O dólar canadense valorizou-se em relação à maioria das principais moedas durante o pregão de quarta-feira, impulsionado pelo comunicado de política monetária do banco central.

O Banco do Canadá decidiu hoje manter a taxa de juros overnight inalterada em 2,25%, ao mesmo tempo que mantém a taxa de empréstimo em 2,5% e a taxa de depósito em 2,20%, numa medida que reflete a sua postura cautelosa contínua em meio a um ambiente econômico global incerto.

O banco afirmou que as perspectivas para as economias global e canadense não mudaram substancialmente em relação às projeções do Relatório de Política Monetária de outubro, embora os riscos permaneçam elevados devido às políticas comerciais imprevisíveis dos EUA e aos desenvolvimentos geopolíticos em curso.

O banco observou que o crescimento econômico nos Estados Unidos continua a superar as expectativas e provavelmente permanecerá forte, impulsionado por investimentos relacionados à inteligência artificial e pelo consumo. Embora as tarifas estejam contribuindo para o aumento da inflação nos EUA, espera-se que seu impacto diminua gradualmente ao longo do ano. Na zona do euro, o crescimento tem sido sustentado pela atividade no setor de serviços, com previsão de apoio fiscal adicional, enquanto o crescimento do PIB da China deverá desacelerar gradualmente à medida que a demanda interna enfraquece, apesar das fortes exportações. No geral, o banco espera que o crescimento global fique em torno de 3% ao longo do horizonte de previsão.

Em relação aos mercados financeiros, o banco afirmou que as condições financeiras globais permanecem, em geral, favoráveis. A recente desvalorização do dólar americano contribuiu para que o dólar canadense ultrapassasse os 72 centavos de dólar americano, valor próximo ao observado no relatório de outubro. Os preços do petróleo também têm apresentado volatilidade devido a eventos geopolíticos e a expectativa é de que permaneçam ligeiramente abaixo do valor previsto no relatório anterior.

No âmbito interno, as restrições comerciais dos EUA e a elevada incerteza continuam a pesar sobre o crescimento. Após um forte desempenho no terceiro trimestre, é provável que o crescimento do PIB tenha estagnado no quarto trimestre. As exportações permanecem sob pressão das tarifas americanas, enquanto a demanda interna mostra sinais de melhora. Embora o emprego tenha aumentado nos últimos meses, a taxa de desemprego permanece elevada, em 6,8%, com apenas uma pequena parcela de empresas indicando planos de contratar mais trabalhadores.

O banco prevê que o crescimento econômico permanecerá moderado no curto prazo, à medida que o crescimento populacional desacelera e o Canadá se adapta às políticas protecionistas dos EUA. O consumo das famílias deverá manter-se resiliente, enquanto o investimento empresarial deverá melhorar gradualmente, em parte impulsionado pela política fiscal. A previsão é de que a economia cresça 1,1% em 2026 e 1,5% em 2027, em linhas gerais com as projeções de outubro. A revisão do Acordo Canadá-EUA-México continua sendo uma importante fonte de incerteza.

Em relação à inflação, o índice de preços ao consumidor subiu para 2,4% em dezembro, impulsionado por efeitos de base relacionados à isenção fiscal do GST/HST no inverno passado. Excluindo as variações tributárias, a inflação continuou a desacelerar desde setembro. As medidas preferenciais de inflação subjacente do banco caíram de 3% em outubro para cerca de 2,25% em dezembro. A inflação média em 2025 é de 2,1%, e o banco espera que ela permaneça próxima da meta de 2% durante o período de projeção, com as pressões de custos relacionadas ao comércio sendo compensadas pelo excesso de oferta.

O Banco do Canadá reiterou que a política monetária continua focada em manter a inflação próxima de 2%, ao mesmo tempo que apoia a economia durante este período de ajustamento estrutural. O Conselho de Governadores considera a taxa de juro atual adequada, desde que a economia evolua em grande medida em linha com as projeções atuais. Contudo, o banco salientou que a incerteza permanece elevada e que está a monitorizar atentamente os riscos, reafirmando a sua disponibilidade para agir caso as perspetivas económicas se alterem e o seu compromisso em manter a confiança dos canadianos na estabilidade dos preços em meio às atuais perturbações globais.

No mercado, o dólar canadense valorizou-se em relação ao dólar americano às 20h51 GMT, ganhando 1% e atingindo 0,7367.

Na quinta-feira, o Federal Reserve anunciou em uma decisão de emergência que manteria a taxa de juros inalterada em 3,75%, uma medida que estava amplamente em linha com as expectativas do mercado.

Os preços elevados dos metais à vista sugerem que 2026 poderá ser um dos anos de maior lucro da história recente para empresas de mineração diversificadas, com a Rio Tinto e a Glencore emergindo como as principais beneficiárias, de acordo com um relatório da Bloomberg Intelligence.

O relatório indica que os níveis de preços atuais implicam um potencial de aumento entre 18% e 21% nas previsões consensuais de EBITDA para o próximo ano, representando o maior potencial de crescimento dos lucros desde o início de 2025. A Rio Tinto e a Glencore devem apresentar o melhor desempenho, com aumentos potenciais em torno de 20% a 21%.

Alon Olsha, analista sênior da Bloomberg Intelligence, afirmou que as revisões de resultados das principais mineradoras devem acelerar, lideradas pela Rio Tinto e pela Glencore. Ele acrescentou que um impulso maior nos resultados pode impulsionar novas fusões e aquisições financiadas por ações, ao mesmo tempo que aumenta os riscos de execução, principalmente para a Rio Tinto.

A qualidade do crescimento importa tanto quanto a escala.

O relatório destaca que a composição do crescimento dos lucros é tão importante quanto sua magnitude, sendo provável que os investidores atribuam uma valorização maior aos ganhos impulsionados pelo cobre e metais preciosos em vez do minério de ferro, onde as expectativas do mercado ainda apontam para preços mais baixos.

Para a Glencore, os preços elevados do carvão metalúrgico e do cobre representam cerca de dois terços do potencial de aumento dos lucros, enquanto o ouro e a prata contribuem com mais de 4%, apesar de não serem fatores essenciais para a geração de lucro.

A Rio Tinto, por sua vez, viu uma melhora acentuada nas expectativas de lucros, com as estimativas agregadas de EBIT para 2026 revisadas para cima em 18% nos últimos seis meses, superando seus concorrentes. Os preços atuais dos metais implicam um potencial de valorização adicional de 21%, fortalecendo sua posição relativa, mas também elevando o patamar para qualquer grande aquisição financiada por capital próprio.

Em contrapartida, os lucros da Glencore para 2026 aumentaram apenas 5% no mesmo período, o que sugere maior margem para revisões positivas caso as condições atuais de preços persistam.

O cobre se torna o “rei dos metais”

O crescente domínio do cobre marca uma mudança estrutural na composição dos lucros das mineradoras. Anteriormente apelidado de "Dr. Cobre", o metal agora foi rotulado como o "rei das commodities" pela Bloomberg Intelligence. Espera-se que o cobre represente mais de 35% dos lucros das mineradoras diversificadas em 2026, um aumento de cerca de 14 pontos percentuais em relação a oito anos atrás, impulsionado mais por preços mais altos e simplificação do portfólio do que pelo crescimento do volume.

A Rio Tinto se destaca na produção, tendo aumentado a produção de cobre em 54% desde 2019, após a expansão do projeto Oyu Tolgoi, em comparação com um aumento de 11% na BHP. A corrida para garantir linhas de produção ricas em cobre tem impulsionado as mineradoras a priorizarem o crescimento orgânico e fusões e aquisições em estágio inicial, antes que os ativos sejam totalmente desriscados e reavaliados.

Empresas como a Anglo American têm se voltado ainda mais para o cobre após o acordo com a Teck, com a expectativa de que os lucros combinados com cobre ultrapassem 70%. A BHP vem em seguida, com cerca de 50%, a Glencore com aproximadamente 35%, enquanto a exposição da Rio Tinto ao cobre se aproxima de 26%, com o minério de ferro ainda dominando, com 47%.

Perspectivas de desempenho para 2026

A Bloomberg Intelligence prevê que os lucros das mineradoras diversificadas aumentarão coletivamente em 2026, liderados pela Glencore e pela Anglo American, com um crescimento de 24% a 28%. O cobre continua sendo o principal ativo, com previsão de aumento de preços de 25% em relação a 2025 no cenário da Bloomberg, ou cerca de 16% com base no consenso, enquanto a divisão de trading da Glencore pode proporcionar ganhos adicionais caso a volatilidade persista.

A pressão sobre os custos, principalmente os relacionados à mão de obra, continua sendo um risco à medida que os preços sobem. No entanto, espera-se que as empresas com exposição significativa a metais preciosos, como ouro e prata, como subprodutos, vejam essas receitas mais do que compensarem a inflação dos custos.

A execução será decisiva. A Glencore precisa melhorar seu desempenho operacional e, ao mesmo tempo, avançar com os projetos Coroccohuayco e Alumbrera. A Anglo American enfrenta uma fase crítica de integração da Teck e otimização de seu portfólio. A BHP precisa estabilizar a Jansen, esclarecer sua estratégia para o cobre na Austrália e apresentar um estudo técnico para Vicuña no primeiro trimestre. A Rio Tinto se concentrará na integração do lítio, no avanço dos projetos em andamento e na conclusão de uma revisão estratégica de seus negócios de minerais, enquanto a Vale continua trabalhando em seus planos para dobrar a produção de cobre até 2030.

A Bloomberg Intelligence conclui que as tendências macroeconômicas devem favorecer os metais básicos em relação às commodities a granel, com demanda sustentada proveniente da eletrificação, inteligência artificial e gastos com defesa, além de restrições de oferta e expectativas de cortes nas taxas de juros. O minério de ferro, por outro lado, enfrenta uma perspectiva mais difícil em meio a um crescimento mais acelerado da oferta e maiores barreiras comerciais para as exportações chinesas.

O Bitcoin ultrapassou o nível de US$ 89.000 na quarta-feira, mas continuou a ser negociado dentro de uma faixa estreita, enquanto os investidores ponderavam a fraqueza do dólar americano e os preços recordes do ouro contra a cautela antes da decisão de política monetária do Federal Reserve dos EUA, prevista para o final do dia.

A maior criptomoeda do mundo estava sendo negociada em alta de 1,1%, a US$ 89.235,8, às 02h07 (horário do leste dos EUA) / 07h07 (GMT).

O Bitcoin oscila lateralmente enquanto os mercados aguardam o Fed.

O Bitcoin encontrou suporte na queda generalizada do dólar americano, depois que o presidente Donald Trump minimizou as preocupações com a recente desvalorização da moeda americana.

O dólar oscilou próximo de seus níveis mais baixos em quatro anos, enquanto o ouro estendeu sua forte valorização, registrando novas máximas históricas acima de US$ 5.200 por onça. Esse cenário impulsionou a demanda por ativos alternativos vistos como reservas de valor.

Apesar desses fatores favoráveis, o Bitcoin teve dificuldades para apresentar uma alta decisiva, permanecendo confinado a uma faixa estreita entre US$ 88.000 e US$ 89.000.

As posições de negociação permaneceram relativamente baixas, com os investidores aguardando sinais mais claros do Federal Reserve. O apetite por risco foi limitado pela incerteza em torno da trajetória de curto prazo das taxas de juros nos EUA, bem como pelas dúvidas persistentes sobre a independência do banco central.

A expectativa geral é de que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas ao final de sua reunião de política monetária na quarta-feira. Os participantes do mercado estão acompanhando atentamente a declaração e os comentários do presidente do Fed, Jerome Powell, em busca de pistas sobre o momento de possíveis cortes nas taxas, principalmente porque a inflação mostra sinais de desaceleração, enquanto a economia americana continua demonstrando certa resiliência.

Taxas de juros mais baixas normalmente favorecem ativos que não geram rendimento, como o Bitcoin, reduzindo o custo de oportunidade de mantê-los.

Adicionando mais uma camada de incerteza, os mercados também estão atentos aos desdobramentos relacionados à esperada indicação de Trump para a presidência do Federal Reserve. Os investidores estão avaliando o impacto potencial da influência política sobre a estrutura da política monetária e a tolerância do banco central à inflação mais alta.

Preços das criptomoedas hoje: ganhos modestos para as altcoins

A maioria das principais criptomoedas alternativas registrou ganhos modestos na quarta-feira, acompanhando a valorização do Bitcoin. O Ether, a segunda maior criptomoeda do mundo, subiu 2,6%, para US$ 3.006,92.

O XRP, a terceira maior criptomoeda em valor de mercado, subiu 1,1%, para US$ 1,92.