O iene japonês caiu nas negociações asiáticas nesta segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, continuando suas perdas pelo terceiro dia consecutivo frente ao dólar americano, em meio a novas operações de compra da moeda americana como a melhor alternativa de investimento, especialmente após o colapso das negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã no Paquistão.

Com a escalada das ameaças dos EUA de impor um bloqueio naval ao Estreito de Ormuz e aos portos iranianos, os preços globais do petróleo subiram mais de 10%, um desenvolvimento que traz de volta à tona as preocupações com a aceleração da inflação global e aumenta a pressão sobre os bancos centrais para que tomem medidas mais próximas de elevar as taxas de juros no curto prazo.

Visão geral de preços

- Taxa de câmbio do iene japonês hoje: O dólar subiu em relação ao iene em quase 0,4% para (159,85¥), a partir do preço de fechamento de sexta-feira em (159,24¥), e registrou uma mínima durante a negociação de hoje em (159,50¥).

- O iene encerrou o pregão de sexta-feira em queda de 0,2% em relação ao dólar, registrando sua segunda perda diária consecutiva.

- Na semana passada, o iene registrou uma valorização de 0,2% em relação ao dólar, seu segundo ganho semanal consecutivo, graças ao acordo entre os Estados Unidos e o Irã sobre um cessar-fogo de duas semanas, que incluiu a abertura do Estreito de Ormuz à navegação global.

O dólar americano

O índice do dólar subiu 0,5% na segunda-feira, no início do pregão da semana, iniciando uma recuperação generalizada após atingir seus níveis mais baixos em um mês, refletindo a valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além das operações de compra a partir de níveis baixos, os valores do dólar americano subiram devido aos temores de uma retomada da guerra na região do Oriente Médio após o colapso das negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã no Paquistão.

Saul Kavonic, analista da MST Marquee, afirmou: O mercado já retornou em grande parte ao seu estado anterior ao cessar-fogo.

Atualizações sobre a guerra no Irã

As negociações entre os Estados Unidos e o Irã em Islamabad terminaram em impasse.

- A insistência de Washington no desmantelamento completo do que resta das instalações de enriquecimento de urânio no Irã.

- A exigência de Teerã de um levantamento imediato de todas as sanções econômicas antes da prorrogação do cessar-fogo.

Trump afirma que os Estados Unidos irão impor um bloqueio ao Estreito de Ormuz após o fracasso das negociações de paz com o Irã.

Trump ordenou à Marinha dos EUA que impusesse um bloqueio ao Estreito de Ormuz a partir das 10h da manhã, horário do leste dos EUA, na segunda-feira.

Trump acredita que o Irã continuará o diálogo; Teerã busca um "acordo equilibrado e justo".

O Irã adverte para uma resposta dura ao bloqueio e acusa os Estados Unidos de intransigência nas negociações.

O Wall Street Journal noticiou que Trump e seus assessores estão considerando lançar ataques limitados contra o Irã.

Preços globais do petróleo

Os preços do petróleo subiram mais de 10% na segunda-feira, após o fracasso das negociações entre os EUA e o Irã para chegar a um acordo, deixando o frágil cessar-fogo em suspenso e continuando a sufocar as exportações de energia do Oriente Médio.

Sem dúvida, a alta dos preços globais do petróleo renova os temores de uma aceleração da inflação, o que pode levar os bancos centrais globais a aumentarem as taxas de juros no curto prazo, numa mudança drástica em relação às expectativas pré-guerra de cortes ou fixação das taxas de juros por um longo período.

taxas de juros japonesas

- A probabilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas de juros em um quarto de ponto percentual na reunião de abril está atualmente estável em torno de 10%.

Para reavaliar essas probabilidades, os investidores aguardam a divulgação de mais dados sobre os níveis de inflação, desemprego e salários no Japão.

Os preços da soja subiram durante o pregão da sexta-feira, registrando ganhos entre 7 e 13 centavos, impulsionados principalmente pela alta do farelo de soja e pelas compras técnicas. O preço médio nacional da soja à vista também subiu cerca de 13 centavos, atingindo US$ 11,10.

Os contratos futuros de farelo de soja registraram uma forte alta, variando entre US$ 12 e US$ 15 no meio da sessão, enquanto os contratos de óleo de soja caíram cerca de 50 a 53 pontos.

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos anunciou hoje pela manhã um acordo de exportação privada para a venda de 100 mil toneladas métricas de farelo de soja para a Itália.

Os dados de vendas para exportação divulgados na quinta-feira mostraram que o total de compromissos de exportação atingiu 37,905 milhões de toneladas métricas, uma queda de 18% em comparação com o mesmo período do ano passado. Esse nível representa cerca de 90% das novas estimativas do USDA, o que é inferior à média usual de 95%.

Os embarques reais atingiram 30,52 milhões de toneladas métricas, o equivalente a 73% das estimativas do departamento, percentual também inferior à média de desempenho usual de 84%.

No relatório mensal de Estimativas Mundiais de Oferta e Demanda Agrícola (WASDE, na sigla em inglês), o USDA revelou alguns ajustes nas previsões de demanda, com um aumento de 35 milhões de bushels no volume de esmagamento e uma redução de 35 milhões de bushels nas exportações, mantendo os estoques finais totais inalterados em 350 milhões de bushels.

O preço médio esperado para pagamento em dinheiro também foi elevado em 10 centavos, atingindo US$ 10,30.

Quanto aos contratos futuros de maio de 2026, os preços da soja registraram US$ 11,78 e um quarto, um aumento de 13 centavos.

Persiste no setor energético a ideia de que as refinarias americanas são "incapazes" de processar o petróleo bruto leve e com baixo teor de enxofre resultante da exploração de xisto. Essa alegação costuma ressurgir sempre que os preços da gasolina sobem ou quando se volta a discutir a independência energética dos EUA. O argumento baseia-se no fato de que os Estados Unidos produzem quantidades recordes de petróleo, mas continuam a importar petróleo bruto porque suas refinarias foram construídas principalmente para processar tipos mais pesados de petróleo importado.

Essa narrativa parece convincente à primeira vista, mas é em grande parte imprecisa.

As refinarias americanas são, de fato, capazes de processar petróleo de xisto e o fazem diariamente. O problema não é a capacidade técnica, mas sim considerações econômicas. Compreender essa diferença é extremamente importante, pois explica por que os Estados Unidos exportam grandes quantidades de petróleo bruto enquanto continuam a importá-lo, e por que esse sistema opera com muito mais eficiência do que aparenta à primeira vista.

Uma grande aposta no petróleo pesado

As raízes dessa confusão remontam a décadas. Dos anos 1980 até o início dos anos 2000, as empresas de refino injetaram investimentos maciços com base em uma clara tendência de mercado da época: a de que o petróleo de alta qualidade e fácil de refinar estava diminuindo gradualmente. Esperava-se que os suprimentos futuros fossem mais pesados, ou seja, contivessem moléculas de hidrocarbonetos mais longas e complexas, além de maior teor de enxofre.

Em resposta, as empresas de refino gastaram dezenas de bilhões de dólares para modernizar suas instalações, instalando unidades de coqueificação, unidades de hidrocracking e unidades de dessulfurização — equipamentos projetados para processar petróleo pesado e com alto teor de enxofre, que é difícil de converter em produtos acabados.

Esses investimentos transformaram as refinarias da Costa do Golfo dos EUA nas mais sofisticadas do mundo. Elas se tornaram capazes de comprar petróleo pesado a baixo preço de países como Canadá, México e Venezuela, e convertê-lo em produtos de alto valor agregado, como gasolina e diesel. Isso conferiu às refinarias americanas uma vantagem competitiva sustentável, conhecida no setor como "prêmio de complexidade".

O boom do petróleo de xisto mudou a equação.

Mas a revolução do petróleo de xisto mudou completamente o cenário.

Em vez de uma escassez de petróleo leve, os Estados Unidos se viram repentinamente inundados por ele. O petróleo de xisto extraído de regiões como a Bacia Permiana é caracterizado por ser leve e com baixo teor de enxofre, o que facilita seu refino.

À primeira vista, isso parece ideal, mas cria uma espécie de incompatibilidade para refinarias altamente complexas. Essas instalações foram projetadas principalmente para obter o máximo valor do petróleo pesado e, quando processam grandes quantidades de petróleo leve, começam a perder essa vantagem.

Por que a extração de petróleo de xisto reduz a eficiência?

Quando uma refinaria projetada para processar petróleo pesado processa uma grande porcentagem de petróleo leve de xisto, dois problemas principais surgem.

Em primeiro lugar, unidades de processamento sofisticadas, como unidades de coqueificação e de hidrocracking, ficam subutilizadas. Esses ativos, que custam bilhões de dólares, foram projetados para quebrar moléculas pesadas, enquanto o petróleo leve não contém moléculas suficientes desse material para manter o equipamento operando com alta eficiência.

Em segundo lugar, podem surgir gargalos operacionais dentro da refinaria. O petróleo leve produz um volume maior de produtos leves, o que pode pressionar outras partes do sistema de refino e forçar a refinaria a reduzir sua capacidade total.

Assim, a refinaria continua capaz de operar, mas opera com menor eficiência e menor rentabilidade.

Economia, não capacidade técnica

A diferença entre "capacidade" e "viabilidade" aqui é de suma importância.

As refinarias americanas são plenamente capazes de processar petróleo de xisto. No entanto, a dependência total do petróleo leve levaria à redução das margens de lucro devido à ociosidade de equipamentos de alto valor agregado, além de resultar em menor eficiência e produção.

Portanto, as refinarias dependem praticamente de uma mistura de petróleo bruto. Elas misturam petróleo leve produzido localmente com petróleo pesado importado para obter a máxima produção e rentabilidade.

Ao mesmo tempo, o excedente de petróleo de xisto americano é exportado para refinarias na Europa e na Ásia, que são mais adequadas para processá-lo de forma eficiente. Muitas refinarias ao redor do mundo não investiram grandes somas para modernizar suas capacidades de processamento de petróleo pesado e com alto teor de enxofre, e, portanto, o petróleo de xisto americano é uma opção viável para elas, apesar de seu custo mais elevado.

Dessa forma, o sistema funciona exatamente como deveria.

Por que a proibição das exportações poderia ser um erro?

Os apelos para restringir ou proibir as exportações de petróleo bruto muitas vezes decorrem da crença de que isso levará à queda dos preços da gasolina.

Mas a realidade pode ser o oposto. Se as refinarias americanas forem forçadas a depender mais do petróleo leve de xisto, sua eficiência diminuirá e o fornecimento de combustível poderá encolher, levando, em última análise, a custos mais altos.

Além disso, o mercado global de petróleo está profundamente interligado, e qualquer tentativa de restringi-lo artificialmente geralmente leva a resultados inesperados.

O que pode parecer uma contradição — importar e exportar petróleo bruto ao mesmo tempo — é, na verdade, um sinal de otimização da eficiência. Diferentes tipos de petróleo fluem para as refinarias mais capacitadas para processá-los, maximizando o valor de todo o sistema.

A diferença entre mito e realidade

A ideia de que as refinarias americanas "não conseguem" processar petróleo de xisto é um mito que persiste por parecer lógico. Mas, na verdade, confunde capacidade técnica com realidade econômica.

As refinarias americanas são capazes de processar petróleo de xisto, e já o fazem. Mas simplesmente obtêm menos lucros quando dependem exclusivamente dele.

Na indústria de refino, assim como em qualquer atividade comercial, a questão nem sempre é se algo pode ser feito, mas sim se é economicamente viável fazê-lo.

Os índices S&P 500 e Nasdaq Composite subiram ligeiramente na sexta-feira, impulsionados pelos ganhos das ações de tecnologia, após os dados de inflação de março ficarem em linha com as expectativas, apesar das pressões contínuas resultantes do conflito no Oriente Médio, enquanto os investidores avaliam a tensa trégua entre os Estados Unidos e o Irã.

Os dados mostraram que os preços ao consumidor nos Estados Unidos registraram seu maior aumento em quase quatro anos durante o mês de março, com o aumento dos preços do petróleo devido à guerra e à contínua transmissão do impacto das tarifas para os preços.

No entanto, os investidores mantiveram a expectativa de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas este ano, de acordo com dados compilados pelo London Stock Exchange Group, recuando em relação às expectativas anteriores que indicavam dois cortes nas taxas de juros durante o ano anterior ao início do conflito.

Brett Kenwell, analista de investimentos nos EUA da eToro, afirmou que a mensagem clara ao analisar os dados de inflação juntamente com os dados do índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) divulgados na quinta-feira é que a inflação permanece persistente, mesmo com a hipótese otimista de que o aumento dos preços da energia será um fator de pressão temporário, e não uma mudança permanente nos preços.

Ele acrescentou que isso pode levar os formuladores de políticas a esperar antes de tomar qualquer decisão, a menos que uma deterioração mais clara apareça no mercado de trabalho ou na economia em geral.

Nesse mesmo contexto, Mary Daly disse à Reuters na quinta-feira que o choque no preço do petróleo resultante da guerra com o Irã pode prolongar o período necessário para que a inflação retorne à meta de 2% do banco central.

Às 10h15, horário do leste dos EUA, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 109,60 pontos, ou 0,23%, para atingir 48.076,20 pontos, enquanto o índice S&P 500 subiu 10,56 pontos, ou 0,15%, para 6.835,22 pontos, e o índice Nasdaq Composite avançou 123,70 pontos, ou 0,54%, para alcançar 22.946,11 pontos.

O setor de tecnologia da informação do índice S&P 500 foi o principal responsável pelos ganhos, com alta de cerca de 0,8%, impulsionado por empresas fabricantes de chips eletrônicos. As ações da Nvidia subiram 1,8%, enquanto as da Broadcom registraram alta de 4,4%. O índice Philadelphia SE Semiconductor também atingiu um novo recorde histórico de 8.926,08 pontos.

No entanto, a fraqueza das ações do setor financeiro limitou os ganhos do índice de referência, já que o setor recuou cerca de 0,8%, afetado pela queda das ações da Goldman Sachs e da Travelers, o que também pressionou o índice Dow Jones.

No entanto, os principais índices de Wall Street estão caminhando para registrar ganhos semanais, com o S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average a caminho de registrar suas maiores altas semanais desde novembro e junho, respectivamente.

O sentimento do mercado durante a semana foi impulsionado pela trégua de duas semanas entre Washington e Teerã, além das declarações do primeiro-ministro israelense, Benjamin Netanyahu, de que busca manter conversas diretas com Beirute.

No entanto, algumas fissuras surgiram na trégua mediada pelo Paquistão, com ambas as partes trocando acusações de violação do cessar-fogo antes da primeira rodada de negociações agendada para sábado.

Jeff Buchbinder, estrategista-chefe de ações da LPL Financial, afirmou que o mercado se tornou altamente dependente das notícias, observando que, enquanto o cessar-fogo continuar e os investidores enxergarem um caminho para um certo grau de estabilidade no Oriente Médio, eles serão capazes de superar as turbulências.

Em dados separados, uma leitura preliminar mostrou que o Índice de Sentimento do Consumidor divulgado pela Universidade de Michigan atingiu 47,6 pontos em abril, o que é inferior às expectativas, que chegavam a 52 pontos, segundo uma pesquisa com economistas realizada pela Reuters.

Em notícias corporativas, as ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), maior fabricante de chips sob encomenda do mundo, listadas nos EUA, subiram 2,7% após a receita do primeiro trimestre superar as expectativas do mercado.

As ações da CoreWeave também subiram 6,8% após o anúncio de um acordo plurianual com a Anthropic, além da precificação de sua oferta de títulos conversíveis com ágio.

Na Bolsa de Valores de Nova York, o número de ações em alta superou o de ações em baixa numa proporção de 1,22 para 1, e na Nasdaq, numa proporção de 1,07 para 1.

O índice S&P 500 registrou 17 novas máximas de 52 semanas contra 18 novas mínimas, enquanto o índice Nasdaq Composite registrou 84 novas máximas e 70 novas mínimas.