O euro recuou nos mercados europeus na segunda-feira face a uma cesta de moedas globais, alargando as suas perdas pelo terceiro dia consecutivo frente ao dólar americano e distanciando-se ainda mais da sua máxima de dois meses, em meio a uma correção em curso e à realização de lucros.

Isso ocorre após uma retomada das compras do dólar americano como investimento alternativo preferencial, em meio à escalada das tensões entre os Estados Unidos e o Irã sobre o controle do Estreito de Ormuz e à contínua recusa de Teerã em participar de uma nova rodada de negociações agendada para hoje no Paquistão.

A atual alta dos preços globais do petróleo é um sinal crescente de pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Banco Central Europeu (BCE), aumentando a probabilidade de aumentos nas taxas de juros europeias este ano.

Visão geral de preços

- Taxa de câmbio do euro hoje: O euro caiu 0,3% em relação ao dólar, para US$ 1,1728, após abrir hoje cotado a US$ 1,1762 e atingir uma máxima de US$ 1,1763.

O euro encerrou o pregão de sexta-feira em queda de 0,15% em relação ao dólar, registrando sua segunda perda diária consecutiva devido à correção e à realização de lucros após atingir a máxima de dois meses de US$ 1,1849.

- Na semana passada, o euro registrou uma valorização de 0,35% em relação ao dólar, sua terceira alta semanal consecutiva, impulsionada pelo cessar-fogo na guerra com o Irã e pelas esperanças de se chegar a um acordo de paz.

O dólar americano

O índice do dólar subiu 0,15% na segunda-feira, estendendo seus ganhos pela terceira sessão consecutiva e atingindo seu nível mais alto em quase uma semana, refletindo a contínua valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Essa alta é impulsionada pela retomada das compras do dólar como uma das principais alternativas de investimento, considerando as crescentes tensões entre os EUA e o Irã e as chances cada vez menores de um acordo de paz no Oriente Médio.

Charu Chanana, chefe de estratégia de investimento da Saxo, afirmou: A escalada do fim de semana reacendeu o prêmio de risco geopolítico justamente quando os mercados começaram a precificar os ganhos da paz.

Atualizações sobre a Guerra do Irã

- A Marinha iraniana anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz a partir da tarde de sábado, até que o bloqueio dos EUA aos navios iranianos seja suspenso.

O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que a Marinha dos EUA interceptou o navio cargueiro "Tosca", de bandeira iraniana, no Golfo de Omã.

Teerã classificou a interceptação do navio como um "ato de pirataria marítima" e uma violação flagrante do acordo de cessar-fogo, prometendo retaliar.

Enquanto Islamabad se prepara para sediar hoje a segunda rodada de negociações de paz, o Irã se recusa a participar até o momento.

Partes internacionais e regionais estão pressionando Teerã para que participe das negociações antes que o cessar-fogo de duas semanas expire amanhã, terça-feira.

Preços globais do petróleo

Os preços globais do petróleo subiram mais de 5% na segunda-feira, registrando uma forte recuperação após atingirem a mínima em quatro semanas, em meio a novos temores de interrupções no fornecimento provenientes do Golfo Pérsico, principalmente após o fechamento do Estreito de Ormuz.

A alta dos preços do petróleo reacende os temores de uma aceleração da inflação, o que pode levar os bancos centrais globais a aumentarem as taxas de juros no curto prazo — uma mudança drástica em relação às expectativas pré-guerra de cortes ou manutenção das taxas estáveis.

Taxas de juros europeias

Com a recuperação dos preços globais do petróleo, a precificação no mercado monetário da probabilidade de o BCE aumentar as taxas de juro em 25 pontos base em abril subiu de 15% para 20%.

Os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro sobre inflação, desemprego e salários para reavaliar essas probabilidades.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que o banco está preparado para aumentar as taxas de juros mesmo que o pico inflacionário esperado seja de curto prazo.

Fontes disseram à Reuters que o BCE provavelmente começará a discutir aumentos de juros durante a reunião deste mês.

O iene japonês caiu no mercado asiático na segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, recuando de uma alta de quatro semanas frente ao dólar americano devido a uma correção ativa e realização de lucros, juntamente com a retomada das compras da moeda americana como uma alternativa de investimento preferida.

Isso ocorre em meio à escalada das tensões entre os Estados Unidos e o Irã sobre o controle do Estreito de Ormuz, e à contínua recusa de Teerã em participar de uma nova rodada de negociações agendada para hoje no Paquistão.

Apesar da atual alta nos preços globais do petróleo, a probabilidade de o Banco do Japão (BoJ) aumentar as taxas de juros durante a reunião de abril permanece baixa, especialmente depois que o presidente do Banco, Kazuo Ueda, se absteve de prometer a normalização da política monetária no curto prazo devido ao impacto da guerra com o Irã nas previsões econômicas.

Visão geral de preços

- Taxa de câmbio do iene japonês hoje: O dólar subiu em relação ao iene em aproximadamente 0,4% para (¥159,20), a partir do preço de fechamento de sexta-feira de (¥158,59), e registrou uma mínima durante a negociação de hoje de (¥158,74).

O iene encerrou o pregão de sexta-feira com alta de 0,35% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho em três dias e atingindo a máxima de quatro semanas, a 157,59 ienes, após o anúncio do Irã de abrir o Estreito de Ormuz à navegação internacional.

- Na semana passada, o iene japonês valorizou-se em aproximadamente 0,45% em relação ao dólar americano, registrando sua terceira alta semanal consecutiva graças ao cessar-fogo no Irã.

O dólar americano

O índice do dólar subiu 0,15% na segunda-feira, estendendo seus ganhos pela terceira sessão consecutiva e atingindo seu nível mais alto em quase uma semana, refletindo a contínua valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Essa alta ocorre em meio à retomada das compras do dólar americano como uma das principais alternativas de investimento, considerando o aumento das tensões entre os Estados Unidos e o Irã e as chances cada vez menores de se chegar a um acordo de paz no Oriente Médio.

Atualizações sobre a Guerra do Irã

- A Marinha iraniana anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz a partir da tarde de sábado, até que o bloqueio imposto pelos EUA aos navios iranianos seja suspenso.

O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que a Marinha dos EUA interceptou o navio cargueiro "Tosca", de bandeira iraniana, no Golfo de Omã.

Teerã considerou o ataque ao navio um "ato de pirataria marítima" e uma violação flagrante do acordo de cessar-fogo, prometendo responder a essa escalada.

Enquanto Islamabad, capital do Paquistão, se prepara para sediar a segunda rodada de negociações de paz ainda hoje, o Irã se recusa a participar desta rodada até o momento.

Diversas partes internacionais e regionais estão pressionando Teerã para que participe das negociações de paz antes que o acordo de cessar-fogo de duas semanas expire amanhã, terça-feira.

Preços globais do petróleo

Os preços globais do petróleo subiram mais de 5% na segunda-feira, como parte de uma forte recuperação após atingirem a mínima em quatro semanas, em meio a novos temores de interrupções no fornecimento da região do Golfo Pérsico, especialmente após o fechamento do Estreito de Ormuz para petroleiros.

Sem dúvida, a alta dos preços globais do petróleo renova os temores de uma aceleração da inflação, o que pode levar os bancos centrais globais a aumentarem as taxas de juros no curto prazo — uma mudança drástica em relação às expectativas pré-guerra de cortes ou manutenção das taxas estáveis por um longo período.

Taxas de juros japonesas

- O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, absteve-se de prometer um aumento das taxas de juros em abril, devido ao impacto da guerra nas previsões econômicas.

- A probabilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas de juros em 0,25 ponto percentual na reunião de abril está atualmente estável em torno de 10%.

Para reavaliar essas probabilidades, os investidores aguardam a divulgação de mais dados sobre os níveis de inflação, desemprego e salários no Japão.

Os preços do petróleo caíram acentuadamente na sexta-feira, depois que o ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, anunciou que o Estreito de Ormuz está agora "totalmente aberto" durante o período de cessar-fogo entre Israel e Líbano, reforçando as esperanças do mercado de que as principais interrupções no fornecimento estejam diminuindo.

As declarações de Araghchi na plataforma "X" seguiram-se às observações do presidente dos EUA, Donald Trump, na noite de quinta-feira, nas quais ele afirmou que a guerra com o Irã, que começou em 28 de fevereiro, "deve estar chegando ao fim muito em breve".

Os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA para entrega em maio despencaram cerca de 12%, fechando a US$ 83,85 por barril. O petróleo bruto Brent, referência global para entrega em junho, caiu 9%, atingindo US$ 90,38 por barril no fechamento.

Em sua publicação, Araghchi observou que as embarcações que transitam por essa importante hidrovia devem seguir uma "rota coordenada" determinada pelas autoridades marítimas iranianas.

Trump respondeu com uma publicação no "Truth Social" agradecendo ao Irã por abrir o Estreito, mas afirmou em uma segunda publicação que o bloqueio naval dos EUA aos portos iranianos permanecerá "totalmente em vigor" até que um acordo seja alcançado com Teerã.

Israel e Líbano concordaram na quinta-feira com um cessar-fogo de 10 dias, que começou às 17h (horário de Brasília). A campanha militar de Israel no Líbano contra o grupo Hezbollah, apoiado pelo Irã, havia anteriormente dificultado as negociações dos EUA com Teerã.

Em outra publicação no "Truth Social", Trump afirmou que o primeiro-ministro israelense Benjamin Netanyahu e o presidente libanês Michel Aoun seriam convidados à Casa Branca para o que ele descreveu como as primeiras conversas significativas entre os dois países desde 1983.

O Departamento de Estado dos EUA acrescentou que as partes pretendem criar condições para uma paz duradoura, incluindo o reconhecimento mútuo da soberania, além de reforçar a segurança das fronteiras e reafirmar o direito de Israel de se defender.

O comunicado também destacou preocupações compartilhadas em relação a grupos armados não estatais que ameaçam a soberania libanesa, enquanto Trump afirmou esperar que o Líbano "lide com o Hezbollah". Esses acontecimentos reforçaram as esperanças de uma solução mais ampla para o conflito no Oriente Médio.

O ING afirmou que os preços do petróleo começaram a cair em meio às expectativas de que o cessar-fogo entre os EUA e o Irã fosse prorrogado por mais duas semanas, com a possível retomada das negociações para pôr fim ao conflito.

No entanto, os analistas da empresa alertaram que o mercado físico está se tornando mais restrito a cada dia que o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz não é retomado.

Eles acrescentaram que, mesmo com parte do fornecimento redirecionado por meio de oleodutos e movimentação limitada de navios-tanque, a empresa estima que aproximadamente 13 milhões de barris por dia de suprimentos foram interrompidos — um número que pode aumentar ainda mais se o bloqueio dos EUA continuar.

Os analistas destacaram que "o maior risco de alta no mercado é o fracasso das negociações de paz entre os EUA e o Irã, um cenário que não está descartado, dada a grande diferença entre as exigências de ambas as partes".

Quando um choque geopolítico atinge os mercados de energia, um padrão recorrente surge: os preços do diesel sobem rapidamente, enquanto os da gasolina ficam para trás.

Segundo dados da Administração de Informação Energética dos EUA (EIA), desde o início do conflito no Irã até 6 de abril de 2026, o preço médio da gasolina nos Estados Unidos aumentou US$ 1,11 por galão, enquanto o preço do diesel subiu US$ 1,75 por galão.

Essa disparidade é particularmente significativa porque o diesel constitui a espinha dorsal dos setores de transporte e logística, intensificando as pressões inflacionárias em toda a economia.

Esse mesmo padrão foi observado após a invasão da Ucrânia pela Rússia e agora está se repetindo, uma vez que o tráfego de petroleiros pelo Estreito de Ormuz está sendo interrompido devido às tensões no Oriente Médio.

Isso levanta uma questão fundamental: por que o diesel reage muito mais rápido que a gasolina?

A resposta é estrutural, e não situacional, já que o diesel ocupa uma posição fundamental na economia global de uma forma que a gasolina não ocupa.

O diesel parte de uma margem de segurança de fornecimento menor.

Um dos fatores menos notados é que o diesel normalmente opera com margens de segurança mais estreitas. Os estoques de combustíveis destilados — que incluem diesel e óleo combustível — são frequentemente menores do que os estoques de gasolina. Tanto em 2022 quanto durante as recentes interrupções, esses estoques já estavam abaixo dos níveis sazonais típicos antes do choque geopolítico, deixando pouca margem para absorver qualquer déficit repentino de oferta.

Em contrapartida, a gasolina beneficia de maiores capacidades de armazenamento, produção interna mais ampla e padrões de demanda sazonal mais definidos. O diesel não possui essas vantagens, por isso sente qualquer escassez primeiro e de forma mais aguda.

O diesel é um combustível global… a gasolina é regional.

A gasolina é principalmente um produto regional, frequentemente refinada e consumida dentro do mesmo mercado geográfico.

O diesel, no entanto, é o combustível do comércio global, alimentando navios, caminhões, trens e equipamentos pesados que transportam mercadorias através das fronteiras.

Portanto, seus preços estão intimamente ligados aos fluxos comerciais globais. Quando um corredor vital como o Estreito de Ormuz é interrompido, as repercussões se espalham pelos mercados de diesel em todo o mundo, mesmo em países que não dependem fortemente do petróleo do Oriente Médio, devido à natureza global do comércio local.

A procura por gasóleo é mais ampla e menos elástica.

Outra diferença fundamental reside na natureza da demanda.

A demanda por gasolina está principalmente ligada a veículos de passageiros, e os consumidores podem reduzir o consumo quando os preços sobem.

O diesel, no entanto, abastece setores difíceis de dispensar, tais como:

* Transporte rodoviário de longa distância

* Ferrovias

* Transporte marítimo

* Construção e mineração

* Agricultura

* Atividade industrial

Esses setores não têm alternativas fáceis; o transporte de mercadorias, as operações agrícolas ou os projetos de construção não podem ser interrompidos devido ao aumento dos preços. Além disso, a época de plantio da primavera é um dos períodos de maior consumo de diesel, aumentando a pressão sobre a demanda em um momento delicado.

As refinarias não podem simplesmente aumentar a produção de diesel.

Em teoria, preços mais altos deveriam levar a um aumento da produção, mas a realidade é diferente. A produção de diesel e gasolina depende de partes diferentes de um barril de petróleo, e a troca entre elas não é simples.

Além disso, a produção de diesel exige condições técnicas complexas, como a qualidade do petróleo bruto, a capacidade de processamento e os requisitos de baixíssimo teor de enxofre. As refinarias frequentemente operam próximas da capacidade máxima, especialmente durante períodos de alta demanda, e a manutenção de rotina reduz ainda mais a flexibilidade.

Nos Estados Unidos, por exemplo, as refinarias estão atualmente focadas em aumentar a produção de gasolina em preparação para a temporada de viagens de verão, o que limita sua capacidade de aumentar rapidamente a produção de diesel.

Pressões sazonais e estruturais cumulativas

O diesel também enfrenta concorrência sazonal no fornecimento, principalmente no inverno, quando a demanda por óleo de aquecimento aumenta. Mesmo fora dessa época, os ciclos de demanda da agricultura, construção e transporte se sobrepõem, mantendo altos níveis de consumo ao longo do ano.

O diesel é o canal de transmissão da inflação.

Talvez a diferença mais importante seja o impacto do diesel na economia. É o combustível usado para transportar mercadorias; portanto, o aumento dos preços eleva os custos de transporte, que por sua vez se repassam para os preços dos alimentos, materiais de construção e bens de consumo.

Nos Estados Unidos, os caminhões transportam cerca de 70% das mercadorias. Quando os preços do diesel sobem, esse aumento se espalha pelas cadeias de suprimentos e geralmente é repassado aos consumidores.

Em contrapartida, a gasolina afeta diretamente os indivíduos, mas seu impacto sistêmico é muito menor do que o do diesel.

O padrão se repete por um motivo óbvio.

O que vemos hoje não é uma exceção, mas uma repetição. Após a invasão da Ucrânia pela Rússia, os preços do diesel subiram muito mais rápido do que os da gasolina devido à escassez global de oferta. Hoje, as perturbações no Oriente Médio estão reproduzindo o mesmo cenário.

Durante crises globais, os preços do diesel sobem mais rapidamente do que os da gasolina porque o mercado é mais restrito em termos de oferta, mais interligado globalmente e menos elástico na sua resposta.

O diesel não é apenas um combustível... é o motor da economia global. Quando essa economia sofre pressão, o diesel é o primeiro a entrar em ação — e com o maior ímpeto.