O euro desvalorizou-se no mercado europeu na segunda-feira face a uma cesta de moedas globais, prolongando as perdas pelo quinto dia consecutivo frente ao dólar americano, à medida que os investidores se concentraram na compra da moeda americana após a diminuição das probabilidades de um corte nas taxas de juro da Reserva Federal dos EUA a curto prazo.

Com a diminuição das pressões inflacionárias sobre os responsáveis pela política monetária do Banco Central Europeu, a probabilidade de pelo menos um corte nas taxas de juro europeias este ano aumentou, e os mercados aguardam mais dados económicos da zona euro para reajustar essas expectativas.

Visão geral de preços

•Taxa de câmbio do euro hoje: O euro caiu mais de 0,1% em relação ao dólar, para (1,1859$), após abrir hoje em (1,1873$) e atingir uma máxima da sessão de (1,1875$).

•O euro encerrou o pregão de sexta-feira com uma queda de menos de 0,1% em relação ao dólar, registrando sua quarta perda diária consecutiva.

O dólar americano

O índice do dólar subiu mais de 0,1% na segunda-feira, refletindo a valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Os fortes dados do mercado de trabalho americano divulgados na semana passada reduziram a probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros dos EUA em março.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch: a probabilidade de manter as taxas de juros dos EUA inalteradas na reunião de março está atualmente em 90%, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos-base está em 10%.

Taxas de juros europeias

•Dados recentes divulgados na Europa mostraram uma desaceleração nos níveis gerais de inflação durante dezembro, evidenciando uma redução nas pressões inflacionárias sobre o Banco Central Europeu.

•Com base nesses dados, os mercados monetários aumentaram as cotações para um corte de 25 pontos base na taxa de juros do Banco Central Europeu em fevereiro, de 10% para 25%.

•Os investidores ajustaram suas expectativas, passando de uma previsão de que as taxas de juros do Banco Central Europeu permaneceriam inalteradas ao longo deste ano para uma previsão de pelo menos um corte de 25 pontos-base.

•Para reavaliar as probabilidades acima, os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro sobre inflação, desemprego e salários.

O iene japonês recuou nas negociações asiáticas na segunda-feira, no início da semana, em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, perdendo força após atingir a máxima de duas semanas frente ao dólar americano, devido a correções e realização de lucros, e após dados mais fracos do que o esperado sobre o crescimento econômico do Japão no último trimestre do ano passado.

Essa queda ocorre antes de uma reunião prevista entre a primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, e o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, para discutir a direção da política do banco central e as perspectivas para as taxas de juros.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar americano valorizou-se 0,4% em relação ao iene, atingindo ¥153,25, após abrir em ¥152,66 e registrar uma mínima de ¥152,58.

• O iene encerrou a sessão de sexta-feira com alta de menos de 0,1% em relação ao dólar, marcando seu quinto ganho diário consecutivo, e atingiu a máxima em duas semanas, a ¥152,27, na sessão anterior, impulsionado pela melhora das preocupações financeiras no Japão.

• O iene japonês valorizou-se 2,9% em relação ao dólar americano na semana passada, registrando seu maior ganho semanal desde novembro de 2024, em meio a uma forte onda de compras após a vitória esmagadora do partido governista no Japão.

Economia japonesa

Dados oficiais divulgados hoje em Tóquio mostraram que a economia japonesa, a quarta maior do mundo, voltou a crescer "com dificuldade", apresentando números bem abaixo das expectativas do mercado.

A economia japonesa cresceu 0,1% no quarto trimestre de 2025, abaixo da expectativa de crescimento de 0,4%. No entanto, esse resultado permitiu que o Japão evitasse uma recessão técnica — definida como dois trimestres consecutivos de contração — após uma contração de 0,7% no terceiro trimestre.

Esses números fracos representam o primeiro teste econômico sério para o governo de Sanae Takaichi após sua expressiva vitória eleitoral e podem reforçar a necessidade de maiores gastos com estímulos.

Reunião Takaichi-Ueda

O encontro previsto entre a primeira-ministra Sanae Takaichi e o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, está agendado para hoje às 17h, horário de Tóquio (8h GMT).

O encontro ocorre num momento extremamente delicado por diversos motivos:

• Primeiro encontro após a vitória esmagadora: Este é o primeiro encontro bilateral desde a histórica vitória de Takaichi nas eleições gerais de 8 de fevereiro. Os mercados estão atentos para ver se ela pressionará o banco central a manter uma postura monetária acomodativa para apoiar seus planos de estímulo.

• Dados de crescimento fraco: A reunião ocorre horas depois de os dados do PIB mostrarem um crescimento muito modesto no último trimestre do ano passado, o que pode dar a Takaichi justificativa adicional para pedir o adiamento de qualquer aumento da taxa de juros.

• Expectativas em relação às taxas de juros: Os mercados estão atualmente precificando uma probabilidade de aproximadamente 80% de que o Banco do Japão aumente as taxas de juros novamente até abril, especialmente com a inflação ainda acima da meta.

• Novas nomeações: Takaichi tem autoridade para preencher duas vagas no conselho do banco central este ano, o que pode ser um tópico fundamental nas discussões com Ueda sobre o futuro da política monetária.

Taxas de juros japonesas

• Os mercados monetários estão atualmente precificando a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de março em menos de 10%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e salários no Japão.

A inteligência artificial é frequentemente vista como um fator que impulsiona o aumento do consumo de eletricidade e, por extensão, uma descarbonização mais rápida. No entanto, um de seus efeitos mais imediatos pode ser o oposto do que muitos supõem. A rápida expansão da infraestrutura de IA está aumentando a demanda por energia confiável, e essa realidade pode reforçar o papel do gás natural e de outras fontes de energia despacháveis por muitos anos.

Investidores focados na avaliação de semicondutores e software podem estar ignorando uma limitação fundamental. A inteligência artificial consome eletricidade, e os sistemas de energia operam dentro de limites físicos e econômicos.

A inteligência artificial está impulsionando uma nova onda de demanda por energia.

O setor energético passou a maior parte da última década lidando com um crescimento lento na demanda por eletricidade. Isso agora está mudando, de uma forma que lembra o aumento acentuado na demanda por petróleo — e, consequentemente, nos preços — no início dos anos 2000.

O treinamento de grandes modelos de linguagem e a execução de sistemas avançados de IA exigem recursos computacionais massivos. Os data centers de hiperescala estão se expandindo rapidamente, com desenvolvedores solicitando conexões de rede em escala de gigawatts às concessionárias de energia. Em diversas regiões, as previsões de demanda de eletricidade foram revisadas para cima após anos de expectativas estáveis.

A importância dessa mudança reside no fato de que as cargas de trabalho de IA geram uma demanda contínua e de alta densidade, em vez de uso intermitente. Os data centers não podem simplesmente ser desligados quando o fornecimento de energia se torna limitado. A confiabilidade torna-se crucial.

As necessidades de confiabilidade estão mudando a matriz energética.

A capacidade eólica e solar continua a expandir-se, mas a geração intermitente por si só não consegue satisfazer as necessidades de capacidade firme da infraestrutura de IA sem armazenamento em grande escala ou geração de reserva.

O armazenamento em baterias está melhorando, mas o armazenamento de longa duração continua caro em larga escala. Os projetos nucleares enfrentam longos prazos de desenvolvimento e complexidade regulatória. A expansão da transmissão também está ficando para trás em relação ao crescimento da demanda em muitas regiões.

Essas restrições tornam as fontes de energia despacháveis essenciais. As usinas a gás natural podem aumentar a produção rapidamente, operar continuamente e ser implantadas mais rapidamente do que muitas alternativas. Como resultado, a geração a gás é cada vez mais vista como uma solução prática para suportar o crescimento da demanda impulsionado pela inteligência artificial.

Isso não elimina o papel das energias renováveis. Em muitos mercados, a nova capacidade de energia renovável é combinada com a geração a gás para manter a estabilidade da rede. O ponto crucial é que a eletrificação da demanda impulsionada por inteligência artificial provavelmente aumentará o uso de combustíveis fósseis no curto prazo.

O gás natural pode ser um dos maiores vencedores da IA.

Diversos fatores apontam o gás natural como um potencial beneficiário a curto prazo.

Os cronogramas de construção favorecem as usinas a gás quando a demanda aumenta rapidamente. A infraestrutura de gasodutos existente reduz as barreiras à expansão. Para os operadores de data centers, a confiabilidade geralmente supera as preferências ideológicas, visto que as interrupções são extremamente custosas.

As empresas de serviços públicos também estão revisando seus planos de recursos à medida que as previsões de demanda aumentam. Essa mudança pode impulsionar maiores investimentos em redes de transmissão, modernização da rede e ativos de geração flexíveis.

A história da descarbonização é mais complexa.

Uma narrativa comum defende que a IA acelera a transição para longe dos combustíveis fósseis porque aumenta a eletrificação. A realidade é mais complexa.

Se a demanda por eletricidade crescer mais rápido do que a capacidade de geração de energia de baixo carbono, a geração a partir de combustíveis fósseis poderá aumentar em termos absolutos, mesmo que as energias renováveis ganhem participação de mercado. As emissões totais poderão aumentar enquanto a intensidade de carbono diminui, à medida que fontes mais limpas conquistam uma parcela maior da oferta.

Os sistemas energéticos evoluem, em última análise, com base na engenharia e na economia, e não apenas em objetivos políticos ou narrativas de mercado.

O que os investidores podem estar perdendo

A inteligência artificial é frequentemente discutida como uma questão tecnológica, mas também é uma questão de infraestrutura.

O aumento da demanda por energia pode beneficiar as concessionárias que investem em capacidade de transmissão e geração. Produtores de gás natural e empresas de infraestrutura de transporte e armazenamento podem observar um suporte estrutural da demanda decorrente do maior consumo no setor elétrico. Fornecedores ligados a equipamentos de confiabilidade da rede e turbinas a gás também podem se beneficiar.

A longo prazo, os avanços nas áreas da energia nuclear, do armazenamento de energia ou da eficiência energética poderão alterar essa trajetória. Por ora, a resposta imediata a um aumento acentuado na demanda por eletricidade provavelmente dependerá de tecnologias que possam ser implementadas de forma rápida e confiável.

A inteligência artificial pode remodelar a economia de maneiras profundas. Um de seus efeitos mais subestimados é que ela pode ampliar a importância do gás natural enquanto o mundo constrói a infraestrutura energética necessária para a próxima geração de computadores.

Os preços do níquel subiram durante as negociações de sexta-feira, estendendo os ganhos pela quinta sessão consecutiva, depois que a maior mina de níquel do mundo, na Indonésia, recebeu uma cota de produção muito menor para este ano, aumentando as preocupações com o abastecimento.

O contrato de referência de níquel para três meses na Bolsa de Metais de Londres atingiu US$ 17.980 na quarta-feira, seu nível mais alto desde 30 de janeiro.

A mineradora francesa Eramet informou que seu projeto PT Weda Bay Nickel — uma joint venture com a chinesa Tsingshan e a indonésia PT Antam — recebeu uma cota inicial de produção de 12 milhões de toneladas métricas úmidas para 2026, abaixo das 32 milhões de toneladas métricas úmidas de 2025, acrescentando que solicitará uma revisão para aumento da cota.

Após um longo período de preços baixos, o níquel subiu cerca de 18,6% nos últimos três meses e atingiu seu nível mais alto em mais de três anos em 25 de janeiro, depois que a Indonésia — o maior produtor mundial de minério de níquel — se comprometeu a reduzir a oferta.

Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, afirmou que a Indonésia "reconhece claramente seu poder de precificação", observando que seu controle de cerca de 60% da produção global a torna "mais influente que a OPEP no mercado de petróleo". Ele acrescentou que Jacarta percebeu que não precisa produzir em excesso para garantir receitas robustas.

Apesar disso, o Grupo Internacional de Estudos do Níquel prevê um excedente de 261.000 toneladas este ano, enquanto um relatório de posicionamento de futuros da LME mostrou que um único participante detém uma posição vendida no contrato de fevereiro, representando entre 20% e 29% do total de posições em aberto.

Outros metais básicos também foram sustentados por um dólar americano mais fraco, o que tornou as commodities denominadas em dólares mais atraentes para detentores de outras moedas.

No mercado à vista, os contratos futuros de níquel estavam em queda de 3,3%, cotados a US$ 16,8 mil por tonelada, às 16h26 GMT.