O euro subiu nos mercados europeus na sexta-feira em relação a uma cesta de moedas importantes, estendendo sua recuperação pela segunda sessão consecutiva após atingir a mínima de dois meses em relação ao dólar americano. Os ganhos foram impulsionados por compras em níveis mais baixos.

Essa recuperação ocorre antes da divulgação dos principais dados de inflação da zona do euro em julho, o que deve esclarecer se o Banco Central Europeu (BCE) aumentará as taxas de juros em setembro.

Apesar da alta atual, a moeda única europeia continua no caminho para sua maior perda semanal desde 2022 devido à forte oposição da França e da Alemanha ao recente acordo comercial EUA-UE.

Visão geral de preços

• O par EUR/USD subiu 0,15% para US$ 1,1429, acima do preço de abertura do dia de US$ 1,1412, após atingir uma mínima intradiária de US$ 1,1405.

• Na quinta-feira, o euro ganhou 0,1% — seu primeiro ganho diário em seis sessões — recuperando-se de uma mínima de dois meses de US$ 1,1400.

• Durante o mês de julho, o euro caiu 3,2% em relação ao dólar, marcando sua primeira perda mensal desde dezembro de 2024. O declínio foi impulsionado pela realização de lucros da máxima de 4 anos em US$ 1,1830, juntamente com temores de que o novo acordo comercial EUA-UE pudesse desencadear uma desaceleração econômica na zona do euro.

Perspectivas da taxa de juros do BCE

• O BCE manteve suas principais taxas de juros inalteradas em 2,15% na semana passada — o nível mais baixo desde outubro de 2022 — após sete cortes consecutivos de taxas.

• O banco optou por interromper seu ciclo de flexibilização monetária, aguardando mais clareza sobre as futuras relações comerciais EUA-UE.

• A presidente do BCE, Christine Lagarde, declarou após a reunião: “Estamos em modo de esperar para ver” e acrescentou que a economia da zona do euro demonstrou resiliência apesar das incertezas globais.

• De acordo com fontes da Reuters, uma clara maioria dos membros do BCE preferiu manter as taxas inalteradas na próxima reunião de setembro — o que marcaria uma segunda pausa consecutiva.

• Na quinta-feira, os números da inflação alemã ficaram mais altos do que o esperado para julho, potencialmente sinalizando novas pressões inflacionárias que podem influenciar a política do BCE.

• Os preços atuais do mercado monetário sugerem menos de 30% de chance de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo BCE em setembro.

Dados de inflação da zona do euro

Para reavaliar a perspectiva da política monetária, os investidores agora aguardam os números da inflação de julho, previstos para às 10:00 GMT.

As expectativas do mercado são de que o IPC anual principal desacelere de 2,0% em junho para 1,9% em julho, enquanto o IPC básico deve permanecer estável em 2,3%.

Perspectivas para o Euro

• No Economies.com, esperamos que, se os números de inflação de hoje excederem as previsões do mercado, as chances de um corte de taxa em setembro pelo BCE cairão ainda mais, potencialmente aumentando as taxas de câmbio do euro no mercado de câmbio.

Desempenho semanal

Até agora nesta semana, o euro caiu aproximadamente 2,65% em relação ao dólar americano, a caminho de sua terceira perda semanal neste mês e a queda semanal mais acentuada desde setembro de 2022.

Acordo Comercial EUA-UE

Em sua reunião na Escócia no domingo, o presidente dos EUA, Donald Trump, e a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, anunciaram um novo acordo comercial que inclui:

• Uma tarifa americana de 15% sobre importações europeias — incluindo carros, produtos farmacêuticos e semicondutores — a partir de 1º de agosto.

• Um grupo selecionado de produtos dos EUA estará totalmente isento de tarifas da UE sob uma estrutura “sem troca de favores”, incluindo peças de aeronaves, ferramentas semicondutoras, alguns medicamentos genéricos, produtos químicos e produtos agrícolas estratégicos.

• As tarifas sobre aço e alumínio permanecerão em 50% por enquanto, com potencial substituição futura por um sistema de cotas.

• A UE se comprometeu a investir até US$ 600 bilhões na economia dos EUA durante o segundo mandato de Trump.

• A UE também prometeu comprar US$ 750 bilhões em produtos energéticos dos EUA — incluindo GNL e carvão nuclear — nos próximos três anos.

• Trump afirmou que o acordo visa reduzir o déficit comercial dos EUA com a UE, que atingiu US$ 235,6 bilhões em 2024.

• Von der Leyen descreveu o acordo como algo que traz “estabilidade e previsibilidade” para ambos os lados e enfatizou o objetivo de “reequilibrar” as relações comerciais.

Reações europeias

Na segunda-feira, a França classificou o acordo comercial como um "dia negro" para a Europa, acusando a UE de ceder a Trump em um acordo desequilibrado.

O chanceler alemão Friedrich Merz alertou que as tarifas causariam danos “graves” à economia alemã.

O iene japonês caiu ainda mais nos mercados asiáticos na sexta-feira, estendendo as perdas pelo terceiro dia consecutivo em relação ao dólar americano e atingindo seu nível mais baixo em quatro meses. A moeda caiu abaixo da barreira psicológica fundamental de 150 ienes por dólar, aproximando-se de sua maior perda semanal em 2025.

As autoridades japonesas expressaram preocupação com os recentes movimentos cambiais, embora o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, tenha minimizado o impacto direto dos níveis do iene nas expectativas de inflação.

Enquanto isso, o dólar americano continuou a se fortalecer em relação a uma cesta de moedas globais antes da divulgação dos dados de folha de pagamento não agrícola dos EUA, o que pode fornecer mais pistas sobre a probabilidade de um corte na taxa do Federal Reserve em setembro.

Visão geral de preços

• O par USD/JPY subiu 0,15% para ¥ 150,92 — o maior valor desde 28 de março — em relação à abertura da sessão, a ¥ 150,72, após atingir uma mínima intradiária de ¥ 150,60.

• Na quinta-feira, o iene caiu 0,85% em relação ao dólar após dados de inflação do PCE dos EUA mais fortes do que o esperado.

• Em julho, o iene caiu 4,8% em relação ao dólar — seu pior desempenho mensal em 2025 e a queda mais acentuada desde dezembro de 2024 — em meio à menor demanda pela moeda como um porto seguro, ao progresso nas negociações comerciais dos EUA e à incerteza política no Japão após a derrota do partido governista na eleição para o Senado.

Desempenho semanal

Na semana que termina hoje, o iene caiu aproximadamente 2,2% em relação ao dólar americano e está a caminho de sua terceira perda semanal neste mês e sua pior queda semanal em 2025 desde o início de dezembro de 2024.

Banco do Japão

• Como esperado, o Banco do Japão manteve suas configurações de política inalteradas na quinta-feira, mantendo as taxas de juros em 0,50% — a mais alta desde 2008 — pela quarta reunião consecutiva.

• Em sua declaração de política, o BoJ sinalizou que consideraria um aumento nas taxas se as condições econômicas e de preços se alinhassem com as projeções.

• O banco central aumentou sua previsão do IPC básico para o ano fiscal de 2025 de 2,2% para 2,7%, ajustou as expectativas para o ano fiscal de 2026 de 1,8% para 1,7% e aumentou sua projeção para o ano fiscal de 2027 de 1,9% para 2,0%.

• O governador Ueda disse que o recente acordo comercial entre os EUA e o Japão foi um "passo significativo à frente" na redução da incerteza e no apoio à estabilidade econômica.

• Os preços de mercado refletem uma probabilidade de 50% de que o Banco do Japão aumente as taxas em 25 pontos-base em sua reunião de setembro. Os investidores aguardam novos dados de inflação, emprego e salários do Japão para reavaliar as perspectivas.

Autoridades japonesas

O Ministro das Finanças, Katsunobu Kato, reiterou preocupações com a recente volatilidade cambial, especialmente após o iene atingir a mínima em quatro meses. Em uma coletiva de imprensa na sexta-feira, ele enfatizou a importância de taxas de câmbio estáveis que reflitam os fundamentos e alertou para movimentos impulsionados pela especulação.

O governador Ueda repetiu esse sentimento na quinta-feira, dizendo que os níveis atuais da taxa de câmbio provavelmente não terão um impacto direto significativo nas projeções de inflação.

Dólar americano

O índice do dólar americano subiu 0,1% na sexta-feira, para 100,15, marcando seu sétimo ganho consecutivo e o nível mais alto em dois meses, refletindo a força contínua do dólar em relação às principais moedas.

Essa recuperação ocorre em meio ao enfraquecimento dos temores de recessão nos EUA, impulsionados pelos recentes acordos comerciais com o Japão e a UE, e à diminuição das expectativas de um corte nas taxas em setembro, já que dados econômicos fortes e um Fed agressivo pesam sobre o sentimento do mercado.

Os investidores agora estão focados no relatório de empregos dos EUA de julho, que será divulgado ainda hoje, uma métrica essencial para as próximas decisões políticas do Fed.

Perspectivas do Economies.com

• Nós da Economies.com esperamos que o iene continue sob pressão em relação ao dólar americano, principalmente se os próximos dados de empregos nos EUA excederem as expectativas do mercado.

A maioria das principais criptomoedas caiu na quinta-feira em meio ao enfraquecimento do apetite ao risco nos mercados financeiros, à medida que o prazo estabelecido pelo presidente Donald Trump para finalizar novos acordos comerciais se aproxima.

Dados do governo dos EUA revelaram que o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) — o indicador de inflação preferido do Federal Reserve — permaneceu estável em 2,8% em relação ao ano anterior em junho.

Dados adicionais mostraram que o Índice de Custo de Emprego dos EUA subiu 0,9% no segundo trimestre, superando as expectativas de um aumento de 0,8%.

Enquanto isso, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego aumentaram apenas 1.000, para 218.000, na semana encerrada em 26 de julho, em comparação com os 217.000 não revisados da semana anterior. Analistas esperavam um aumento para 222.000.

Os investidores agora aguardam o relatório de folhas de pagamento não agrícolas de sexta-feira para mais esclarecimentos sobre as perspectivas da política monetária do Federal Reserve.

O mercado também está monitorando de perto o prazo de 1º de agosto estabelecido pelo presidente Trump para concluir as negociações comerciais antes que novas tarifas sejam impostas.

Mais cedo hoje, o presidente Trump anunciou um acordo com a presidente mexicana Claudia Sheinbaum para estender o prazo de negociação comercial por mais 90 dias, citando a complexidade das discussões em andamento entre os dois países.

Na quarta-feira, Trump emitiu uma série de decisões relacionadas a tarifas visando importações de cobre e produtos do Brasil e da Coreia do Sul, pouco antes do prazo final de 1º de agosto para aumentar as tarifas dos EUA.

Ethereum

Às 21h08 GMT no CoinMarketCap, o Ethereum (ETH) caía 1,3%, para US$ 3.725,8.

O alumínio continua apresentando forte desempenho, apesar das mudanças econômicas globais e dos desafios regionais de extração e refino.

Em 25 de julho, os preços do alumínio na Bolsa de Metais de Londres atingiram a maior alta em quatro meses, fechando a semana em US$ 2.656,5 e US$ 2.657 por tonelada — um aumento de US$ 10,5 ou 0,39%. Segundo relatos, essa alta foi impulsionada principalmente pelo otimismo renovado em relação à demanda chinesa, juntamente com a crescente pressão das restrições globais de oferta.

No mesmo dia, os preços de compra e venda (bid/ask) de três meses subiram US$ 7,5 por tonelada, ou 0,28%, atingindo US$ 2.655,5 e US$ 2.656 por tonelada, respectivamente. Na semana seguinte, os preços spot do alumínio foram registrados em US$ 2.635,85 por tonelada métrica, uma ligeira queda em relação ao pico recente. No entanto, os preços permanecem relativamente elevados devido a uma combinação de restrições de oferta e demanda renovada de projetos de infraestrutura nas principais economias.

Principais impulsionadores dos movimentos de preços

Segundo observadores do mercado, a atual alta nos preços do alumínio se deve a diversos fatores, principalmente às políticas de teto de produção da China. Embora a China seja a maior produtora mundial de alumínio, está se aproximando do seu teto anual de 45 milhões de toneladas métricas — uma política que visa reduzir as emissões de carbono. Isso levou a expectativas de redução da produção no segundo semestre do ano.

A crescente demanda de setores de rápido crescimento, como veículos elétricos e energia renovável, também é uma força estabilizadora fundamental. Enquanto isso, a União Europeia está intensificando os investimentos na indústria de defesa, impulsionando a demanda por metais industriais como o alumínio. As sanções contínuas à Rússia, um grande exportador de alumínio, restringiram ainda mais a oferta para os mercados europeus.

Outros fatores contribuintes incluem:

- Aumento dos custos de energia, já que a fundição de alumínio consome muita eletricidade.

- Interrupções comerciais, incluindo tarifas crescentes que estão remodelando os fluxos globais de alumínio.

- Volatilidade da cadeia de suprimentos e aumento da demanda de projetos de infraestrutura.

Impacto das Políticas Tarifárias sobre os Produtores

Na América do Norte, as políticas tarifárias — especialmente sob a Seção 232 — continuam a remodelar a dinâmica do setor de alumínio dos EUA. Relatórios indicam que, embora a produção doméstica permaneça forte, a oferta é cada vez mais sustentada por importações, especialmente do Canadá e de países do Oriente Médio.

O setor foi abalado em junho, quando os EUA dobraram as tarifas da Seção 232 para 50%, provocando grandes mudanças de custos e forçando os produtores a reestruturar suas estratégias de fornecimento. Analistas observam que os produtores conseguiram se adaptar rapidamente, apesar da pressão.

Por exemplo, a Alcoa, uma das produtoras afetadas pelas tarifas mais altas, redirecionou as exportações canadenses para a Europa e a Ásia, ao mesmo tempo em que se desfez de ativos não essenciais. Enquanto isso, a Rio Tinto, fortemente dependente das exportações canadenses para os EUA, incorreu em US$ 321 milhões em custos tarifários durante o primeiro semestre do ano. Aproximadamente 723.000 toneladas de alumínio foram exportadas para os EUA, aumentando significativamente os custos.

Perspectivas para o Mercado de Alumínio

Líderes do setor alertam que tensões comerciais prolongadas podem prejudicar o consumo global de alumínio e frear o crescimento do setor. Embora algumas empresas se beneficiem da escassez de oferta regional de curto prazo, muitas estão se preparando para mudanças estruturais mais profundas caso as tarifas persistam. Outras estão fazendo lobby ativamente por isenções.

Ainda assim, há indicadores positivos que sustentam o mercado no curto prazo. Pequim anunciou um projeto de construção de uma hidrelétrica de ¥ 1,2 trilhão, sinalizando a intenção do governo de estimular a economia por meio de investimentos em infraestrutura. Espera-se que o projeto impulsione a demanda por alumínio nos setores de construção, energia e transporte.

No entanto, políticas rígidas de consumo de energia na China — especialmente em províncias como Yunnan e Mongólia Interior — reduziram a produção, restringindo ainda mais a oferta global e aumentando a volatilidade dos preços.

Em meio a essas interrupções, a Índia está emergindo como um novo mercado em crescimento. Com abundantes reservas de bauxita e uma indústria de refino em expansão, o setor de alumínio indiano continua a ganhar impulso. Analistas preveem fortes aumentos na demanda interna nos próximos anos, impulsionados pelo desenvolvimento da infraestrutura e pelo aumento da atividade no setor de transportes.