O iene japonês caiu nas negociações asiáticas de terça-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, retomando as perdas que haviam sido temporariamente interrompidas ontem em relação ao dólar americano e se aproximando novamente das mínimas de dois meses, à medida que a demanda pela moeda americana como uma alternativa de investimento preferida se renova em meio ao enfraquecimento das esperanças de um fim próximo para a guerra com o Irã.

Apesar das especulações de que as pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Banco do Japão possam se intensificar, as expectativas de um aumento da taxa de juros japonesa antes de setembro permanecem fracas, enquanto os investidores aguardam dados adicionais sobre os desenvolvimentos na quarta maior economia do mundo.

Visão geral de preços

Cotação do iene japonês hoje: o dólar americano subiu 0,2% em relação ao iene, para ¥157,96, ante o nível de abertura de ¥157,655, após atingir a mínima da sessão de ¥157,52.

O iene encerrou o pregão de segunda-feira com alta de 0,1% em relação ao dólar, seu primeiro ganho nos últimos três dias, impulsionado por compras a partir de níveis mais baixos, após ter atingido a mínima de dois meses de ¥158,90 durante a sessão.

dólar americano

O índice do dólar subiu cerca de 0,15% na terça-feira, retomando os ganhos que haviam sido interrompidos nas duas sessões anteriores durante negociações corretivas e realização de lucros após a máxima de quatro meses, refletindo a renovada força da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou na segunda-feira que a guerra continuará até que o Irã seja derrotado de forma decisiva, embora possa terminar em breve. A Guarda Revolucionária do Irã rejeitou as declarações, classificando-as como absurdas, e prometeu interromper as exportações de petróleo do Oriente Médio.

Juan Perez, diretor de negociação da Monex USA, afirmou: "Em última análise, o dólar americano é sempre uma boa opção de porto seguro em um mundo conturbado". Ele acrescentou: "Além disso, tende a se valorizar sempre que os Estados Unidos demonstram qualquer tipo de força militar".

taxas de juros japonesas

A previsão para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de março permanece estável em 5%, enquanto a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na reunião de abril é de 35%.

Na última pesquisa da Reuters, a expectativa é de que o Banco do Japão aumente as taxas de juros para 1% até setembro.

Analistas do Morgan Stanley e do MUFG escreveram em um relatório de pesquisa conjunto que já consideravam baixa a probabilidade de aumentos nas taxas de juros em março ou abril, mas a crescente incerteza em torno dos acontecimentos no Oriente Médio pode levar o Banco do Japão a adotar uma postura ainda mais cautelosa, reduzindo ainda mais a probabilidade de aperto monetário no curto prazo.

Os investidores aguardam dados adicionais sobre inflação, desemprego e salários no Japão para reavaliar essas expectativas.

Os índices de ações dos EUA subiram durante o pregão de segunda-feira, apagando as fortes perdas registradas no início da sessão, à medida que a guerra no Oriente Médio e a consequente alta dos preços do petróleo reacenderam as preocupações com as pressões inflacionárias.

Observadores acreditam que a forte alta nos preços do petróleo, causada pela guerra no Oriente Médio entre os Estados Unidos e o Irã, está trazendo à tona as lembranças da crise de estagflação ocorrida na década de 1970.

A estagflação refere-se a uma situação em que a economia dos EUA entra em contração e apresenta um crescimento notavelmente mais lento, enquanto a inflação continua a subir, um cenário considerado um dos piores resultados possíveis para qualquer economia.

Diversos membros do Federal Reserve também começaram a soar o alarme sobre a política monetária e a difícil posição enfrentada pelo banco central em meio à crescente inflação impulsionada pela energia.

No entanto, o presidente dos EUA, Donald Trump, jogou um balde de água fria hoje em declarações a um correspondente da CBS News, dizendo que a guerra contra o Irã pode estar chegando ao fim.

Ele afirmou: "Acho que a guerra está praticamente terminada." E acrescentou: "Eles não têm marinha, nem comunicações, nem força aérea."

Após esses comentários, juntamente com os apelos da Agência Internacional de Energia para a liberação de reservas emergenciais de petróleo para lidar com a crise, os preços do petróleo caíram amplamente abaixo do nível de US$ 90, depois de se aproximarem de US$ 120 no início do pregão de segunda-feira.

Ao final da sessão, o índice Dow Jones Industrial Average subiu 0,5% (239 pontos), fechando em 47.741 pontos, registrando uma máxima de 47.876 e uma mínima de 46.615.

O índice S&P 500, mais abrangente, subiu 0,7% (56 pontos), para 6.796 pontos, atingindo uma máxima de 6.810 e uma mínima de 6.636.

O índice Nasdaq subiu 1,4% (308 pontos), para 22.696 pontos, com uma máxima de 22.741 e uma mínima de 22.062 durante a sessão.

Quando o petróleo atingiu US$ 55 por barril no final de 2025, as atividades de perfuração e completação em todo o setor já haviam diminuído drasticamente. Alguns meses depois, a guerra no Irã eclodiu, elevando o preço do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) acima de US$ 100. Normalmente, esse nível de preço sinalizaria um aumento significativo na atividade de perfuração. Mas não é isso que os especialistas do setor estão observando.

A alta dos preços do petróleo domina as manchetes e os debates políticos, mas está praticamente ausente das conversas com empresas de exploração e produção (E&P) e prestadores de serviços petrolíferos.

No nono dia da Operação “Fúria Épica”, uma conversa com um fornecedor de produtos químicos — que também é dono de uma empresa de fraturamento hidráulico nos Apalaches e de uma empresa de exploração e produção na Bacia do Rio Powder — sequer mencionou a guerra. O mesmo ocorreu em conversas com outro operador, um gerente de operações de fraturamento hidráulico, um gerente de perfuração, o diretor financeiro, o controlador, o gerente de terras e até mesmo o gerente administrativo.

Segundo o autor, ninguém está falando muito sobre a recente alta dos preços, muito menos comemorando. Além de mencionar brevemente a necessidade de proteção contra a volatilidade cambial, a maioria das reações se resume a um encolher de ombros e uma atitude simples: "Vamos aproveitar enquanto podemos".

Essa reação discreta pode surpreender observadores de fora do setor, mas parece normal para quem está dentro dele. Após anos de oscilações extremas de preços, o setor se tornou cauteloso. Também se presume amplamente que, quando a guerra terminar, o cenário de oferta e demanda será pouco diferente, mesmo que ataques à infraestrutura energética interrompam temporariamente a produção. Isso por si só não justifica a retomada das operações de perfuração em plataformas que foram recentemente desativadas.

Os riscos geopolíticos são tão comuns na perfuração quanto os poços secos ou as falhas mecânicas. Embora o prêmio de guerra nos preços do petróleo seja importante, não é suficiente para sustentar todo um programa de desenvolvimento com base nisso.

Em abril de 2020, o setor enfrentou a crise da COVID-19, um mercado de fraturamento hidráulico em péssimas condições e uma crise de armazenamento que levou os preços do WTI a -US$ 37 por barril. Dois anos depois, em março de 2022, o petróleo atingiu a máxima da década, próximo a US$ 130, após a invasão da Ucrânia pela Rússia. Nos nove meses seguintes, a América do Norte adicionou cerca de 100 plataformas de perfuração até o início de 2023, quando esse número começou a cair novamente — uma tendência de baixa que persiste desde então.

Se o preço do petróleo se aproximasse de US$ 120 por barril, as discussões no setor poderiam se tornar mais sérias. Mais importante ainda, se os preços se mantivessem na faixa dos US$ 70 por vários meses, a atividade provavelmente aumentaria. Mas, com plataformas ociosas e cronogramas de fraturamento vazios atualmente, as empresas precisam de algo mais substancial — algo mais próximo da certeza.

Os lucros de curto prazo impulsionados pela guerra devem diminuir, e todos sabem disso. Também não seria surpreendente se o governo de Donald Trump impusesse algum tipo de controle de preços, semelhante às políticas usadas em épocas anteriores para petróleo e passagens aéreas.

Por enquanto, nada mudou na prática. Não houve aumento nas solicitações de propostas (RFPs) e as operadoras não estão entrando em contato para reservar vagas em seus cronogramas de fraturamento hidráulico. Nem mesmo os ataques com mísseis conseguiram romper a estagnação que afeta o mercado de petróleo atualmente.

No setor de serviços petrolíferos, momentos como este são marcados por espera e observação. Ninguém quer investir esforços prematuramente. Talvez mais tarde, mas ainda não.

Segundo o analista do artigo, dois fatores precisam ocorrer para que a atividade realmente acelere:

Uma mudança no equilíbrio global entre oferta e demanda.

Uma guerra prolongada — que, na realidade, pode representar o mesmo fator.

Atualmente, a única força capaz de alterar significativamente o equilíbrio entre oferta e demanda seria uma guerra prolongada. Mas isso levaria tempo, e é duvidoso que os eleitores tolerassem uma campanha de bombardeio contínua que durasse meses.

O dinheiro extra gerado durante os nove dias de conflito provavelmente será destinado à conclusão de alguns poços perfurados anteriormente, mas não finalizados (DUCs). No entanto, é mais provável que o dinheiro seja distribuído aos acionistas em vez de ser gasto em serviços de campos petrolíferos. Também é improvável que os provedores de capital liberem novos fundos em breve, e a curva futura do preço do petróleo não sofreu alterações significativas.

Assim como muitos em busca de melhores oportunidades, o autor participou da conferência NAPE deste ano — um mercado onde capital encontra oportunidades de investimento. Sua empresa de exploração e produção não tinha um estande, embora muitos amigos estivessem divulgando negócios.

O que mais chamou a atenção foi a clara divisão entre aqueles com capital e aqueles sem. Os que buscavam oportunidades pareciam alunos indesejados em um baile escolar, parados em silêncio nos cantos empoeirados do salão. Enquanto isso, os "descolados" eram os provedores de capital: empresas de private equity com grandes estandes repletos de sofás e poltronas, ao lado de bancos, corretoras e investidores privados.

Depois, há as histórias sobre conexões com escritórios familiares — aqueles “unicórnios” de que todos ouvem falar, mas que raramente encontram.

Negócios ainda podem ser fechados, frequentemente por meio de contatos e reuniões pré-agendadas. Mas a estrutura desses negócios segue o que os especialistas chamam de "regra de ouro": quem tem o ouro dita as regras.

Se o preço do petróleo se estabilizasse em torno de US$ 90 por um período prolongado, a situação se inverteria. Os empreendedores seriam aqueles com mesas confortáveis e cafeterias. Mas essa não é a realidade atual.

Mesmo com a alta dos preços, os investidores pessimistas provavelmente esperarão o último míssil cair antes de imediatamente derrubarem os preços novamente. Somente uma grande interrupção no fornecimento — como a destruição da infraestrutura petrolífera ou sabotagem, como o incêndio dos poços de petróleo do Kuwait durante a Guerra do Golfo de 1991 — mudaria significativamente o cenário.

Caso contrário, o mercado acabará por voltar a precificar o barril marginal, recentemente estimado em cerca de 50 dólares por barril. Esse nível é indesejável porque é muito baixo e alimenta uma volatilidade cíclica extrema.

Mas o petróleo a US$ 90 também está muito caro para sustentar um negócio estável. Por essa razão — e porque o capital ainda dita as regras — as empresas de exploração e produção permanecerão cautelosas, enquanto as empresas de serviços continuarão a enfrentar dificuldades até que as forças de mercado reequilibrem a oferta e a demanda por meio do consumo, e não da guerra.

O dólar canadense recuou na segunda-feira, após atingir um patamar próximo à sua máxima em quase um mês em relação ao dólar americano, mas continuou a registrar ganhos frente a algumas outras moedas do G10, à medida que a alta dos preços do petróleo, impulsionada pela guerra no Oriente Médio, influenciou o sentimento dos investidores.

A moeda canadense, conhecida como "loonie", caiu 0,1%, para C$ 1,3585 por dólar americano, ou 73,61 centavos de dólar americano, após atingir seu nível mais alto desde 11 de fevereiro, a C$ 1,3523, no início da sessão. Enquanto isso, o dólar canadense subiu 0,2% em relação ao euro.

Mark Chandler, estrategista-chefe de mercado da Bannockburn Global Forex, disse: "Muitas pessoas veem a força do dólar canadense e seu desempenho relativo e associam isso aos preços mais altos do petróleo."

Ele acrescentou: “Mas a relação mais duradoura a longo prazo é que, quando o dólar americano está forte, o Canadá se comporta como um indicador para ele. Quando o dólar americano se valoriza, o dólar canadense tende a se valorizar também em relação a outras moedas.”

O dólar americano, considerado um ativo de refúgio seguro, valorizou-se em relação a uma cesta de moedas principais, enquanto as ações em Wall Street recuaram em meio a preocupações de que um conflito prolongado no Oriente Médio possa interromper o fornecimento global de energia e afetar o crescimento econômico.

Os Estados Unidos e o Canadá são grandes produtores de petróleo, e os preços do petróleo bruto subiram para uma alta de quase quatro anos, atingindo US$ 119,48 por barril, antes de recuarem ligeiramente mais tarde.

Os dados comerciais canadenses de janeiro serão divulgados na quinta-feira, enquanto o relatório de emprego de fevereiro será publicado no final da semana. No entanto, o impacto desses dados na decisão sobre a taxa de juros do Banco do Canadá, prevista para a próxima semana, pode ser limitado.

Chandler disse: "Receio que a guerra tenha tornado todos os dados econômicos obsoletos ou menos relevantes."

Dados divulgados na sexta-feira pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA mostraram que os especuladores reduziram as apostas de alta no dólar canadense, com as posições compradas líquidas não comerciais caindo para 21.050 contratos em 3 de março, ante 27.578 na semana anterior.

No mercado de títulos do Canadá, os rendimentos apresentaram comportamento misto ao longo de uma curva mais plana, com o rendimento dos títulos de dois anos subindo 3,8 pontos-base, para 2,674%, enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos caiu 1,5 ponto-base, para 3,399%.