Na primavera de 2024, o governo bielorrusso incluiu a fábrica de componentes de rádio Manalit, na cidade de Vitebsk, no "Quadro de Honra Republicano" em reconhecimento aos seus "excepcionais resultados econômicos". Este foi o segundo ano consecutivo em que a fábrica recebeu o prêmio.

Este reconhecimento para a Manalit — uma fábrica de propriedade russa localizada na Bielorrússia — ocorreu em um momento em que ela se tornou uma fornecedora essencial de componentes eletrônicos de alta confiabilidade usados em mísseis, radares e aeronaves utilizados pela Rússia em sua guerra contra a Ucrânia.

Durante os dois primeiros anos da invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia, que começou em fevereiro de 2022, os lucros anuais da Manalit aumentaram quase seis vezes, impulsionados quase inteiramente pelas exportações militares para a Rússia.

A história da Manalit reflete a de muitas fábricas de indústria pesada na Bielorrússia. Fundada na era soviética como uma grande produtora de capacitores cerâmicos, enfrentou uma grave crise na década de 1990, com o colapso da demanda. Em 2009, estava próxima da liquidação total.

Em 2011, a salvação e a transformação vieram de sua antiga concorrente, a fábrica de Kolon, em São Petersburgo, Rússia. Investidores russos adquiriram uma participação majoritária de 51%, tornando Manalit efetivamente uma base de produção offshore para a indústria de defesa russa.

Capacitores projetados para a guerra

A Manalit é especializada na produção de capacitores cerâmicos multicamadas ultraduráveis, aprovados para uso em aplicações militares e espaciais.

Em novembro de 2020, o diretor da fábrica, Alexander Shumakher, disse à agência de notícias estatal BelTA: “Noventa e sete por cento da nossa produção atende à indústria de defesa russa”.

Em 2024, o chefe do comitê executivo regional de Vitebsk, Alexander Subotsin, declarou que a usina estava “operando sistematicamente” e havia alcançado resultados nos últimos dois anos “que não poderiam deixar de agradar”.

Esses capacitores — como os da série K10-84 — não se destinam a eletrônicos de consumo. São utilizados em sistemas de orientação de mísseis, conjuntos de radares, unidades de guerra eletrônica e sistemas de controle nuclear, onde uma falha pode significar a perda de uma missão ou arma.

Uma brecha nas sanções

Sanções ocidentais impostas à Rússia em 2014 após a anexação da Crimeia da Ucrânia cortaram o acesso direto a eletrônicos ocidentais avançados para uso militar.

A Bielorrússia, no entanto, não estava sujeita a essas restrições até 2022. Por quase oito anos, a Manalit explorou essa lacuna, importando equipamentos e materiais da Europa e dos Estados Unidos e, em seguida, enviando os componentes acabados para a Rússia para substituir peças ocidentais proibidas.

Mesmo hoje, apesar das sanções da UE e dos EUA, a Manalit ainda pode comprar linhas de produção da KEKO da Eslovênia, equipá-las com painéis de controle japoneses Pro-face (de propriedade da francesa Schneider Electric) e continuar comprando pós de metais preciosos dos EUA para a fabricação de capacitores.

Evidências entre os destroços da guerra

De acordo com um especialista da Diretoria de Inteligência de Defesa da Ucrânia (HUR), capacitores K10-84 produzidos pela Manalit foram encontrados em mísseis balísticos russos Iskander, mísseis de cruzeiro Kalibr, mísseis de cruzeiro Kh-101 lançados do ar, mísseis de defesa aérea S-200 e S-300 e radares de contrabateria Zoopark.

“No sistema de pressão de ar do míssil Kh-101, todos os capacitores e 80% dos chips eletrônicos são fabricados na Bielorrússia. Nas unidades de controle de mísseis Iskander modelo 2024, quase todos os capacitores são da Manalit”, disse o especialista.

Conexões do Kremlin

As exportações da Manalit para a Rússia são encaminhadas por meio de um único distribuidor: SpecElectronKomplekt (SpecEk), um fornecedor importante do Ministério da Defesa da Rússia.

Dados alfandegários obtidos pela Rádio Free Europe/Rádio Liberty e pelo Centro Investigativo Bielorrusso mostram que, entre outubro de 2022 e março de 2025, a Manalit enviou US$ 43 milhões em mercadorias para a SpecEk — 96% delas capacitores cerâmicos.

A SpecEk está listada no registro fechado de contratantes de defesa da Rússia, que inclui fornecedores de grandes empresas de defesa russas, como:

Rostec: um grupo que reúne 350 empresas de defesa que produzem 40% dos pedidos militares estatais russos.

Almaz-Antey: fabricante dos sistemas de defesa aérea S-300, S-400, Buk e Tor.

KRET: sistemas de guerra eletrônica.

UAC: aeronaves Su, MiG e Tupolev.

Tactical Missiles Corporation: mísseis de precisão, incluindo Kh-101.

Uralvagonzavod: produção do principal tanque de batalha.

Helicópteros russos: helicópteros de ataque Mi-8, Ka-52 e Mi-35.

Lucros e Sanções da Guerra

Antes da guerra generalizada em 2022, o lucro anual da Manalit era de cerca de US$ 1,4 milhão. Em 2024, o lucro líquido havia disparado para US$ 6,2 milhões — um crescimento de mais de 460% em cinco anos.

A fábrica registrou lucros recordes durante o conflito mais sangrento na Europa desde a Segunda Guerra Mundial.

Em maio de 2023, a Ucrânia impôs sanções à Manalit por "facilitar diretamente a agressão militar russa". Em contraste, a UE e os EUA não impuseram sanções, deixando seu acesso a fornecedores ocidentais aberto.

Isso fez da Manalit efetivamente uma “porta de entrada de sanções” — uma entidade legal bielorrussa que transfere tecnologia ocidental para os militares russos.

Desde que ficou sob controle russo em 2011, a usina foi modernizada com equipamentos ocidentais, manteve acesso aberto a matérias-primas europeias e americanas, garantiu a certificação militar russa e forneceu capacitores encontrados em mísseis que atingiram diversas cidades ucranianas.

Enquanto os governos ocidentais continuam a debater novas sanções, capacitores produzidos em uma silenciosa fábrica bielorrussa continuam viajando das linhas de montagem de Vitebsk para fábricas de mísseis russas — e finalmente para os céus da Ucrânia.

A maioria dos índices de ações dos EUA caiu durante as negociações de sexta-feira, mas o Dow Jones subiu sozinho e registrou seus níveis mais altos de todos os tempos.

Dados divulgados hoje mostraram que as vendas no varejo aumentaram 0,5% no mês a mês em julho, em linha com as expectativas, indicando forte consumo nos EUA, apesar das altas tarifas.

Dados do governo mostraram ontem que o índice de preços ao produtor dos EUA subiu 0,9% no comparativo mensal em julho, superando as expectativas dos analistas de uma leitura de 0,2%.

Dados semelhantes dos EUA divulgados no início desta semana mostraram que o ritmo de crescimento do índice de preços ao consumidor dos EUA se manteve estável em 2,7% em julho, abaixo das expectativas de um aumento para 2,8%.

O índice básico de inflação — que exclui os preços voláteis de alimentos e energia — subiu para 3,1% em julho, acima das expectativas de 3% e dos 2,9% de junho.

De acordo com a ferramenta FedWatch, os investidores agora veem uma probabilidade de 99% de que o Federal Reserve corte as taxas de juros em 25 pontos-base em setembro, em comparação com 94% ontem e 57% há um mês.

Os analistas também veem uma probabilidade de 61% de outro corte de 25 pontos-base em outubro, acima dos 34% do mês anterior, e uma probabilidade de 51% de um corte semelhante em dezembro, acima dos 25% do mês anterior.

Em termos de negociação, às 16h55 GMT, o índice Dow Jones Industrial Average subiu 0,4% (165 pontos), para 45.075, após atingir a máxima histórica de 45.203 pontos. O S&P 500, mais amplo, caiu 0,3% (18 pontos), para 6.450, enquanto o Nasdaq Composite recuou 0,5% (103 pontos), para 21.507.

Os preços do cobre caíram na sexta-feira devido aos dados econômicos sombrios da China, o maior consumidor mundial de metais, embora as perdas tenham sido limitadas pelo dólar mais fraco e pela esperança de que os dados levem Pequim a implementar mais medidas de estímulo.

O cobre com vencimento em três meses na Bolsa de Metais de Londres caiu 0,4%, para US$ 9.730 a tonelada métrica nas negociações oficiais, recuando da máxima de duas semanas de terça-feira.

Os dados de sexta-feira mostraram que o crescimento da produção industrial da China desacelerou para o nível mais fraco em oito meses em julho, enquanto o crescimento das vendas no varejo também desacelerou acentuadamente.

Os futuros do cobre em Xangai caíram 0,1%, para 79.060 yuans (US$ 11.008,23) a tonelada.

Neil Welsh, chefe de metais da Britannia Global Markets, disse: “No contexto de metais básicos, esses indicadores apontam para uma demanda fraca, o que pode pesar sobre o consumo e os preços dos metais em meio a preocupações com uma desaceleração na economia da China”.

No entanto, os preços encontraram suporte na esperança de que os dados fracos aumentariam a pressão sobre os formuladores de políticas chineses para introduzir mais medidas para impulsionar a demanda interna.

Um dólar americano mais fraco também sustentou o mercado, com os investidores permanecendo cautelosos antes dos dados de preços de importação. Um dólar mais fraco reduz o custo de commodities cotadas em dólar para compradores que utilizam outras moedas.

Os contratos futuros de cobre dos EUA na Comex caíram 0,1%, para US$ 4,48 a libra, às 12h25 GMT, colocando o prêmio da Comex sobre o cobre da LME em US$ 127 a tonelada, ou 1,3%.

Entre outros metais, o alumínio na LME caiu 0,7% na negociação oficial para US$ 2.601,50 a tonelada, o zinco perdeu 1,3% para US$ 2.813, o chumbo caiu 0,3% para US$ 1.984, enquanto o níquel subiu 0,3% para US$ 15.075, e o estanho ganhou 0,3% para US$ 33.550.

Os preços do Bitcoin caíram na sexta-feira após atingirem máximas históricas acima de US$ 124.000 na sessão anterior, já que a inflação dos preços ao produtor nos EUA, maior do que o esperado, prejudicou as esperanças de um corte acentuado nas taxas do Federal Reserve no mês que vem.

A maior criptomoeda do mundo caiu 2,2%, para US$ 119.112,5, às 02h04 (horário do leste dos EUA) (06h04 GMT). Ela havia disparado na sessão anterior para uma máxima histórica de US$ 124.436,8, mas caiu acentuadamente após a divulgação dos dados do índice de preços ao produtor.

Ethereum, a segunda maior criptomoeda, também caiu após atingir níveis recordes na sessão anterior.

Investidores reavaliam apostas em corte de juros após dados de inflação

Dados do Departamento do Trabalho dos EUA divulgados na quinta-feira mostraram que os preços ao produtor subiram 0,9% no comparativo mensal em julho — o maior aumento desde junho de 2022 e muito acima das expectativas dos analistas de um aumento de 0,2%.

Essa surpresa positiva reacendeu os temores de inflação e reduziu as chances de um grande corte nas taxas em setembro pelo Fed.

Os mercados monetários reduziram as apostas em um corte de 50 pontos-base em setembro, mudando para um movimento de 25 pontos-base, com os operadores atribuindo aproximadamente 90% de probabilidade a tal passo após os dados do PPI.

Esse ajuste nas expectativas ajudou a impulsionar o dólar americano para cima, pesando sobre ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Os mercados de criptomoedas se recuperaram no início da semana devido a dados de inflação ao consumidor mais fracos do que o esperado, à participação institucional renovada e ao impulso de acontecimentos políticos vistos como favoráveis aos ativos digitais.

Empresa de criptomoedas apoiada por Trump busca aquisições na Ásia

O Financial Times informou na sexta-feira, citando pessoas familiarizadas com o assunto, que a “American Bitcoin” — uma empresa de mineração de criptomoedas dos EUA apoiada por Donald Trump Jr. e Eric Trump — está buscando aquisições na Ásia para construir reservas de Bitcoin, seguindo uma estratégia semelhante à de Michael Saylor.

A reportagem afirma que a empresa está visando a compra de uma empresa listada no Japão e possivelmente em Hong Kong para consolidar criptomoedas. A "American Bitcoin" deve ser listada na bolsa de valores em setembro por meio de uma fusão reversa com a Gryphon Digital Mining. A empresa confirmou que está explorando "oportunidades viáveis de expansão" no exterior, mas ainda não assumiu compromissos vinculativos.

Outros preços de criptomoedas hoje

A maioria das altcoins caiu na sexta-feira após ganhos acentuados no início da semana.

O Ethereum caiu 2,9%, para US$ 4.639,89, após se aproximar de máximas recordes na sessão anterior.

Ripple — a terceira maior criptomoeda do mundo — caiu 4,1%, para US$ 3,13.