassem por reduzir a demanda.

O Irã tem estado sob intensa pressão após semanas de ataques aéreos, sanções e restrições impostas pelos EUA e por Israel, mas fatores geológicos podem, em última análise, forçar Teerã a fazer concessões em seu impasse contínuo com os Estados Unidos.

Com o bloqueio naval dos EUA ao Irã se aproximando do fim de sua terceira semana, dados de transporte marítimo e indicadores do setor mostram que os petroleiros não conseguiram transportar petróleo bruto iraniano pelo Estreito de Ormuz em direção aos mercados asiáticos.

Isso significa que a capacidade de armazenamento de petróleo do Irã está se esgotando rapidamente e o tempo está se esgotando antes que Teerã seja forçada a interromper a produção. Analistas acreditam que isso representa um problema significativo para o Irã, que tenta resistir à pressão dos EUA para iniciar negociações de paz.

“Impacto Geológico”

Stephen Innes, sócio-gerente da SPI Asset Management, uma consultoria de câmbio e commodities, afirmou que essa situação "está criando um impacto geológico, acima de tudo, relacionado à forma como o petróleo é extraído".

Ele acrescentou que, uma vez fechadas as válvulas, "o petróleo tende a se depositar no fundo do reservatório; ele se torna viscoso e denso, exigindo muita energia para ser trazido de volta à superfície".

Ele observou que o resultado poderia levar ao "fim do jogo" para o setor.

“Restabelecer a pressão nos reservatórios e retomar o fluxo de petróleo pode levar um ano inteiro... muitos acreditam que a produção pode parar permanentemente porque o custo de reiniciá-la seria muito alto”, explicou ele.

Um relatório de pesquisa divulgado pelo Goldman Sachs em 23 de abril afirmou que "a participação da produção de reservatórios de baixa pressão é maior no Irã e no Iraque em comparação com o restante dos estados do Golfo".

O relatório, que abrangeu os setores petrolíferos em todos os países do Golfo Arábico, indicou que a recuperação dos níveis de produção "pode ser apenas parcial após uma longa paralisação".

Por sua vez, Mehdi Moslehi, um consultor de risco iraniano radicado no Reino Unido que trabalha no setor petrolífero há uma década, afirmou que a duração da paralisação da extração é um fator decisivo.

“Se a produção for interrompida por um curto período — entre uma, duas ou três semanas, no máximo — os poços podem ser reiniciados”, disse ele. “Mas se a paralisação continuar por muito tempo — especialmente porque os poços no sul do Irã costumam conter altas porcentagens de enxofre — problemas sérios podem surgir e a pressão do reservatório pode cair.”

Uma corrida contra o tempo?

É claro que o Irã pode não ser forçado a interromper a produção, mas os dados divulgados esta semana sugerem que a situação se tornou uma corrida contra o tempo.

Em um relatório divulgado em 27 de abril, a empresa de análise de transporte marítimo e commodities Kpler afirmou que "nenhum petroleiro deixou a zona de bloqueio dos EUA" desde o início de sua implementação em 13 de abril.

O relatório acrescentou que “vários petroleiros atravessaram o Estreito de Ormuz, mas não conseguiram contornar o bloqueio dos EUA, que está posicionado mais ao sul, entre o Golfo de Omã e o Mar Arábico”.

Isso explica por que os estoques de petróleo iranianos estão atingindo a capacidade máxima; Kpler estimou que o Irã tem capacidade de armazenamento restante para apenas cerca de 12 dias.

O analista Homayoun Falakshahi afirmou: “Antes, podia-se dizer que o tempo estava do lado da República Islâmica, mas esse já não é o caso... as regras do jogo tornaram-se mais equilibradas.”

Entretanto, o próprio bloqueio do Irã ao Estreito de Ormuz — que impede as exportações de petróleo de outras nações do Golfo — está aumentando ainda mais a pressão, elevando os preços do petróleo e causando choques na oferta global, não apenas de petróleo, mas também de gás e outras commodities vitais.

Com a persistência da situação, a pressão sobre a economia global aumenta.

“Estamos agora diante de uma prova de resistência para ver qual das partes cederá primeiro no curto prazo”, disse Falakshahi. “Preços entre 100 e 110 dólares, ou mesmo 120 dólares por barril, ainda são administráveis para a economia global. Mas se o Estreito de Ormuz permanecer fechado nos próximos dias ou semanas, os preços provavelmente subirão ainda mais.”

Em 29 de abril, o preço do petróleo Brent subiu acentuadamente para 115 dólares por barril, após uma reportagem do Wall Street Journal afirmar que o presidente dos EUA, Donald Trump, pediu a seus assessores que se preparassem para um "bloqueio prolongado".

Entretanto, o Irã busca outras maneiras de aliviar a pressão sobre os estoques, incluindo o transporte de petróleo por ferrovia para a China, seu maior cliente. Contudo, esse método é mais caro e lida com volumes muito menores do que os navios-tanque, limitando seu impacto.

O próximo passo do Irã pode ser uma escalada do conflito.

Outros países do Golfo Pérsico conseguiram aliviar a pressão sobre os estoques utilizando rotas alternativas, como o oleoduto saudita Leste-Oeste até o Mar Vermelho, o que ajudou a manter o fluxo de petróleo.

O Irã pode recorrer à mobilização de seus aliados houthis no Iêmen para atacar essa rota, visando a navegação no Estreito de Bab el-Mandeb, por onde passa aproximadamente 10% do comércio marítimo global de petróleo.

No entanto, essa opção acarreta riscos para Teerã, visto que os Estados Unidos reforçaram sua presença militar na região nas últimas semanas e sinalizaram a possibilidade de retomar as hostilidades.

Innes concluiu: "A estimativa predominante do mercado é que algum tipo de acordo será alcançado nas próximas duas ou três semanas."