O dólar americano caiu na quarta-feira e caminhava para registrar sua maior perda anual desde 2017, com possibilidade de novas quedas, já que os investidores apostam que o Federal Reserve terá espaço para cortar as taxas de juros de forma mais agressiva no próximo ano, enquanto a maioria dos outros grandes bancos centrais são vistos como tendo praticamente encerrado seus ciclos de afrouxamento monetário.

Os fortes dados do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA divulgados na terça-feira não alteraram as expectativas em relação às taxas de juros, com os investidores continuando a prever cerca de dois cortes adicionais nas taxas pelo Federal Reserve em 2026.

David Mericle, economista-chefe para os EUA do Goldman Sachs, afirmou: "Esperamos que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) chegue a dois cortes adicionais de 25 pontos-base, levando as taxas para uma faixa de 3% a 3,25%, mas vemos riscos inclinados para um afrouxamento monetário ainda maior", citando a desaceleração da inflação.

Tanto o euro quanto a libra esterlina subiram para as máximas de três meses na quarta-feira, antes de se estabilizarem perto de US$ 1,180 para o euro e US$ 1,3522 para a libra.

Em relação a uma cesta de moedas, o índice do dólar caiu para a mínima de dois meses e meio, atingindo 97,767 pontos. O índice caminha para registrar uma perda anual de 9,8%, sua maior queda anual desde 2017. Qualquer enfraquecimento adicional na última semana do ano poderá levá-lo à sua maior queda anual desde 2003.

O dólar passou por um ano turbulento, fortemente afetado pelas tarifas caóticas impostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, que no início do ano desencadearam um choque de confiança nos ativos americanos. Sua crescente influência sobre o Federal Reserve também levantou preocupações sobre a independência do banco central.

Em contrapartida, o euro valorizou-se mais de 14% desde o início do ano, encaminhando-se para o seu melhor desempenho anual desde 2003.

O Banco Central Europeu manteve as taxas de juros inalteradas na semana passada e elevou algumas de suas previsões de crescimento e inflação, uma medida amplamente vista como um sinal de que não há mais flexibilização monetária no curto prazo.

Os participantes do mercado reagiram precificando uma pequena probabilidade de aperto da política monetária no próximo ano, uma visão que se reflete na Austrália e na Nova Zelândia, onde a próxima medida é cada vez mais vista como um aumento das taxas de juros.

Essa perspectiva deu suporte tanto ao dólar australiano quanto ao dólar neozelandês. O dólar australiano valorizou-se 8,4% no acumulado do ano e atingiu a máxima de três meses, a US$ 0,6710, na quarta-feira, enquanto o dólar neozelandês alcançou a máxima de dois meses e meio, a US$ 0,58475.

A libra esterlina valorizou-se mais de 8% este ano. Os investidores apostam que o Banco da Inglaterra anunciará pelo menos um corte na taxa de juros no primeiro semestre de 2026, com os mercados precificando uma probabilidade de aproximadamente 50% de um segundo corte antes do final do ano.

Ainda assim, a maioria das moedas perdeu terreno significativo em relação aos metais preciosos, liderados pelo ouro, que atingiu um novo recorde histórico na quarta-feira.

Algumas moedas europeias de menor capitalização, frequentemente associadas a baixos níveis de endividamento, estiveram entre as de melhor desempenho este ano.

O dólar caiu 12% em relação à coroa norueguesa, 13% em relação ao franco suíço — cotado a 0,7865 francos — e 17% em relação à coroa sueca, atingindo seu nível mais baixo desde o início de 2022, a 9,167 coroas, na quarta-feira.

Investidores aguardam possível intervenção japonesa para apoiar o iene.

O iene japonês continua sendo o foco central nos mercados cambiais, com os investidores em alerta para uma possível intervenção das autoridades japonesas para conter a queda da moeda.

A ministra das Finanças japonesa, Satsuki Katayama, afirmou na terça-feira que o Japão tem total liberdade para reagir a movimentos excessivos do iene, emitindo o alerta mais contundente até o momento sobre a prontidão de Tóquio para intervir nos mercados.

Os comentários dela ajudaram a estancar a queda do iene, com o dólar recuando 0,3% em relação à moeda japonesa, para 155,83 ienes na quarta-feira, após uma queda de 0,5% na sessão anterior.

Embora o Banco do Japão finalmente tenha anunciado na última sexta-feira o tão aguardado aumento da taxa de juros, a medida já era amplamente esperada, e os comentários do presidente do banco, Kazuo Ueda, decepcionaram alguns investidores que esperavam um tom mais agressivo, deixando o iene sob pressão após a decisão.

Como resultado, os investidores permanecem em alerta para uma possível intervenção das autoridades japonesas na compra de ienes, especialmente à medida que os volumes de negociação diminuem no final do ano — um cenário que, segundo analistas, pode oferecer uma janela favorável para ações oficiais.

Os preços do ouro subiram nas negociações europeias na quarta-feira, estendendo os ganhos pela quarta sessão consecutiva e continuando a quebrar recordes históricos, após ultrapassar o nível de US$ 4.500 por onça pela primeira vez na história. O movimento foi impulsionado pela forte demanda de investimento pelo metal precioso, sustentada pela contínua desvalorização do dólar americano no mercado cambial.

Esses acontecimentos ocorrem em meio a crescentes expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros dos EUA duas vezes no próximo ano. Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam hoje os dados de crescimento econômico dos EUA do terceiro trimestre.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro subiu cerca de 0,95%, para US$ 4.525,96 por onça, um recorde histórico, após abrir a US$ 4.484,25 e atingir uma mínima de US$ 4.467,84.

• No fechamento do pregão de terça-feira, os preços do ouro subiram 0,9%, marcando o terceiro aumento diário consecutivo.

O dólar americano

O índice do dólar americano caiu 0,1% na quarta-feira, ampliando suas perdas pela terceira sessão consecutiva e atingindo a mínima em dois meses e meio, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Como é sabido, um dólar americano mais fraco torna o ouro em barras cotado em dólares mais atraente para compradores que possuem outras moedas.

Essas perdas ocorrem em meio à venda ativa de dólares antes dos feriados de Natal e Ano Novo, e sob pressão de comentários cautelosos de alguns membros do Federal Reserve, que destacaram as crescentes preocupações com a fragilidade do mercado de trabalho americano.

Eric Bregar, chefe de gestão de risco de câmbio e metais preciosos da Silver Gold Bull em Toronto, afirmou que o dólar americano pode se desvalorizar no próximo ano, pelo menos no primeiro trimestre, à medida que o Federal Reserve for cada vez mais obrigado a reconhecer que o mercado de trabalho não está em boa situação.

Bregar acrescentou que o Fed pode ser compelido a fazer maiores concessões em relação aos cortes nas taxas de juros, e em um ritmo mais acelerado do que o atual, observando que os mercados desejam cortes nas taxas e que crescem as expectativas em relação a um novo presidente do Federal Reserve, mais moderado, que busque alcançar esse resultado.

taxas de juros dos EUA

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de manter as taxas de juros dos EUA inalteradas na reunião de janeiro de 2026 é de 87%, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos-base é de 13%.

• Os investidores estão atualmente prevendo dois cortes nas taxas de juros dos EUA ao longo do próximo ano, enquanto as próprias projeções do Federal Reserve apontam para apenas um corte de 25 pontos-base.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores estão acompanhando de perto a divulgação de novos dados econômicos dos EUA, bem como os comentários de autoridades do Federal Reserve.

Perspectivas para o ouro

Analistas da Mitsubishi disseram que, com os metais preciosos atingindo preços recordes nesta época do ano — um período em que normalmente se estaria escrevendo um ou dois cartões de Natal — a principal conclusão pode ser que os investidores não aproveitaram o período de festas como uma oportunidade para realizar lucros.

Zain Vawda, analista de mercado da MarketPulse da OANDA, afirmou que as apostas em cortes nas taxas de juros aumentaram após os últimos dados de inflação e mercado de trabalho dos EUA, o que está impulsionando a demanda por metais preciosos.

Vawda acrescentou que a procura por ativos de refúgio seguro também deverá permanecer forte em meio às tensões no Oriente Médio, à incerteza sobre a possibilidade de um acordo de paz entre a Rússia e a Ucrânia e às recentes ações dos EUA contra petroleiros venezuelanos.

Fundo SPDR

As reservas de ouro do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, permaneceram inalteradas na terça-feira, mantendo o total em 1.054,56 toneladas métricas, o nível mais alto desde 23 de junho de 2022.

O euro valorizou-se nas negociações europeias de quarta-feira face a uma cesta de moedas globais, estendendo os seus ganhos pela terceira sessão consecutiva frente ao dólar americano e atingindo o valor mais alto em três meses. O movimento foi impulsionado pela contínua venda da moeda americana no mercado cambial, antecipando o período de festas de Natal.

A moeda única também foi impulsionada pela diminuição das expectativas de que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juros em fevereiro de 2026, especialmente em meio à melhora da atividade econômica na zona do euro nas últimas semanas, juntamente com a expectativa de que essa melhora continue à medida que os riscos de queda diminuem.

Visão geral de preços

• Cotação do euro hoje: O euro subiu cerca de 0,15% em relação ao dólar, atingindo US$ 1,1808, seu nível mais alto desde 25 de setembro, após abrir a US$ 1,1794 e chegar a uma mínima intradia de US$ 1,1786.

• O euro encerrou a sessão de terça-feira com alta de 0,3% em relação ao dólar, registrando o segundo ganho diário consecutivo, em meio à expectativa de que o Banco Central Europeu mantenha as taxas de juros inalteradas pelo maior tempo possível em 2026.

O dólar americano

O índice do dólar americano caiu 0,1% na quarta-feira, ampliando suas perdas pela terceira sessão consecutiva e atingindo a mínima em dois meses e meio, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Essas perdas ocorrem em meio à venda ativa de dólares antes dos feriados de Natal e Ano Novo, e sob pressão de comentários cautelosos de alguns membros do Federal Reserve, que destacaram as crescentes preocupações com a fragilidade do mercado de trabalho americano.

Eric Bregar, chefe de gestão de risco de câmbio e metais preciosos da Silver Gold Bull em Toronto, afirmou que o dólar americano pode se desvalorizar no próximo ano, pelo menos no primeiro trimestre, à medida que o Federal Reserve for cada vez mais obrigado a reconhecer que o mercado de trabalho não está em boa situação.

Bregar acrescentou que o Fed pode ser compelido a fazer maiores concessões em relação aos cortes nas taxas de juros do que fez até agora, observando que os mercados desejam taxas mais baixas e que crescem as expectativas em relação a um novo presidente do Federal Reserve, mais moderado, que busque alcançar esse resultado.

Taxas de juros europeias

• As projeções do mercado monetário para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Banco Central Europeu em fevereiro de 2026 permanecem abaixo de 10%.

• Para estimular uma reavaliação dessas expectativas, os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro, incluindo inflação, desemprego e números salariais.

diferencial de taxa de juros

Após a última decisão do Federal Reserve, a diferença entre as taxas de juros da Europa e dos Estados Unidos diminuiu para 160 pontos-base a favor das taxas americanas, o menor diferencial desde maio de 2022, o que sustenta novas valorizações do euro em relação ao dólar americano.

O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, mantendo-se em território positivo pela terceira sessão consecutiva frente ao dólar americano. O movimento ocorreu após fortes alertas das autoridades japonesas, sinalizando a prontidão de Tóquio para intervir e apoiar a moeda local.

Entretanto, de acordo com a ata da reunião de outubro do Banco do Japão, os membros do conselho discutiram a necessidade de continuar elevando as taxas de juros para níveis considerados neutros para a economia. Vários dos nove membros do conselho observaram que as recentes quedas no valor do iene poderiam levar a uma inflação excessiva devido ao aumento dos custos de importação.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar caiu 0,4% em relação ao iene, para 155,55, após abrir em 156,21 e atingir uma máxima intradia de 156,28.

• O iene encerrou a sessão de terça-feira com alta de cerca de 0,4% em relação ao dólar, marcando o segundo ganho diário consecutivo após fortes alertas do Japão sobre movimentos cambiais excessivos.

autoridades japonesas

A ministra das Finanças japonesa, Satsuki Katayama, confirmou que o Japão tem "total liberdade de ação" para tomar medidas ousadas para lidar com a volatilidade excessiva do iene.

Em uma coletiva de imprensa na terça-feira, Katayama afirmou que os movimentos recentes da moeda local não refletem os fundamentos do mercado, mas são impulsionados pela especulação, justificando assim a intervenção de Tóquio no mercado, se necessário.

Katayama acrescentou que o governo tomará as medidas apropriadas para combater movimentos excessivos, com base no acordo firmado entre o Japão e os Estados Unidos em setembro a respeito da política cambial.

Na manhã desta segunda-feira, em Tóquio, o principal diplomata cambial do Japão, Atsuki Mimura, e o secretário-chefe do Gabinete, Minoru Kihara, expressaram preocupação com os movimentos "acentuados e voláteis" no mercado de câmbio.

Eles enfatizaram que as autoridades japonesas estão monitorando de perto a evolução da moeda e alertaram que os funcionários estão prontos para tomar as medidas apropriadas, se necessário, em um sinal claro de possível intervenção para conter a volatilidade excessiva.

Banco do Japão

De acordo com a ata da reunião de outubro do Banco do Japão, divulgada hoje em Tóquio, os membros do comitê discutiram a necessidade de continuar elevando as taxas de juros para níveis considerados neutros para a economia, com alguns argumentando que isso ajudaria a alcançar um crescimento estável a longo prazo.

Vários dos nove membros do conselho alertaram que as recentes quedas no valor do iene poderiam alimentar uma inflação excessiva devido ao aumento dos custos de importação.

Na reunião de 29 e 30 de outubro, o Banco do Japão manteve as taxas de juros inalteradas em 0,5%, mas o presidente do banco, Kazuo Ueda, sinalizou fortemente que um aumento das taxas poderia estar próximo. Os dois membros com postura mais conservadora, Hajime Takata e Naoki Tamura, se opuseram à decisão e propuseram, sem sucesso, um aumento das taxas para 0,75%.

Na reunião subsequente, realizada este mês de dezembro, o banco central elevou as taxas de juros para 0,75%, o nível mais alto desde setembro de 1995, marcando o segundo aumento em 2025, após um aumento anterior em janeiro.

A ata da reunião de outubro mostrou que muitos membros já acreditam que as condições estão reunidas para novos aumentos de tarifas, mas desejam maior clareza sobre se as empresas continuarão aumentando os salários no próximo ano, especialmente em meio à incerteza contínua sobre o impacto das tarifas mais altas dos EUA.

taxas de juros japonesas

• As projeções de mercado para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão em sua reunião de janeiro permanecem estáveis em torno de 20%.

• Para provocar uma reavaliação dessas expectativas, os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e salários no Japão.