Os preços do Ethereum caíram na quinta-feira em meio a uma liquidação mais ampla de ativos de risco, especialmente criptomoedas, enquanto os investidores aguardavam o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no simpósio de Jackson Hole.

Os mercados estão acompanhando atentamente os comentários de Powell na sexta-feira, com expectativas apontando para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de setembro do Fed.

Novos dados dos EUA reforçaram o clima de cautela. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego aumentaram em 11.000, para 235.000, na semana encerrada em 16 de agosto, o maior nível em dois meses, ante expectativas de 226.000. A leitura não ajustada da semana anterior era de 224.000.

Enquanto isso, o PMI composto do S&P Global para a produção dos EUA subiu de 55,1 em julho para 55,4 em agosto, o maior nível em oito meses. A atividade industrial também apresentou forte melhora, com o PMI subindo de 49,8 para 53,3, seu nível mais forte em 39 meses e sinalizando expansão. Em contrapartida, o PMI de serviços caiu ligeiramente de 55,7 para 55,4, refletindo o crescimento mais lento do setor.

Ethereum

Às 20:59 GMT, o Ethereum caiu 2,9% para US$ 4.222,8 no CoinMarketCap.

Vamos começar com a conclusão: a onda de cancelamentos que atinge projetos de hidrogênio em larga escala não é uma catástrofe — é um sinal de progresso. O setor está amadurecendo rapidamente, abandonando propostas brilhantes e participantes relutantes em se adaptar, enquanto abre espaço para pioneiros silenciosos e eficazes.

A bolha do hype estourou — e isso é bom

Entre 2021 e 2023, a demanda por hidrogênio de baixo carbono permaneceu marginal — abaixo de um milhão de toneladas, em comparação com a demanda global total de hidrogênio de 97 milhões de toneladas, ainda predominantemente de origem fóssil. Ao mesmo tempo, o relatório "Hydrogen Insights 2024" observou um aumento de sete vezes na capacidade global de eletrólise, que ultrapassou a decisão final de investimento (FID), ao longo de quatro anos, embora ainda modesto, em torno de 20 GW.

Na Europa, 3 GW de capacidade de eletrolisadores passaram pelo FID, com previsão de fornecimento de cerca de 415.000 toneladas de hidrogênio renovável anualmente. Em contrapartida, projetos de hidrogênio azul tiveram mais de 1,4 milhão de toneladas por ano canceladas, com apenas cerca de 400.000 toneladas por ano sobrevivendo ao FID. A lição é clara: ideias superdimensionadas que não atendem aos princípios básicos de economia não sobrevivem.

Essa correção é saudável. Os projetos que estão por vir são menores, mais bem elaborados e diretamente vinculados às necessidades de descarbonização.

Hidrogênio Real: Projetos Focados e Práticos

Veja o projeto Yuri da Engie na Austrália Ocidental: a Fase 1 envolve um eletrolisador de 10 MW alimentado por 18 MW de energia solar e apoiado por uma bateria de 8 MW. Ele fornecerá cerca de 640 toneladas de hidrogênio renovável anualmente para a produção de amônia da Yara. Discreto, mas eficaz — a demanda é clara e a produção está em andamento.

Na Europa, a Engie também deu sinal verde para sua parte do gasoduto de hidrogênio mosaHYc entre a França e a Alemanha, enquanto o corredor H2Med/Barmar entre Barcelona e Marselha tem como meta até 2 milhões de toneladas por ano até 2030. O terminal de amônia para hidrogênio Lubmin da Alemanha tem como meta a aprovação final até o final de 2025, com custos estimados em torno de US$ 3–3,50/kg até 2027, bem abaixo dos níveis europeus atuais de US$ 8–10/kg.

Não se trata de megaprojetos em busca de manchetes. São soluções ancoradas industrialmente, que se encaixam em setores difíceis de reduzir, como amônia, metanol, refino e siderurgia.

Por que menor é mais inteligente

Megaprojetos fracassados frequentemente careciam de uma implementação clara, dependiam de tecnologias não comprovadas ou buscavam escala irreal. Em contraste, os sobreviventes de hoje estão inseridos na demanda industrial existente, com economia clara. O hidrogênio azul, por exemplo, pode ser produzido na Europa por € 3,8–4,4/kg — muito mais barato do que a maioria do hidrogênio verde.

Essa mudança significa menos projetos no geral, mas projetos mais fortes e sustentáveis, projetados para proporcionar uma descarbonização industrial real, em vez de exagero especulativo.

O apoio político torna-se mais direcionado

As estruturas políticas também estão amadurecendo. O Banco de Hidrogênio da UE está direcionando fundos para projetos com valor real de redução de emissões. O KfW da Alemanha está financiando terminais de importação em vez de forçar a produção doméstica, que é antieconômica. O dinheiro público está sendo canalizado para onde o hidrogênio é mais necessário.

Uma economia de hidrogênio menor e melhor

A economia do hidrogênio provavelmente será menor do que as previsões exageradas sugeriam. Mas isso é um ponto forte, não um ponto fraco.

Um setor mais enxuto, que substitua o hidrogênio de origem fóssil, reduza as emissões na indústria pesada e se baseie em uma engenharia sólida, é muito preferível a uma proliferação de gigaprojetos condenados ao fracasso. O que importa agora não são milhares de ideias, mas um punhado de ideias excelentes. Que as ruins morram. Que o barulho desapareça. O que resta é real.

Os índices de ações dos EUA caíram durante as negociações de quinta-feira, com o S&P 500 registrando sua quinta queda consecutiva, enquanto os investidores aguardavam o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Simpósio de Jackson Hole.

Os mercados estão acompanhando atentamente os comentários de Powell na sexta-feira, com expectativas apontando para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de setembro do Fed.

Enquanto isso, dados do governo divulgados hoje mostraram que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA aumentaram em 11.000, para 235.000, na semana encerrada em 16 de agosto, o nível mais alto em dois meses. Analistas esperavam que os pedidos aumentassem para 226.000, em comparação com o número não revisado da semana anterior, de 224.000.

Em termos de desempenho comercial, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 0,2% (95 pontos), para 44.844 pontos, às 15h27 GMT. O S&P 500, mais amplo, recuou 0,1% (5 pontos), para 6.391 pontos, enquanto o Nasdaq Composite avançou 0,1% (10 pontos), para 21.183 pontos.

Os preços do níquel caíram durante as negociações de quinta-feira em meio a um dólar americano mais forte em relação à maioria das principais moedas, bem como um aumento na oferta global do metal industrial.

Embora os preços-base permaneçam estáveis por enquanto, o níquel em geral continua apresentando fraqueza, mantendo as sobretaxas do aço inoxidável limitadas a níveis limitados. Embora os preços tenham oscilado lateralmente nos últimos meses, a tendência plurianual mais ampla ainda aponta para uma queda.

Ao mesmo tempo, os estoques de níquel permanecem excepcionalmente altos. A Indonésia tem mantido uma produção robusta, com o níquel ultrapassando o carvão como a maior exportação do país em 2025. No entanto, a demanda interna já atingiu o pico, forçando algumas fundições a interromper temporariamente as operações em meio a preços baixos.

Embora qualquer desaceleração na oferta indonésia possa dar algum suporte, o considerável excedente global permanece intacto. Isso significa que as fundições precisariam cortar a produção por um longo período antes que os preços apresentassem qualquer melhora significativa.

Os estoques de níquel na Bolsa de Metais de Londres aumentaram cerca de 40.000 toneladas desde o início do ano, atingindo 195.000 toneladas, impulsionados pela forte capacidade de refino de empresas chinesas que operam na Indonésia. Apesar das tentativas de conter a oferta, o sentimento geral do mercado permanece cauteloso, com qualquer recuperação dependente de uma recuperação significativa na demanda do usuário final.

Mercado de níquel da Indonésia enfrenta superávit contínuo

O setor de níquel da Indonésia continua sob pressão, já que as cotas de produção estabelecidas pelo governo superaram a demanda real, reforçando o excesso de oferta. Os preços do minério de níquel usado em pirometalurgia caíram, enquanto o minério usado em hidrometalurgia se manteve estável. Os preços do ferro-gusa de níquel de alta qualidade também permaneceram estáveis, mas as margens de lucro das fundições permaneceram apertadas. Os formuladores de políticas estão considerando intervenções, mas a oferta abundante e a demanda fraca provavelmente limitarão qualquer alta de preços no curto prazo.

Mercado de níquel chinês se mantém firme apesar do superávit

Na China, os mercados de níquel e aço inoxidável demonstraram alguma resiliência, mesmo com a demanda geral permanecendo fraca e a oferta abundante. Os esforços do governo para conter o excesso de capacidade industrial, juntamente com as mudanças sazonais esperadas na mineração filipina, podem influenciar as tendências de oferta e preços nos próximos meses.

Panorama

Os mercados estão monitorando de perto a política de taxas de juros dos EUA, as medidas de estímulo chinesas e as mudanças sazonais no fornecimento da Indonésia como potenciais catalisadores para os preços do níquel no futuro.

Enquanto isso, o Índice do Dólar Americano subiu 0,3% para 98,5 pontos às 15:07 GMT, atingindo uma máxima intradiária de 98,5 e uma mínima de 98,1.

No pregão à vista, os contratos de níquel caíram 0,3%, para US$ 14.800 por tonelada, às 15h18 GMT.