O dólar avançou em direção ao seu melhor desempenho semanal em quase três anos em relação às principais moedas, mantendo seu impulso na sexta-feira depois que o presidente Donald Trump impôs novas tarifas a dezenas de parceiros comerciais.

Moedas de países fortemente impactados sofreram quedas acentuadas, como a Suíça, que agora enfrenta uma tarifa de 39%. O franco suíço caiu para seu nível mais baixo em seis semanas, enquanto o dólar canadense caminhava para a sétima queda semanal consecutiva.

O dólar também se valorizou em relação a outras moedas por motivos não relacionados a tarifas. O iene japonês registrou seu pior desempenho semanal do ano depois que o Banco do Japão insinuou que não estava pronto para retomar os aumentos das taxas de juros, levando o Ministro das Finanças, Katsunobu Kato, a declarar na sexta-feira que as autoridades estavam "preocupadas" com os movimentos do iene.

O relatório mensal de empregos dos EUA também está previsto para ser divulgado na sexta-feira, e deve mostrar que 110.000 empregos foram adicionados ao mercado de trabalho em julho.

Grande parte da força do dólar neste mês decorre da crença dos investidores de que as tarifas de Trump não impactaram negativamente a economia dos EUA nem causaram um aumento acentuado na inflação.

Apesar da pressão de Trump sobre o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, para cortar as taxas de juros, o banco central americano indicou que não tem pressa. De acordo com o analista-chefe do IG, Chris Beauchamp, o relatório de empregos de sexta-feira dificilmente mudará essa postura significativamente, mesmo que os números sejam mais fracos do que o esperado, pois isso pode apenas desencadear algumas vendas de ativos americanos, como o dólar.

Beauchamp disse: “Fundamentalmente, a economia dos EUA ainda está em boa forma — não no auge, mas as tarifas terão impacto limitado. O mercado parece exposto a vendas de curto prazo, simplesmente como desculpa para realizar lucros e esperar para ver o que acontece.”

Ele acrescentou: “Uma grande quantidade de dados econômicos fracos precisaria ser divulgada entre agora e setembro para que as expectativas de corte de juros fossem reavivadas.”

O índice do dólar, que mede o desempenho da moeda americana em relação a uma cesta de seis principais moedas, subiu 2,4% esta semana — seu melhor desempenho semanal desde o ganho de 3,1% em setembro de 2022. O índice subiu 0,1% para 100,13, seu nível mais alto desde o final de maio.

Impacto tarifário

O franco suíço, tipicamente visto como um porto seguro, perdeu sua posição habitual, desvalorizando-se em relação a diversas moedas em meio a uma ampla liquidação de ações e commodities em resposta às altas tarifas impostas por Trump. O presidente dos EUA também exigiu que as empresas farmacêuticas — uma das principais exportações da Suíça — reduzissem os preços dos medicamentos para os consumidores americanos.

O dólar subiu até 0,6%, para 0,8173 franco, seu nível mais alto em seis semanas, enquanto o euro ganhou 0,5%, sendo negociado a 0,932 franco.

O iene, outra moeda tradicionalmente considerada porto seguro, registrou leves ganhos em relação ao dólar, com a moeda americana caindo 0,15%, para 150,545 ienes, após atingir seus níveis mais altos desde o final de março.

O dólar americano continuou avançando em relação ao dólar canadense, subindo 0,13% para 1,38735, depois que os EUA impuseram tarifas de 35% sobre as importações canadenses — acima dos 25% ameaçados anteriormente.

O euro permaneceu perto de sua mínima de dois meses em US$ 1,1408, ainda afetado pelo que os mercados veem como um acordo comercial desequilibrado com Washington.

Mike Holahan, diretor administrativo da Electus Financial em Auckland, disse: “No curto prazo, há espaço para mais valorização do dólar”. Ele acrescentou: “A maior parte das notícias sobre tarifas já foi precificada no mercado”.

Ele continuou: “O grande movimento desta semana foi a reprecificação do euro para baixo. O resultado líquido é que o acordo comercial entre a UE e os EUA agora representa um obstáculo adicional para o euro.”

O acordo comercial UE-EUA anunciado no domingo foi rapidamente criticado pelos líderes franceses e pelo presidente da comissão de comércio do Parlamento Europeu, que o consideraram injusto para a Europa.

Os preços do ouro recuaram nos mercados europeus na sexta-feira, retomando as perdas que haviam sido interrompidas no dia anterior, e estão a caminho de testar uma mínima de quatro semanas. O metal caminha para a terceira queda semanal consecutiva devido ao forte desempenho do dólar americano em relação a uma cesta de moedas importantes.

A queda ocorre na esteira de uma reunião de política monetária do Federal Reserve mais agressiva do que o esperado, o que reduziu a probabilidade de um corte nos juros em setembro. Os mercados agora aguardam a divulgação do relatório de folha de pagamento não agrícola dos EUA ainda hoje para reavaliar as próximas medidas do Fed.

Visão geral de preços

O ouro caiu 0,25%, para US$ 3.281,84 a onça, abaixo da abertura da sessão, a US$ 3.289,84. A máxima intradiária foi de US$ 3.300,41. Na quinta-feira, o ouro subiu 0,45%, recuperando-se da mínima de quatro semanas de US$ 3.268,89.

No mês de julho, o ouro perdeu cerca de 0,4%, marcando seu primeiro declínio mensal em 2025, impulsionado pela redução da demanda por ativos de refúgio e pela realização de lucros em máximas históricas.

Desempenho semanal

O ouro caiu aproximadamente 1,7% nesta semana, a caminho de uma terceira perda semanal consecutiva.

Força do dólar americano

O índice do dólar subiu 0,1% na sexta-feira, ampliando os ganhos pela sétima sessão consecutiva e atingindo a máxima em dois meses de 100,16. A alta reflete a força contínua do dólar em meio à redução dos temores de recessão nos EUA, após os recentes acordos comerciais com o Japão e a UE, além de dados econômicos mais robustos.

Perspectivas da Reserva Federal

Como esperado, o Fed deixou as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, mantendo a meta em 4,25%–4,50% pela quinta reunião consecutiva.

O Fed afirmou que os riscos de inflação e desemprego permanecem elevados em meio à incerteza econômica. O presidente do Fed, Jerome Powell, observou que as futuras medidas políticas provavelmente permanecerão neutras e destacou os potenciais efeitos inflacionários das novas tarifas.

Expectativas de taxas de juros

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base em setembro caiu de 64% para 43% após a reunião do Fed. As chances de manter as taxas de juros estáveis aumentaram de 34% para 57%.

As expectativas de um corte nos juros em outubro também caíram — de 78% para 64% — enquanto as chances de nenhuma mudança aumentaram para 36%. Os operadores agora preveem apenas cerca de 35 pontos-base de flexibilização total até o final do ano, abaixo das estimativas anteriores.

Relatório de empregos em foco

Os mercados aguardam o relatório de folha de pagamento não agrícola de julho, às 13h30 GMT, para novas orientações sobre a política de juros. As previsões apontam para a criação de 106.000 novos empregos, contra 147.000 em junho, com a taxa de desemprego prevista para subir de 4,1% para 4,2%. Os rendimentos médios por hora devem aumentar 0,3%, ante 0,2% no mês passado.

Perspectivas para o ouro

O analista da Marex, Edward Meir, observou que o ouro tem sido negociado entre US$ 3.250 e US$ 3.450 por quase dois meses e agora pode ultrapassar o limite inferior devido à força do dólar impulsionada pela postura agressiva do Fed.

Ele acrescentou que a falha na renegociação de tarifas poderia reacender as tensões comerciais e elevar os preços do ouro novamente. No entanto, o FX News Today prevê que dados de emprego mais fortes do que o esperado reduziriam ainda mais as chances de cortes nas taxas e potencialmente empurrariam o ouro para abaixo de US$ 3.250 a onça.

SPDR Gold Trust Holdings

As participações no SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, caíram 0,86 toneladas métricas na quinta-feira — marcando um segundo declínio diário consecutivo — para 954,51 toneladas métricas, o menor nível desde 21 de julho.

Estimativas preliminares divulgadas na manhã de sexta-feira pelo Eurostat mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) anual da zona do euro subiu 2,0% em julho, superando as expectativas do mercado de um aumento de 1,9% e igualando a leitura anterior de 2,0%.

Excluindo alimentos e energia, o IPC básico subiu 2,3%, em linha com as previsões do mercado e inalterado em relação à leitura anterior.

Esses números destacam as pressões inflacionárias persistentes enfrentadas pelos formuladores de políticas do Banco Central Europeu, reduzindo a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em setembro.

O euro subiu nos mercados europeus na sexta-feira em relação a uma cesta de moedas importantes, estendendo sua recuperação pela segunda sessão consecutiva após atingir a mínima de dois meses em relação ao dólar americano. Os ganhos foram impulsionados por compras em níveis mais baixos.

Essa recuperação ocorre antes da divulgação dos principais dados de inflação da zona do euro em julho, o que deve esclarecer se o Banco Central Europeu (BCE) aumentará as taxas de juros em setembro.

Apesar da alta atual, a moeda única europeia continua no caminho para sua maior perda semanal desde 2022 devido à forte oposição da França e da Alemanha ao recente acordo comercial EUA-UE.

Visão geral de preços

• O par EUR/USD subiu 0,15% para US$ 1,1429, acima do preço de abertura do dia de US$ 1,1412, após atingir uma mínima intradiária de US$ 1,1405.

• Na quinta-feira, o euro ganhou 0,1% — seu primeiro ganho diário em seis sessões — recuperando-se de uma mínima de dois meses de US$ 1,1400.

• Durante o mês de julho, o euro caiu 3,2% em relação ao dólar, marcando sua primeira perda mensal desde dezembro de 2024. O declínio foi impulsionado pela realização de lucros da máxima de 4 anos em US$ 1,1830, juntamente com temores de que o novo acordo comercial EUA-UE pudesse desencadear uma desaceleração econômica na zona do euro.

Perspectivas da taxa de juros do BCE

• O BCE manteve suas principais taxas de juros inalteradas em 2,15% na semana passada — o nível mais baixo desde outubro de 2022 — após sete cortes consecutivos de taxas.

• O banco optou por interromper seu ciclo de flexibilização monetária, aguardando mais clareza sobre as futuras relações comerciais EUA-UE.

• A presidente do BCE, Christine Lagarde, declarou após a reunião: “Estamos em modo de esperar para ver” e acrescentou que a economia da zona do euro demonstrou resiliência apesar das incertezas globais.

• De acordo com fontes da Reuters, uma clara maioria dos membros do BCE preferiu manter as taxas inalteradas na próxima reunião de setembro — o que marcaria uma segunda pausa consecutiva.

• Na quinta-feira, os números da inflação alemã ficaram mais altos do que o esperado para julho, potencialmente sinalizando novas pressões inflacionárias que podem influenciar a política do BCE.

• Os preços atuais do mercado monetário sugerem menos de 30% de chance de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo BCE em setembro.

Dados de inflação da zona do euro

Para reavaliar a perspectiva da política monetária, os investidores agora aguardam os números da inflação de julho, previstos para às 10:00 GMT.

As expectativas do mercado são de que o IPC anual principal desacelere de 2,0% em junho para 1,9% em julho, enquanto o IPC básico deve permanecer estável em 2,3%.

Perspectivas para o Euro

• No Economies.com, esperamos que, se os números de inflação de hoje excederem as previsões do mercado, as chances de um corte de taxa em setembro pelo BCE cairão ainda mais, potencialmente aumentando as taxas de câmbio do euro no mercado de câmbio.

Desempenho semanal

Até agora nesta semana, o euro caiu aproximadamente 2,65% em relação ao dólar americano, a caminho de sua terceira perda semanal neste mês e a queda semanal mais acentuada desde setembro de 2022.

Acordo Comercial EUA-UE

Em sua reunião na Escócia no domingo, o presidente dos EUA, Donald Trump, e a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, anunciaram um novo acordo comercial que inclui:

• Uma tarifa americana de 15% sobre importações europeias — incluindo carros, produtos farmacêuticos e semicondutores — a partir de 1º de agosto.

• Um grupo selecionado de produtos dos EUA estará totalmente isento de tarifas da UE sob uma estrutura “sem troca de favores”, incluindo peças de aeronaves, ferramentas semicondutoras, alguns medicamentos genéricos, produtos químicos e produtos agrícolas estratégicos.

• As tarifas sobre aço e alumínio permanecerão em 50% por enquanto, com potencial substituição futura por um sistema de cotas.

• A UE se comprometeu a investir até US$ 600 bilhões na economia dos EUA durante o segundo mandato de Trump.

• A UE também prometeu comprar US$ 750 bilhões em produtos energéticos dos EUA — incluindo GNL e carvão nuclear — nos próximos três anos.

• Trump afirmou que o acordo visa reduzir o déficit comercial dos EUA com a UE, que atingiu US$ 235,6 bilhões em 2024.

• Von der Leyen descreveu o acordo como algo que traz “estabilidade e previsibilidade” para ambos os lados e enfatizou o objetivo de “reequilibrar” as relações comerciais.

Reações europeias

Na segunda-feira, a França classificou o acordo comercial como um "dia negro" para a Europa, acusando a UE de ceder a Trump em um acordo desequilibrado.

O chanceler alemão Friedrich Merz alertou que as tarifas causariam danos “graves” à economia alemã.