Os preços do ouro subiram mais de 1% nos mercados europeus na quarta-feira, como parte de uma recuperação de uma baixa de quatro semanas, voltando a ser negociado mais uma vez acima de US$ 3.300 a onça, impulsionados por compras em barganha em níveis mais baixos e apoiados por uma pausa na alta do dólar americano, além do aumento da demanda por portos seguros após os recentes anúncios de tarifas feitos por Donald Trump.

Após a reunião de política monetária do Federal Reserve, que foi mais agressiva do que o mercado esperava, as expectativas de um corte na taxa de juros dos EUA em setembro diminuíram e, para reavaliar essas expectativas, os mercados aguardam a divulgação de dados mais importantes sobre o mercado de trabalho dos EUA.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: o ouro subiu 1,2% para ($ 3.314,90), em relação ao nível de abertura da sessão em ($ 3.275,61), registrando uma baixa de ($ 3.273,97).

• No fechamento de quarta-feira, o ouro perdeu 1,5%, marcando sua quinta perda diária nas últimas seis sessões e sua maior queda diária desde 27 de junho, atingindo uma mínima de quatro semanas de US$ 3.268,89 por onça.

• O principal motivo por trás dessa maior perda diária em um mês foi a forte alta do dólar americano nos mercados de câmbio globais, impulsionada por dados de crescimento dos EUA melhores que o esperado e pela reunião agressiva do Federal Reserve.

Dólar americano

O índice do dólar caiu na quinta-feira em cerca de 0,35%, recuando de uma máxima de dois meses em 99,98 pontos, refletindo uma pausa na alta do dólar em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, o que sustenta a recuperação do ouro e de outras commodities precificadas em dólar americano.

Além da realização de lucros, a moeda americana enfraqueceu porque os investidores se abstiveram de construir novas posições compradas antes do relatório de empregos de julho, além do anúncio de novas tarifas por Trump.

Desenvolvimentos Comerciais

A Casa Branca anunciou na quarta-feira que o presidente dos EUA, "Donald Trump", assinou uma ordem executiva impondo tarifas adicionais de 40% ao Brasil, elevando a alíquota tarifária total para 50%.

Ele também decidiu impor uma tarifa geral de 50% sobre as importações de produtos de cobre semiacabados e derivados intensivos em cobre, a partir de 1º de agosto.

Trump também anunciou uma tarifa de 25% sobre a Índia, juntamente com uma "penalidade" adicional contra o governo indiano devido ao seu comércio com a Rússia.

Reserva Federal

• Em linha com a maioria das expectativas, o Federal Reserve deixou as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, mantendo a meta entre 4,25% e 4,50% pela quinta reunião consecutiva.

• O Fed afirmou que o FOMC vê os riscos de aumento do desemprego e da inflação ainda elevados, devido à incerteza em torno das perspectivas econômicas.

• O presidente do Fed, "Jerome Powell", disse: Os próximos passos que tomaremos provavelmente serão mais neutros. Powell acrescentou: Espero ver mais efeitos das tarifas nos dados de inflação.

Expectativas de taxas dos EUA

• Após a reunião do Fed e de acordo com a ferramenta "FedWatch" do CME Group: a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa na reunião de setembro caiu de 64% para 43%, enquanto o preço de uma manutenção nas taxas subiu de 34% para 57%.

• E a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa na reunião de outubro caiu de 78% para 64%, enquanto o preço de uma manutenção aumentou de 22% para 36%.

• Os comerciantes reduziram suas expectativas de cortes nas taxas do Fed neste ano após os comentários de Powell, agora projetando cerca de 35 pontos-base de flexibilização até dezembro.

• E para reavaliar as probabilidades de corte de setembro, os mercados estão aguardando mais dados importantes sobre o mercado de trabalho dos EUA, incluindo os pedidos semanais de seguro-desemprego e o relatório de empregos de julho de sexta-feira.

Perspectivas para o ouro

O analista do UBS, Giovanni Staunovo, disse: "Vimos algumas quedas significativas nos preços do ouro ontem, coincidindo com a declaração do FOMC. Ele acrescentou: Mas a pausa de hoje na alta do dólar americano, após os anúncios de tarifas de Donald Trump, sustenta a alta dos preços do ouro."

Fundo SPDR

As reservas de ouro no SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, caíram ontem em cerca de 0,86 toneladas métricas, reduzindo o total para 955,37 toneladas métricas, o que marca o nível mais baixo em uma semana.

O euro subiu nos mercados europeus na quinta-feira em relação a uma cesta das principais moedas globais, marcando seu primeiro ganho em seis sessões em relação ao dólar americano. Isso ocorre como parte de uma tentativa de recuperação de uma mínima de dois meses, impulsionada pelo interesse renovado de compra em níveis mais baixos. No entanto, apesar da alta de hoje, o euro está a caminho de sua primeira perda mensal em 2025.

Ainda hoje, a Alemanha deve divulgar dados importantes sobre a inflação de julho, antes do relatório de inflação da zona do euro, previsto para sexta-feira. Espera-se que esses números ofereçam novas pistas sobre a probabilidade de um corte nas taxas de juros pelo Banco Central Europeu (BCE) em setembro.

Visão geral de preços

• EUR/USD hoje: O euro subiu 0,35% para US$ 1,1443, acima do preço de abertura de US$ 1,1403, com uma mínima da sessão em US$ 1,1402.

• Na quarta-feira, o euro fechou em queda de 1,25% em relação ao dólar — sua quinta queda diária consecutiva — atingindo a mínima de dois meses de US$ 1,1400. Essa queda ocorreu após dados robustos de crescimento dos EUA e uma reunião agressiva do Federal Reserve (Fed).

Desempenho Mensal

• No mês de julho, que termina oficialmente com a liquidação de preços de hoje, o euro caiu aproximadamente 2,9% em relação ao dólar. Isso marca sua primeira perda mensal em 2025 e a maior desde dezembro de 2024.

• O declínio é atribuído à realização de lucros e à correção de uma máxima de quatro anos de US$ 1,1830 no início deste mês.

• As preocupações do mercado sobre uma potencial recessão na zona do euro aumentaram devido às crescentes tensões comerciais entre a UE e os EUA.

• A Alemanha e a França criticaram fortemente o acordo comercial UE-EUA anunciado recentemente.

Perspectivas da política do BCE

• Na semana passada, o Banco Central Europeu manteve suas principais taxas de juros inalteradas em 2,15%, o menor nível desde outubro de 2022, após sete cortes consecutivos.

• O BCE optou por uma pausa na flexibilização monetária, aguardando mais clareza sobre as futuras relações comerciais EUA-UE.

• A presidente do BCE, Christine Lagarde, declarou após a reunião de política monetária: “Estamos em uma posição de esperar para ver”, acrescentando que a economia da zona do euro demonstrou resiliência apesar das incertezas globais.

• De acordo com fontes da Reuters, uma clara maioria no conselho do BCE foi a favor de manter as taxas inalteradas novamente em setembro.

• Como resultado, os preços do mercado monetário para um corte de juros de 25 pontos-base em setembro caíram de 50% para menos de 30%.

Dados de inflação alemães

Para reavaliar a probabilidade de um corte nas taxas, os investidores estão acompanhando atentamente a divulgação de hoje dos dados de inflação da Alemanha para julho, antes do relatório mais amplo da zona do euro, a ser divulgado amanhã.

Esses números indicarão o quanto a pressão inflacionária está pesando sobre as autoridades do BCE. Leituras acima do esperado reduziriam a probabilidade de um corte de juros em setembro — e vice-versa.

Perspectivas para o Euro

• No Economies.com, esperamos o seguinte: se os dados de inflação forem mais altos do que as expectativas do mercado, a probabilidade de um corte na taxa de juros do BCE em setembro diminuirá, potencialmente apoiando a recuperação contínua da taxa de câmbio do euro no mercado de câmbio.

O iene japonês subiu durante o pregão asiático de quinta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, começando a se recuperar de seu nível mais baixo em três meses e meio em relação ao dólar americano, com a entrada de compradores em níveis de preços mais baixos. No entanto, apesar da recuperação de hoje, o iene está a caminho de registrar sua maior perda mensal em 2025.

Como esperado, o Banco do Japão decidiu manter as taxas de juros de curto prazo inalteradas pela quarta reunião consecutiva, ao mesmo tempo em que elevou as projeções de inflação para um horizonte de três anos. O banco afirmou que aumentaria as taxas de juros se as condições econômicas e de preços se alinhassem com as expectativas.

Visão geral de preços

• USD/JPY hoje: O dólar caiu 0,6% para ¥ 148,59, abaixo da abertura de ¥ 149,47, após atingir uma máxima da sessão de ¥ 149,48.

• Na quarta-feira, o iene caiu 0,7% em relação ao dólar — sua quarta perda em cinco sessões —, atingindo a mínima em três meses e meio de ¥ 149,54. A queda foi impulsionada por fortes dados econômicos dos EUA e por uma reunião agressiva do Federal Reserve.

Desempenho Mensal

Em julho — que termina com a liquidação de preços de hoje — o iene japonês caiu 3,35% em relação ao dólar americano, tornando-se a maior perda mensal de 2025 até agora, especificamente desde dezembro de 2025.

Essa perda mensal é atribuída à demanda mais fraca pelo iene como um porto seguro, em meio à melhora do desenvolvimento comercial entre os EUA e seus principais parceiros e à crescente incerteza política no Japão depois que o partido governista perdeu as eleições para a câmara alta.

BOJ se mantém estável

Como amplamente esperado, o Banco do Japão deixou suas atuais ferramentas de política monetária inalteradas na quinta-feira, mantendo a faixa de taxa de juros em 0,50% — a mais alta desde 2008 — pela quarta reunião consecutiva.

A decisão de manter as taxas de juros foi unânime entre os membros do conselho. Os formuladores de políticas indicaram que preferem dedicar mais tempo à avaliação do impacto dos crescentes riscos econômicos globais, incluindo o aumento das tarifas americanas, na frágil recuperação do Japão.

Declaração de Política Monetária

Em sua atualização de política, o BOJ reiterou sua disposição de aumentar as taxas de juros se as condições econômicas e de preços evoluírem conforme o projetado.

“A perspectiva econômica continua cercada de múltiplos riscos”, afirmou o Banco do Japão. “Em particular, a forma como o comércio e outras políticas se desenvolvem em cada região — e como a atividade econômica global e os preços respondem — permanece altamente incerta.”

Previsões de inflação

O BOJ aumentou sua previsão básica do IPC para o ano fiscal de 2025 de 2,2% para 2,7%, a projeção para 2026 de 1,8% para 1,7% (revisada para baixo) e a estimativa para 2027 de 1,9% para 2,0%.

Perspectiva de taxas

• Os preços de mercado agora refletem uma chance de mais de 50% de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de setembro do BOJ.

• Os investidores estão aguardando mais dados sobre inflação, desemprego e crescimento salarial no Japão para recalibrar as expectativas.

Discurso de Kazuo Ueda esperado

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, deve discursar ainda hoje para discutir os resultados da reunião de política monetária. Seus comentários devem fornecer mais informações sobre o cronograma e o ritmo da futura normalização das taxas de juros e potenciais aumentos de juros ao longo do restante do ano.

Ao final de sua reunião de 30 de junho a 1º de julho, o Conselho de Política Monetária do Banco do Japão anunciou na manhã de quinta-feira que manteria as taxas de juros inalteradas em 0,50% — o nível mais alto desde 2008 — em linha com a maioria das expectativas do mercado global. Esta é a quarta reunião consecutiva sem alteração nas taxas.

A decisão de manter a taxa de juros de curto prazo foi unânime, com todos os nove membros do conselho do banco central votando a favor.

Os formuladores de políticas do Banco do Japão parecem inclinados a gastar mais tempo avaliando o potencial impacto econômico dos iminentes aumentos de tarifas dos EUA, particularmente na economia japonesa, dependente de exportações.