O iene japonês caiu nas negociações asiáticas de terça-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, retomando as perdas que haviam sido temporariamente interrompidas ontem em relação ao dólar americano e se aproximando de seu nível mais baixo em quase duas semanas, depois que o Nikkei informou que as autoridades monetárias dos EUA realizaram revisões da taxa de câmbio dólar/iene sem um pedido das autoridades monetárias japonesas.

Com a diminuição das pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Banco do Japão, as expectativas de um aumento da taxa de juros japonesa em março diminuíram. Os investidores agora aguardam a divulgação de dados econômicos importantes do Japão para reavaliar essas expectativas.

Visão geral de preços

A taxa de câmbio do iene japonês hoje: o dólar subiu 0,45% em relação ao iene, para 155,31 ienes, acima do nível de abertura de 154,64 ienes, enquanto registrou uma mínima da sessão de 154,52 ienes.

O iene encerrou o pregão de segunda-feira com alta de 0,25% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho em quatro sessões, como parte de uma recuperação da mínima de quase duas semanas de 155,64 ienes.

Além das compras a preços mais baixos, o iene japonês se recuperou devido a preocupações relacionadas às medidas tarifárias de Trump após a histórica decisão da Suprema Corte dos EUA.

autoridades monetárias

O jornal japonês Nikkei, citando fontes não identificadas do governo dos EUA, informou que as autoridades monetárias americanas iniciaram "revisões da taxa de câmbio" em janeiro passado para apoiar o iene.

O jornal afirmou que as revisões da taxa de câmbio realizadas pelo Banco da Reserva Federal de Nova York, em nome do Departamento do Tesouro dos EUA, foram feitas sem um pedido do Ministério das Finanças do Japão.

O relatório acrescentou que o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, liderou o processo de revisão da taxa de câmbio em meio a preocupações de que a instabilidade política antes das eleições gerais no Japão pudesse desestabilizar os mercados japoneses e se alastrar para os mercados financeiros globais.

Segundo o jornal, citando altos funcionários próximos a Bessent, as autoridades americanas consideraram a revisão da taxa de câmbio como um passo preliminar para uma possível intervenção por meio da compra de ienes e cogitaram intervir no mercado cambial para apoiar o iene caso Tóquio o solicitasse.

Diversos altos funcionários americanos afirmaram que a revisão da taxa de câmbio liderada por Bessent foi baseada no princípio de que os Estados Unidos estão preparados para usar sua força econômica para promover a estabilidade de seus aliados.

taxas de juros japonesas

Dados divulgados no final da semana passada em Tóquio mostraram que a taxa de inflação subjacente do Japão caiu em janeiro para o nível mais baixo em dois anos, aliviando a pressão inflacionária sobre o Banco do Japão.

Com base nesses dados, a projeção de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão em sua reunião de março caiu de 10% para 3%.

A previsão de aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião de abril também caiu de 50% para 30%.

Segundo a última pesquisa da Reuters, o Banco do Japão pode aumentar as taxas de juros para 1% até setembro.

Os investidores agora aguardam dados adicionais sobre inflação, desemprego e crescimento salarial no Japão para reavaliar essas expectativas.

No momento da redação deste texto, na segunda-feira, a Ripple Labs Inc. (XRP) ultrapassou o nível de US$ 1,40, apesar da pressão renovada decorrente das tensões relacionadas às tarifas em todo o mercado de criptomoedas. A queda para US$ 1,33 — a mínima da sessão — foi associada à incerteza macroeconômica, às tensões geopolíticas e à migração dos investidores para ativos de menor risco.

O fluxo de investimentos em XRP está diminuindo à medida que o capital sai do Bitcoin e do Ethereum.

De acordo com um relatório da CoinShares International Limited, os fluxos de investimento em produtos relacionados ao XRP caíram para US$ 3,5 milhões na semana passada. Isso representa uma queda de 90% em comparação com os US$ 33 milhões registrados na semana anterior. O patrimônio médio sob gestão está em aproximadamente US$ 2,6 bilhões, enquanto os fluxos acumulados no ano atingiram US$ 151 milhões.

Em contrapartida, os produtos de investimento em Bitcoin permaneceram sob pressão de venda, registrando saídas de US$ 215 milhões na semana passada. Apesar das vendas que levaram a criptomoeda a menos de US$ 65.000, o total de ativos sob gestão ficou em US$ 104 bilhões, enquanto as saídas acumuladas no ano chegaram a cerca de US$ 1,3 bilhão.

O relatório da CoinShares afirmou que o Bitcoin foi o principal fator do sentimento negativo do mercado, com produtos de investimento inverso em Bitcoin registrando entradas de US$ 5,5 milhões — o maior valor entre as categorias de ativos.

A Ethereum também registrou saídas de US$ 36,5 milhões na semana passada, elevando o total de saídas acumuladas no ano para US$ 494 milhões.

O interesse dos investidores de varejo permanece estável.

Os dados de derivativos indicam um interesse estável dos investidores de varejo no XRP, com o número de contratos futuros de XRP em aberto subindo para US$ 2,4 bilhões na segunda-feira, em comparação com US$ 2,33 bilhões no dia anterior, de acordo com dados da CoinGlass.

O aumento do número de contratos em aberto sinaliza um maior apetite por risco entre os investidores, o que pode melhorar as chances de uma recuperação dos preços nas próximas sessões.

Análise técnica: as perspectivas de recuperação permanecem limitadas.

O XRP está sendo negociado em torno de US$ 1,40, com suporte do indicador MACD, que permanece acima da linha de sinal no gráfico diário. No entanto, a redução das barras verdes no histograma sugere que o ímpeto de alta pode ser limitado.

Ao mesmo tempo, o índice de força relativa (IFR) está em 39, bem abaixo da zona neutra, refletindo a contínua fraqueza na estrutura técnica mais ampla da moeda.

Em setembro passado, preparei uma breve apresentação descrevendo os principais conflitos mundiais e escrevi o seguinte sobre o confronto entre Israel e Irã — agora conhecido como a “Guerra dos Doze Dias”: “Há todos os motivos para acreditar que o conflito entre Israel e Irã não acabou e que os Estados Unidos podem ser arrastados de volta para ele.”

A próxima fase dessa guerra parece estar se aproximando. Aliás, os ataques podem já ter começado quando você ler estas linhas.

O que me intriga é que o resto do mundo tratou a preparação para esta segunda fase como se fosse insignificante. Embora o grande destacamento militar dos EUA tenha recebido cobertura da mídia, outras notícias — como a decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos de anular as tarifas impostas pelo governo do presidente Donald Trump e as consequências do caso Epstein — receberam atenção igual ou até maior. Os mercados financeiros, por sua vez, apresentaram apenas perturbações limitadas, restringindo-se principalmente a uma alta relativamente modesta nos preços do petróleo.

Essa aparente calma parece se basear em duas premissas principais:

Em primeiro lugar, muitos acreditam que o Presidente Trump recorrerá ao que é informalmente conhecido como "TACO", um termo que sugere que "Trump sempre se acovarda". Essa suposição baseia-se na ideia de que, como em muitos casos anteriores, o presidente não cumprirá suas ameaças iniciais. O argumento aponta para repetidos exemplos em que os níveis de tarifas foram anunciados e depois reduzidos ou atenuados quando os mercados globais começaram a cair acentuadamente. De acordo com essa lógica, presume-se que ele não chegará a atacar o Irã, anunciará um acordo que ofereça menos do que o inicialmente exigido e, em seguida, declarará vitória.

Em segundo lugar, o outro pilar que sustenta essa calma é a crença de que o Irã não cumprirá suas ameaças caso um novo conflito ecloda, ou pelo menos que não seria muito eficaz em fazê-lo. Essas ameaças incluem atacar bases americanas na região, visar qualquer país que auxilie os esforços de guerra dos EUA e de Israel, atacar navios da Marinha americana e, mais importante, fechar o Estreito de Ormuz, por onde passam cerca de 20% das exportações globais de petróleo e gás natural liquefeito. Tal fechamento afetaria não apenas o Irã, mas também os principais exportadores de petróleo e gás, incluindo Iraque, Kuwait, Arábia Saudita, Catar e Emirados Árabes Unidos.

Baseando-se no velho ditado de que “nenhum plano sobrevive ao primeiro contato com o inimigo”, eis por que tais expectativas podem ser excessivamente otimistas:

Em primeiro lugar, todas as declarações do governo israelense sugerem que qualquer coisa que não seja um ataque abrangente ao Irã não será aceitável, visto que é improvável que o governo iraniano concorde com as exigências israelenses, que incluem restrições ao programa de mísseis balísticos do Irã e o fim do apoio a grupos como o Hamas e o Hezbollah. Até o momento, as autoridades iranianas têm insistido que as negociações devem se concentrar exclusivamente no programa nuclear do país. Os Estados Unidos também indicaram que restrições a mísseis e o fim do apoio a milícias aliadas devem fazer parte de quaisquer negociações.

O conflito anterior, a "Guerra dos Doze Dias", começou com um ataque israelense. Acredito que, se os Estados Unidos não lançarem um ataque primeiro ou em conjunto com as forças israelenses, Israel poderá simplesmente iniciar o conflito e depois solicitar o apoio americano. É muito provável que Trump forneça esse apoio.

Em segundo lugar, tanto o governo israelense quanto o americano deixaram claro que seu desfecho preferido é a mudança de regime no Irã. Não sei se o governo iraniano acredita nisso, mas, se acreditar, a próxima fase do conflito seria vista como uma ameaça existencial. Nesse caso, o Irã teria poucos motivos para conter sua resposta, acreditando que tem pouco a perder ao buscar um confronto em grande escala. Não é de surpreender que o Líder Supremo e o círculo governante não desejem estar presos nos Estados Unidos.

Se essas duas premissas estiverem corretas, a calma atualmente observada nos mercados financeiros e nas capitais mundiais poderá rapidamente se transformar em pânico. É improvável que o Irã iguale o poderio militar dos Estados Unidos e de Israel, mas ainda assim pode infligir danos significativos por meio de seu arsenal de mísseis e drones. Sua arma mais poderosa, no entanto, seria o fechamento do Estreito de Ormuz. Os preços do petróleo subiriam acentuadamente e, quanto mais tempo o estreito permanecesse fechado, maior seria o risco de paralisia econômica global devido à escassez de combustível e à disparada dos preços.

O Irã não precisaria controlar totalmente o estreito para interromper o transporte de petróleo; bastaria tornar a passagem insegura. O país possui os drones, mísseis e navios de patrulha necessários para isso. Isso provavelmente levaria as seguradoras a cancelarem a cobertura, paralisando efetivamente o tráfego de petroleiros. Nenhuma empresa de transporte marítimo arriscaria transportar dois milhões de barris de petróleo — a capacidade de um grande navio petroleiro padrão — avaliados em mais de US$ 132 milhões aos preços atuais sem seguro.

É claro que a Marinha dos EUA poderia escoltar petroleiros pelo estreito, mas esses navios e petroleiros se tornariam alvos de ataques iranianos em massa, utilizando mísseis e drones. Os sistemas de defesa precisam interceptar todas as ameaças para evitar danos, enquanto os atacantes precisam apenas de um único míssil ou drone para penetrar as defesas e causar danos graves.

Os Estados Unidos podem ser capazes de neutralizar tais ameaças, mas é difícil imaginar que os capitães de navios-tanque e suas tripulações estejam dispostos a testar essa proteção em todas as viagens. Também é improvável que as seguradoras concordem em cobrir navios-tanque que cruzam o Estreito de Ormuz nessas circunstâncias.

Espero que este conflito possa ser evitado e que um acordo que permita a todas as partes recuar permanentemente seja alcançado. Mas esperança não é um plano. Dado o histórico de Donald Trump no entretenimento e sua inclinação para desfechos dramáticos, não devemos nos surpreender se os eventos se desenrolarem como um filme de Hollywood, onde existe uma regra não escrita de que, se uma arma aparece na tela, ela deve ser disparada antes do final da história. Por essa razão, acredito que o mundo deva se preparar para um desfecho menos otimista.

Os preços do níquel subiram durante as negociações de segunda-feira, com a desvalorização do dólar americano em relação à maioria das principais moedas, enquanto os mercados avaliavam os desdobramentos relacionados à política tarifária dos EUA, juntamente com as expectativas de recuperação da demanda.

De acordo com a Bloomberg, a Indonésia planeja emitir cotas de produção que variam entre 260 milhões e 270 milhões de toneladas de minério de níquel este ano. Esse nível é ligeiramente superior às estimativas anteriores de 250 a 260 milhões de toneladas, mas significativamente inferior à meta de 379 milhões de toneladas estabelecida para 2025. As autoridades gerenciam os níveis de produção por meio de licenças de mineração anuais conhecidas como RKABs, com cotas sujeitas a revisão no meio do ano.

A PT Weda Bay Nickel deverá receber uma cota de 12 milhões de toneladas de minério este ano, uma redução em relação às 42 milhões de toneladas previstas para 2025. A mina, localizada na Ilha de Halmahera, na província de Maluku do Norte, é propriedade conjunta da Tsingshan Holding Group Co., da Eramet SA e da PT Aneka Tambang. A Eramet confirmou a redução da alocação e afirmou que pretende solicitar uma revisão, enquanto o Ministério de Energia e Recursos Minerais da Indonésia informou que as cotas permanecem em avaliação.

Estabilização de preços

A Indonésia busca conter um excedente global persistente, após sua produção ter atingido cerca de 65% da oferta global, um fator que pressionou os preços para baixo nos últimos dois anos e forçou produtores de custo mais elevado na Austrália e na Nova Caledônia a encerrar suas atividades.

A redução da quota terá um grande impacto na mina de Weda Bay, que planejava aumentar a produção para mais de 60 milhões de toneladas de minério para abastecer um complexo industrial próximo. Em vez disso, a mina importou volumes significativos de minério das Filipinas para compensar a escassez de oferta local.

O níquel é utilizado na produção de aço inoxidável e em baterias para veículos elétricos, embora a demanda do setor de baterias tenha sido mais fraca do que o esperado, visto que alguns fabricantes estão optando por composições químicas que não dependem do níquel.

Em janeiro, o Macquarie Group elevou sua previsão para o preço do níquel em 2026 em 18%, para US$ 17.750 por tonelada na Bolsa de Metais de Londres, citando uma queda acentuada no excedente esperado devido às cotas mais rigorosas da Indonésia.

cortes na produção de carvão

A Indonésia também está trabalhando para reduzir a produção de carvão térmico, com as cotas de mineração no maior exportador mundial de carvão previstas para diminuir em cerca de 25% em comparação com o ano anterior. A Associação Indonésia de Mineração de Carvão afirmou que esses cortes podem forçar o fechamento de algumas operações e deixar os compradores estrangeiros em busca de fornecedores alternativos.

Entretanto, o índice do dólar caiu 0,2%, para 97,6 pontos às 15h57 GMT, registrando uma máxima de 97,8 e uma mínima de 97,3 durante a sessão.

No mercado à vista, os contratos futuros de níquel subiram 1%, para US$ 17.300 por tonelada, às 16h13 GMT.