O iene japonês valorizou-se amplamente nas negociações asiáticas na segunda-feira, no início da semana, em relação a uma cesta de moedas globais, estendendo seus ganhos pelo segundo dia consecutivo frente ao dólar americano e atingindo a maior cotação em dois meses. O movimento foi impulsionado pela contínua pressão vendedora sobre a moeda americana, bem como pela crescente especulação sobre uma possível intervenção das autoridades monetárias americanas e japonesas no mercado cambial.

O Banco da Reserva Federal de Nova York realizou uma revisão da taxa de câmbio dólar/iene com participantes do mercado, uma medida amplamente vista como um forte sinal de potencial intervenção, em meio à coordenação contínua e intensificada entre as autoridades americanas e japonesas para lidar com a forte volatilidade do mercado.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar caiu 1,25% em relação ao iene, para 153,81, seu menor nível desde novembro passado, ante o fechamento de sexta-feira em 155,74. O dólar atingiu uma máxima intradia de 155,34.

• O iene encerrou a sessão de sexta-feira com alta de 1,65% em relação ao dólar, marcando a primeira perda da moeda americana em três dias e o maior ganho diário desde agosto passado, impulsionado pela crescente especulação sobre intervenção cambial.

• O iene valorizou-se 1,5% em relação ao dólar na semana passada, registrando seu primeiro ganho semanal em um mês, impulsionado pela aceleração no desmonte de posições de carry trade em ienes.

dólar americano

O índice do dólar americano caiu mais de 0,5% na segunda-feira, ampliando suas perdas pela terceira sessão consecutiva e atingindo a mínima em quatro meses, a 96,95 pontos, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

A queda ocorre em paralelo a uma aceleração nas vendas de dólares, em meio a crescentes preocupações com uma possível intervenção das autoridades monetárias nos Estados Unidos e no Japão para conter a volatilidade e estabilizar os movimentos de preços.

Isso se soma aos crescentes riscos políticos e econômicos nos Estados Unidos, acompanhados pela queda na confiança em ativos denominados em dólares e por um aumento da incerteza nos mercados globais.

Intervenção conjunta EUA-Japão

Fontes disseram à Reuters que o Banco da Reserva Federal de Nova York revisou os níveis da taxa de câmbio dólar/iene com participantes do mercado, uma medida vista como um forte sinal de potencial intervenção, em meio à contínua e intensa coordenação entre as autoridades americanas e japonesas para conter as fortes flutuações do mercado.

Altos funcionários japoneses, incluindo o ministro das Finanças e diplomatas de alto escalão, confirmaram na segunda-feira que estão em "estreita coordenação" com os Estados Unidos em questões cambiais, com base em uma declaração conjunta emitida em setembro de 2025.

A primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, alertou que o governo "tomará as medidas necessárias" contra quaisquer movimentos anormais ou especulativos no mercado.

taxas de juros japonesas

• Em linha com a maioria das expectativas do mercado, o Banco do Japão manteve sua taxa básica de juros inalterada na sexta-feira em 0,75%, o nível mais alto desde 1995.

• A decisão de manter as taxas foi aprovada por 8 votos a 1, com um membro do conselho defendendo um aumento de 25 pontos-base, para 1,0%. O banco optou por fazer uma pausa para avaliar o impacto do aumento da taxa implementado em dezembro de 2025.

• O Banco do Japão elevou suas projeções de crescimento econômico e inflação para o ano fiscal que termina em março de 2026, sinalizando a disposição de continuar apertando a política monetária e elevando gradualmente os custos de empréstimo.

• O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou que o banco central continuará a aumentar as taxas de juros se as condições econômicas e os preços evoluírem conforme o esperado, ressaltando a importância das tendências da inflação nas decisões de política monetária.

• A precificação de mercado para um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de março do Banco do Japão permanece abaixo de 20%.

• As expectativas de um aumento de 25 pontos base na reunião de abril subiram para mais de 50%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados sobre inflação, emprego e crescimento salarial no Japão.

Os preços do ouro e da prata subiram acentuadamente durante as negociações de sexta-feira, à medida que o aumento das tensões geopolíticas e a incerteza do mercado levaram os investidores a buscar ativos de refúgio, impulsionando ambos os metais preciosos a recordes históricos sem precedentes.

Os ganhos ocorreram em meio a disputas em curso entre os Estados Unidos e a OTAN sobre a Groenlândia, bem como a crescentes preocupações em torno da independência do Federal Reserve.

Em outra frente, relatos da mídia indicaram que o governo do presidente dos EUA, Donald Trump, está considerando um plano para impor um bloqueio naval em torno de Cuba, numa tentativa de controlar o fluxo de petróleo do país.

No pregão de fevereiro, os contratos futuros de ouro fecharam em alta de 1,35%, ou US$ 66,30, a US$ 4.979,70 por onça, marcando o sexto recorde de fechamento em 2026. O metal precioso também registrou um ganho semanal de 8,4%, seu melhor desempenho semanal desde o início da crise da pandemia em 2020.

Enquanto isso, os contratos futuros de prata para março subiram 5,2%, para US$ 101,33 por onça, fechando acima do nível de US$ 100 pela primeira vez na história e registrando ganhos semanais de 14,45%.

"A Inteligência Artificial Geral (AGI) chegou... agora." Com essa frase, a Sequoia Capital anunciou esta semana — uma das empresas de capital de risco mais renomadas do Vale do Silício e uma das principais investidoras da OpenAI — que cruzamos o limiar da inteligência artificial geral (AGI).

Em sua publicação, a empresa afirmou, de forma clara e explícita, que “não estava presa a detalhes”. Quando a Sequoia se pronuncia, o mundo da tecnologia ouve. A declaração dominou as discussões na comunidade de desenvolvedores de IA por dias.

Como alguém que é simultaneamente desenvolvedor, investidor de capital de risco e pesquisador de IA, vejo essa declaração como profundamente útil em um sentido — e profundamente perigosa em outro.

Qual a utilidade do argumento de Sequoia?

A Sequoia oferece uma definição prática de AGI: “a capacidade de descobrir soluções. Nada mais.” Sob essa perspectiva, os sistemas de IA atuais podem pesquisar vastos conjuntos de informações, determinar um curso de ação e, em seguida, executá-lo. A principal mudança, segundo a Sequoia, é que a IA passou de “falar” para “fazer”.

A empresa aponta para exemplos concretos. Afirma que plataformas como Harvey e Legora “agem como assistentes jurídicos”, Juicebox “atua como recrutadora” e Deep Consult, da OpenEvidence, “atua como especialista”. Essas são descrições literais. Embora eu seja cético em relação a essa abordagem conceitual — falarei mais sobre isso em breve —, a provocação em si é importante.

O que a Sequoia está fazendo aqui é desafiar diretamente os desenvolvedores, e isso é importante. Sistemas de IA já conseguem analisar contratos cláusula por cláusula e interagir de forma significativa com clientes em potencial em tempo real. Isso nos lembra que precisamos pensar grande sobre o que é possível atualmente e que as fronteiras se expandiram drasticamente em apenas um ano.

Enviei a publicação da Sequoia aos meus cofundadores não para debater filosofia, mas para nos levar a repensar a estrutura de "execução versus conversa" que ela propôs. Precisamos aceitar esse desafio.

Mas por que chamar esses sistemas de Inteligência Artificial Geral (IAG) é perigoso?

Rotular esses sistemas como “inteligência artificial geral” causa danos reais — tanto à credibilidade da revolução da IA quanto à implantação segura dessas tecnologias. Isso obscurece o que os chamados agentes de IA realmente podem fazer hoje — e certamente não são superinteligência geral — sem oferecer qualquer orientação sobre como os humanos devem interagir com eles. Resumindo: não confie neles cegamente.

Três exemplos ilustram claramente essas limitações.

Primeiro: Sistemas de IA falham fora de sua distribuição de treinamento.

Já abordei esse assunto em um artigo anterior, mas a crise da Groenlândia oferece um exemplo vivo e em constante evolução. Testei se ferramentas de IA generativa — incluindo o ChatGPT 5.2 com o recurso máximo de “raciocínio e pesquisa” ativado — poderiam analisar esse evento geopolítico em rápida evolução. Se esses sistemas são realmente IAG (Inteligência Artificial Geral), poderiam me ajudar a entender o que estava acontecendo?

A resposta foi não. Eles nem sequer conseguiam conceber que tais eventos fossem possíveis.

Apresentei capturas de tela da Wikipédia documentando a crise. Todos os modelos me disseram que a história era inventada, "um absurdo" e impossível. Quando continuei insistindo, citando fontes de notícias reais, o ChatGPT repetidamente me pedia para "me acalmar", insistindo que "isso não é uma crise real".

Esses modelos estão tão ancorados em estruturas tradicionais de alianças ocidentais que não conseguem gerar um contexto que contradiga seus dados de treinamento — mesmo quando confrontados com fontes primárias. Quando a realidade se afasta da distribuição de treinamento, o “raciocínio” da IA entra em colapso. Em vez de expressar incerteza, o sistema induz o usuário ao erro com confiança e continua raciocinando mesmo estando errado. Se formuladores de políticas ou políticos estão confiando nessas ferramentas para entender a Groenlândia neste momento, isso representa um risco real.

Segundo: os sistemas de IA refletem as crenças de seus criadores.

Um estudo publicado na revista Nature há duas semanas tornou isso explícito. Os pesquisadores descobriram que os grandes modelos de linguagem refletem as ideologias políticas de seus desenvolvedores. Os modelos chineses eram fortemente positivos em relação à China, enquanto os modelos ocidentais eram claramente negativos.

Mesmo dentro dos modelos ocidentais, o viés é evidente. O Grok, desenvolvido pela xAI de Elon Musk, mostrou um viés negativo em relação à União Europeia e ao multiculturalismo, refletindo uma agenda de direita. O Gemini do Google, amplamente considerado mais liberal, foi mais positivo em relação a ambos.

Isso já é amplamente aceito na comunidade de IA: os modelos de linguagem refletem a ideologia dos laboratórios que os criam. Então, como podemos confiar que um "agente" com uma suposta base em branco possa "descobrir soluções" de forma neutra, especialmente ao analisar dados complexos e em larga escala?

Declarar a existência de uma Inteligência Artificial Geral (IAG) pressupõe implicitamente a neutralidade — ou pelo menos acena nessa direção — enquanto as evidências apontam na direção oposta.

Terceiro: Sistemas Determinísticos versus Sistemas Não Determinísticos

A IA generativa é inerentemente não determinística. A mesma entrada pode produzir saídas ligeiramente diferentes ou radicalmente diferentes.

Os humanos entendem intuitivamente o que deve ser determinístico e o que pode ser criativo. O tamanho da sua camisa ao comprar online é determinístico; escolher uma estampa ou cor é subjetivo. Mesmo os modelos mais avançados ainda confundem essas categorias constantemente. Todos nós já vimos inteligência artificial generativa tratar fatos concretos como se fossem sugestões criativas.

Isso expõe uma lacuna crítica na metacognição — a consciência do próprio processo de pensamento. Sem a capacidade de distinguir entre o que precisa ser corrigido e o que pode ser gerado, a IA não consegue "descobrir soluções" de forma confiável.

Então, o que devemos fazer?

Temos ferramentas claras à nossa disposição.

Em primeiro lugar, escolha casos de uso específicos e bem definidos, onde o viés e a falha por falta de distribuição sejam menos prováveis.

Em segundo lugar, forneça aos sistemas de IA um contexto completo, personalizado e do mundo real, em vez de deixar os agentes operarem no vácuo. Como já escrevi antes, o contexto é fundamental para os agentes de IA. Ele também esclarece o que deve ser determinístico e o que pode ser generativo.

Em terceiro lugar, implemente filtros baseados em regras e agentes supervisores que acionem a revisão humana quando necessário.

Por fim, precisamos reconhecer uma realidade fundamental: os grandes modelos de linguagem sempre refletirão seus dados de treinamento e as ideologias de seus criadores. Esses modelos — e seus desenvolvedores — são atores políticos, quer queiram ou não. A IA deve, portanto, permanecer sob o controle de usuários humanos individuais, e não ser imposta às pessoas como um sistema opaco. Rastreabilidade e responsabilidade são essenciais — a capacidade de rastrear cada decisão até um ser humano, independentemente do número de etapas intermediárias — para garantir governança e segurança.

Em última análise, não me importo muito com o nome que damos a essas tecnologias — desde que não as chamemos de Inteligência Artificial Geral (IAG). O que temos hoje é uma IA extraordinariamente poderosa, capaz de falar e executar tarefas com eficácia dentro de domínios específicos e bem definidos. Com salvaguardas rigorosas, filtros determinísticos e sistemas com intervenção humana, essas ferramentas podem adicionar trilhões de dólares à economia global.

Podemos chamar isso de IA restrita. É aí que reside, de fato, a oportunidade de um trilhão de dólares hoje.

As ações americanas caíram na sexta-feira, colocando os principais índices de Wall Street a caminho de uma segunda semana consecutiva de perdas, com as ações da Intel despencando acentuadamente após uma previsão de resultados fracos, enquanto as tensões geopolíticas em curso continuaram a afetar o apetite dos investidores por risco.

As ações se recuperaram nas duas sessões anteriores, após uma forte queda na terça-feira, desencadeada pelas ameaças do presidente dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas aos aliados europeus, a menos que Washington fosse autorizado a comprar a Groenlândia.

Mais tarde, Trump suavizou seu discurso sobre tarifas e descartou o uso da força para assumir o controle da Groenlândia. Mesmo assim, o S&P 500, o Nasdaq e o Dow Jones Industrial Average permaneceram em trajetória de queda até o final da semana. Ao mesmo tempo, o fluxo para ativos de refúgio persistiu, impulsionando os preços do ouro a um novo recorde histórico.

O maior fator que pressionou os mercados na sexta-feira foi a fabricante de chips Intel, cujas ações despencaram 14,9% após a empresa prever receita e lucros trimestrais abaixo das expectativas do mercado, citando dificuldades em atender à demanda por chips de servidor usados em data centers de inteligência artificial. Apesar da forte queda, as ações da Intel ainda acumulam alta de cerca de 50% desde o início do ano.

O índice de semicondutores da Filadélfia caiu 1,6%, recuando da máxima histórica atingida na sessão anterior, enquanto o índice de volatilidade de Wall Street, o VIX, conhecido como o indicador de medo do mercado, subiu após cair nas duas sessões anteriores.

Peter Cardillo, economista-chefe da Spartan Capital Securities, disse: “A temporada de resultados tem sido boa, mas uma ou duas ações divulgaram projeções menos otimistas e, consequentemente, sofreram quedas, à medida que os investidores reposicionam suas posições. As projeções agora são mais importantes do que nunca.”

Ele acrescentou: “Os investidores permanecerão cautelosos porque não estamos apenas acompanhando os resultados financeiros, mas também estamos atentos ao Federal Reserve. Não esperamos uma mudança na política monetária, mas a questão é o que o Fed dirá em seu comunicado.”

Às 9h48, horário do leste dos EUA, o índice Dow Jones Industrial Average estava em queda de 320,71 pontos, ou 0,65%, a 49.063,30. O S&P 500 recuou 14,68 pontos, ou 0,21%, para 6.898,78, enquanto o Nasdaq Composite caiu 36,50 pontos, ou 0,16%, para 23.399,52.

Antecipação da decisão do Federal Reserve

A expectativa geral é de que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas na faixa de 3,5% a 3,75% em sua reunião da próxima semana. Os investidores analisarão atentamente a declaração de política monetária e os comentários do presidente Jerome Powell em busca de pistas sobre o próximo passo. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, os mercados estão precificando o primeiro corte de juros em junho.

Dados preliminares da S&P Global mostraram que a atividade empresarial nos EUA permaneceu estável em janeiro, com a melhora nos novos pedidos compensando a fraqueza do mercado de trabalho.

Diversas empresas do grupo "Magnificent Seven", incluindo Apple, Tesla e Microsoft, divulgarão seus resultados na próxima semana. Suas perspectivas serão acompanhadas de perto para avaliar se as narrativas de crescimento que sustentam suas altas avaliações permanecem intactas.

Impulsionados pela força da economia americana e pelas expectativas de cortes nas taxas de juros ainda este ano, os ganhos do mercado se ampliaram para além das ações de grandes empresas, atingindo outros setores. Tanto o índice Russell 2000, de pequenas empresas, quanto o Dow Jones Transportation Average atingiram recordes históricos na quinta-feira.

Em outras notícias, as ações da Nvidia subiram 1,4% depois que a Bloomberg informou que autoridades chinesas disseram a empresas como Alibaba, Tencent e ByteDance para se prepararem para possíveis compras dos chips de IA H200 da Nvidia.

As ações de mineradoras listadas nos EUA, como Hecla Mining e Coeur Mining, também registraram altas de 0,6% e 0,3%, respectivamente, à medida que os preços da prata atingiram níveis recordes e se aproximaram da marca de US$ 100 por onça pela primeira vez.