Os preços ao consumidor nos EUA registraram em junho a maior queda mensal em mais de seis anos, graças a uma forte redução nos custos de energia, que proporcionou um alívio temporário às pressões inflacionárias observadas no início do ano, segundo dados divulgados na terça-feira pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC), uma medida abrangente dos preços de bens e serviços em toda a economia dos EUA, ficou abaixo das expectativas do mercado em todos os setores. Em termos ajustados sazonalmente, o índice caiu 0,4% em relação ao mês anterior, reduzindo a taxa de inflação anual para 3,5%.

Economistas consultados pela Dow Jones previam uma queda mensal de 0,2% e uma taxa de inflação anual de 3,8%, após o índice de 4,2% registrado em maio. A queda mensal na inflação geral foi a maior desde abril de 2020.

Energia e serviços impulsionam a desaceleração da inflação

A inflação subjacente, que exclui os preços dos alimentos e da energia, manteve-se inalterada em termos mensais, elevando a taxa anual para 2,6%.

Os mercados esperavam que o núcleo do IPC subisse 0,2% em junho, com a taxa anual caindo para 2,9%, ante 2,9% em maio.

O índice de energia caiu 5,7% em junho, registrando sua maior queda mensal desde abril de 2020. Apesar da queda mensal, os preços da energia permaneceram 15,7% mais altos do que no ano anterior, impulsionados por um aumento anual de 26,7% nos preços da gasolina.

Entretanto, os preços da gasolina e do óleo combustível caíram mais de 9% durante o mês.

A inflação de serviços, um indicador fundamental acompanhado de perto pelas autoridades do Federal Reserve como forma de prever tendências de preços a longo prazo, também apresentou uma desaceleração notável. Os preços dos serviços, excluindo energia, permaneceram inalterados, os custos de moradia subiram apenas 0,1% e os serviços de transporte caíram 0,3%.

Os preços dos alimentos subiram 0,2%, os preços dos veículos novos permaneceram inalterados, enquanto os de carros e caminhões usados caíram 0,2%. Os preços do vestuário recuaram 0,6%, categoria particularmente sensível aos custos e tarifas de energia.

Os mercados reduzem as expectativas de aperto monetário, apesar da perspectiva de continuidade da subida das taxas de juro.

Após a divulgação dos dados, os futuros das ações americanas subiram, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram acentuadamente.

Embora os mercados continuem a esperar que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em sua reunião de setembro, a probabilidade de um aumento das taxas caiu para 63%, ante mais de 75% no dia anterior, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group.

A taxa básica de juros overnight do Federal Reserve permanece atualmente na faixa alvo de 3,50% a 3,75%.

Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union, afirmou que junho finalmente trouxe um alívio bem-vindo à inflação, dando ao Federal Reserve mais espaço para aguardar e avaliar os dados que estão por vir. No entanto, ela alertou que a melhora pode ser temporária caso o conflito com o Irã se intensifique novamente, acrescentando que ainda é cedo para concluir que a situação da inflação tenha se revertido completamente.

Embora o relatório tenha trazido notícias animadoras para os mercados financeiros, é improvável que seja suficiente para convencer os dirigentes do Federal Reserve a iniciarem cortes nas taxas de juros em breve, visto que os mercados ainda esperam, de forma geral, um aumento das taxas em setembro.

O presidente do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou na segunda-feira que seriam necessários mais alguns meses de leituras favoráveis da inflação antes que ele se convencesse de que a inflação está retornando firmemente à meta de 2% do banco central.

O relatório veio na sequência de uma série de declarações alarmistas de membros do Federal Reserve sobre a inflação. Após a reunião de junho, os formuladores de políticas reafirmaram, em comunicado, que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) permanece comprometido com a estabilidade de preços.

O novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, também fez do combate à inflação um tema central desde que assumiu o cargo em maio, apesar de ter expressado anteriormente confiança de que as taxas de juros poderiam eventualmente ser reduzidas.

Em declarações preparadas para seu depoimento no Congresso na terça-feira, Warsh afirmou: "O primeiro objetivo do Federal Reserve é alcançar a política monetária correta, ou chegar o mais perto possível dela. Esse é o nosso objetivo claro e inabalável, e continua sendo o nosso princípio orientador. Se tivermos sucesso em definir a política corretamente — e teremos —, a alta inflacionária dos últimos cinco anos se tornará coisa do passado."

No entanto, a recente desaceleração da inflação pode revelar-se temporária, dependendo dos desenvolvimentos no Oriente Médio.

Uma queda acentuada nos preços do petróleo durante junho, após o alívio das tensões regionais, ajudou a desacelerar a inflação. Mas o presidente dos EUA, Donald Trump, declarou na semana passada que o cessar-fogo com o Irã havia terminado depois que ambos os lados retomaram os ataques militares, fazendo com que os preços do petróleo subissem acentuadamente na segunda-feira, com os ganhos se estendendo até terça-feira.

Ryan Weldon, diretor de investimentos da IFM Investors, afirmou que quanto mais tempo durar o conflito, maior a probabilidade de o Federal Reserve ter que aumentar as taxas de juros, cumprindo a promessa de Kevin Warsh, feita durante sua primeira reunião como presidente do Fed, de restaurar a estabilidade de preços.

O Bitcoin continuou sob pressão vendedora na terça-feira, sendo negociado em torno de US$ 62.600 após uma queda de mais de 2% na sessão anterior, com os investidores se afastando de ativos de risco em meio à escalada das tensões entre os Estados Unidos e o Irã.

Os dados de mercado também apontaram para uma fraqueza contínua na demanda institucional, após os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista registrarem saídas líquidas de mais de US$ 424,66 milhões na segunda-feira, encerrando a modesta sequência de entradas que totalizou US$ 197,4 milhões na semana passada.

Os mercados aguardam os dados de inflação dos EUA e o depoimento do presidente do Fed.

Os investidores estão atentos à divulgação dos dados do índice de preços ao consumidor dos EUA referentes a junho, que devem mostrar uma inflação geral mais lenta devido à queda nos preços dos combustíveis, enquanto a inflação subjacente continuará sendo a principal medida para avaliar as pressões inflacionárias subjacentes.

Os mercados também aguardam o depoimento do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, que poderá fornecer novas pistas sobre a trajetória futura das taxas de juros nos EUA e ter um impacto direto sobre o dólar americano e ativos sensíveis ao risco, incluindo criptomoedas.

As tensões no Oriente Médio afetam o apetite por risco.

O sentimento dos investidores deteriorou-se após o aumento das tensões militares entre os Estados Unidos e o Irã. As forças americanas lançaram uma terceira noite consecutiva de ataques contra alvos iranianos, enquanto a Guarda Revolucionária do Irã respondeu atacando posições americanas na região. Dois petroleiros dos Emirados Árabes Unidos também foram atingidos por mísseis iranianos enquanto transitavam pelo Estreito de Ormuz.

A interrupção no estreito e as crescentes preocupações com o fornecimento global de energia impulsionaram o petróleo bruto WTI acima de US$ 80 por barril, enquanto o Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 62.000 antes de se estabilizar perto de US$ 62.600.

Analistas da Bitfinex afirmaram que o relatório de inflação dos EUA desta semana será o catalisador mais importante para o mercado. Eles observaram que a moderação contínua da inflação, juntamente com taxas de juros estáveis, daria suporte ao Bitcoin e outros ativos digitais, enquanto preços de energia persistentemente altos ou uma inflação subjacente teimosa poderiam aumentar a probabilidade de uma política monetária mais restritiva e pressionar ainda mais as criptomoedas.

A demanda institucional permanece fraca.

Dados da SoSoValue mostraram que os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de US$ 424,66 milhões na segunda-feira, evidenciando a persistente fraqueza da demanda institucional. Analistas acreditam que, se essas saídas continuarem, o Bitcoin poderá sofrer uma correção mais acentuada nos próximos dias.

A Lei CLARITY pode ser o catalisador chave desta semana.

A Câmara dos Representantes dos EUA tem uma audiência agendada para sexta-feira sobre a Lei CLARITY, enquanto os legisladores continuam seus esforços para estabelecer uma estrutura regulatória abrangente para o setor de ativos digitais.

O presidente dos EUA, Donald Trump, instou o Senado a agilizar a tramitação da legislação, argumentando que ela é essencial para manter a liderança americana tanto em ativos digitais quanto em inteligência artificial, em meio à crescente concorrência da China.

O projeto de lei foi aprovado pela Câmara dos Representantes em 17 de julho de 2025, com uma votação bipartidária de 294 a 134. Também foi aprovado pelo Comitê Bancário do Senado em maio de 2026 e agora aguarda votação final.

A legislação visa esclarecer as responsabilidades regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), concedendo à CFTC a supervisão do mercado à vista de criptomoedas. Muitos participantes do mercado consideram a proposta um passo positivo que pode impulsionar o crescimento do setor a longo prazo.

A audiência de sexta-feira deverá desempenhar um papel fundamental na conciliação das versões do projeto de lei aprovadas pela Câmara e pelo Senado antes do recesso do Congresso, em 7 de agosto, podendo determinar se a legislação será aprovada ainda este ano.

Os preços do petróleo subiram para seus níveis mais altos em quatro semanas na terça-feira, depois que os Estados Unidos restabeleceram o bloqueio naval ao Irã, enquanto a retomada dos confrontos militares entre Washington e Teerã alimentou preocupações sobre o fluxo de energia pelo Estreito de Ormuz.

Os contratos futuros do petróleo Brent subiram US$ 3,17, ou 3,81%, para US$ 86,47 o barril às 09h41 GMT, seu nível mais alto desde 12 de junho. O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA ganhou US$ 2,15, ou 2,75%, para US$ 80,29 o barril, seu nível mais alto desde 16 de junho, um dia antes de os Estados Unidos e o Irã assinarem um memorando de entendimento para interromper o conflito.

Soni Kumari, analista da ANZ, afirmou que os mercados estão reavaliando o risco de o acordo EUA-Irã se desfazer apenas algumas semanas após sua assinatura. Ela acrescentou que, embora o pico da escalada militar possa ter passado, as contínuas interrupções podem manter os preços do petróleo na faixa de US$ 85 a US$ 90 por barril.

Riscos crescentes para o fornecimento de energia.

As tensões aumentaram esta semana depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a retomada do bloqueio naval à navegação iraniana e propôs a imposição de uma taxa de trânsito de 20% sobre a carga que passa pelo Estreito de Ormuz em troca de proteção de segurança ao longo da hidrovia.

O Estreito de Ormuz é um dos pontos de estrangulamento energético mais críticos do mundo, transportando cerca de 20% do fornecimento diário global de petróleo e gás natural liquefeito antes do início do conflito.

Em um desenvolvimento separado, o Ministério da Defesa dos Emirados Árabes Unidos anunciou que um marinheiro indiano foi morto e outros oito ficaram feridos depois que dois petroleiros emiratis foram atingidos por mísseis de cruzeiro iranianos enquanto transitavam pelo estreito.

Os dados de navegação também mostraram que o número de petroleiros que atravessaram o Estreito de Ormuz caiu para o nível mais baixo em dois meses no último dia.

Preocupações com uma crise prolongada

Em uma nota de pesquisa, o Citi afirmou que aumentou a probabilidade de o Irã abandonar seu memorando de entendimento com os Estados Unidos até depois das eleições de meio de mandato americanas, um cenário que poderia manter os preços do petróleo elevados por mais tempo.

Entretanto, o ministro do Petróleo iraniano, Mohsen Paknejad, afirmou que as exportações de petróleo do país continuam fluindo normalmente, apesar do vencimento da isenção temporária das sanções americanas na semana passada.

Outros pontos de tensão geopolítica

No Iêmen, o movimento Houthi afirmou ter lançado mísseis em direção à Arábia Saudita, acusando o reino de atacar um aeroporto sob seu controle.

Simon Wong, gestor de carteiras da Gabelli Funds, afirmou que uma expansão dos ataques dos Houthis para incluir instalações petrolíferas sauditas ao longo do Mar Vermelho poderia criar incertezas adicionais para o fornecimento regional de petróleo bruto.

Em outro desenvolvimento, os militares ucranianos anunciaram ataques noturnos a duas refinarias de petróleo nas regiões russas de Bashkortostan e Krasnodar, uma ação que pode aumentar ainda mais a pressão sobre o fornecimento global de energia.

O dólar americano recuou ligeiramente na terça-feira, mas permaneceu próximo de sua maior cotação em 13 meses, enquanto os investidores aguardavam a divulgação dos dados de inflação dos EUA e o depoimento do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, perante o Congresso. As tensões persistentes no Oriente Médio e a alta dos preços do petróleo reforçaram as expectativas de que a política monetária permanecerá restritiva.

Os Estados Unidos e o Irã trocaram ataques militares no Golfo Pérsico, enquanto a navegação pelo Estreito de Ormuz ficou praticamente paralisada. Essa interrupção fez com que os preços do petróleo se aproximassem de US$ 90 o barril e reforçou as expectativas de que as taxas de juros globais possam permanecer elevadas neste ano.

Fiona Cincotta, analista de mercado da City Index, afirmou que a inflação subjacente persistentemente elevada, combinada com a alta dos preços do petróleo, continua a sustentar o dólar americano. Ela acrescentou que os mercados acompanharão de perto o depoimento de Warsh, já que ele geralmente prefere não fornecer orientações explícitas sobre a futura direção da política monetária.

Warsh alertou recentemente que qualquer pessoa que espere que o Federal Reserve se torne complacente em sua luta contra a inflação "ficará desapontada", embora não tenha chegado a indicar a provável direção das próximas decisões sobre as taxas de juros.

Os mercados aguardam dados sobre a inflação.

As precificações de mercado atualmente indicam uma probabilidade de aproximadamente 20% de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve na reunião de julho. Essa expectativa elevou o rendimento do título do Tesouro americano de 10 anos acima de 4,6%, seu nível mais alto desde maio, fornecendo suporte adicional ao dólar.

O presidente do Federal Reserve, Christopher Waller, também afirmou que as taxas de juros podem precisar subir "no curto prazo" se os dados divulgados mostrarem que a inflação permanece acima da meta de 2% do banco central.

Economistas consultados pela Reuters preveem que a inflação anual nos EUA atingirá 3,8% em junho, enquanto a inflação subjacente, que exclui os preços de alimentos e energia, está prevista em 2,8%.

Movimentos cambiais

O euro subiu 0,2%, para US$ 1,1399, enquanto a libra esterlina valorizou-se 0,2%, para US$ 1,337.

A volatilidade de curto prazo nos mercados cambiais também aumentou, com o índice de volatilidade implícita de um dia para o euro subindo acima de 10%, sinalizando uma demanda mais forte por proteção contra oscilações acentuadas nas taxas de câmbio.

O iene continua sob pressão.

O iene japonês valorizou-se 0,1%, atingindo 162,27 por dólar, mas manteve-se próximo do seu nível mais baixo em 40 anos, deixando os mercados em alerta para a possibilidade de intervenção das autoridades japonesas para sustentar a moeda.

A medida foi tomada após declarações da ministra das Finanças japonesa, Satsuki Katayama, que afirmou que o governo poderá considerar ajustar a alocação de ativos dos fundos de pensão estatais caso as condições de investimento mudem significativamente.

O Ministro da Saúde, Kenichiro Ueno, também afirmou que o governo revisará a alocação de ativos do Fundo de Investimento de Pensões do Governo, se necessário, embora tenha descartado quaisquer mudanças imediatas.

Masafumi Yamamoto, estrategista-chefe de câmbio da Mizuho Securities, afirmou que qualquer apoio sustentado ao iene exigiria uma decisão rápida para aumentar a participação de ativos domésticos na carteira do fundo de pensão em pelo menos cinco pontos percentuais, tanto em ações quanto em títulos. Ele alertou que apenas ajustes limitados ou graduais teriam pouco impacto sobre a moeda japonesa.